Asian Paints fallstudie och analys 2021: Asian Paints är det största och ledande indiska färgföretaget. I den här artikeln kommer vi att undersöka grunderna i Asian Paints, med fokus på både kvalitativa och kvantitativa aspekter. Här kommer vi att utföra SWOT-analysen av Asian Paints, Michael Porters 5 Force Analysis, följt av att titta på Asian Paints nyckelekonomi. Vi hoppas att du kommer att ha nytta av Asian Paints fallstudie.

Innehållsförteckning

Om Asian Paints och dess affärsmodell

Asian Paints är Indiens 1:a största, Asiens 3:e största och världens 9:e största färgföretag. Det har satt en hög standard för operativ effektivitet, ledning, innovation i världsklass och teknisk vision under de senaste sju åren.

Färgindustrin är huvudsakligen uppdelad i två segment, dvs. Dekoration och industri. Det dekorativa segmentet inkluderar hushållsfärger (interiörväggar, ytterväggar, emaljer och träfinish) och domineras onekligen av Asian Paints i Indien. Industrisegmentet inkluderar industrifärger, billacker, OEM-färger, pulverlacker etc., där Asian Paints kommer på tredje plats efter Kensai Nerolac och Akzo Nobel.

Det dekorativa segmentet är mindre teknikberoende på grund av vilket vissa oorganiserade aktörer också äter upp en liten bråkdel av marknadsandelen. Branschsegmentet är dock starkt teknikberoende och har helt organiserade aktörer.

Asian Paints har en global närvaro genom att verka i 15 olika länder och äga 26 färgtillverkningsanläggningar över hela världen. I Indien har det ett robust distributionsnätverk av leverantörer. För att förbättra sina marginaler och operativ effektivitet valde företaget återförsäljare framför distributörer.

För närvarande har företaget 70 000+ butiksägare över hela landet. Det har också förbättrat sina återförsäljare under de senaste 40 åren. Asian Paints har en fenomenal leveranskedja eftersom den utför cirka 2,5 – 3 lakh leveranser per dag och dess lastbilar besöker återförsäljarna cirka 4 gånger om dagen.

Asian Paints' industrianalys

Färgindustrin går parallellt med BNP och ekonomin. Betraktas som diskretionära utgifter, eftersom BNP ökar så ökar också folkets utgiftskapacitet. Tidigare har den här branschen sett tvåsiffrig tillväxt i termer av både värde och volym, och det är därför den alltid har handlats till premiumvärderingar i tillväxtekonomier.

De senaste två åren har det skett en konstant ökning av marknadsandelen hos organiserade aktörer. För närvarande är förhållandet cirka 70:30 mellan organiserade och oorganiserade aktörer, och med den tekniska innovationen och korrekt GST-implementering förväntas denna marknadsandel stiga till 85 % under de kommande åren.

Färgindustrin i Indien förväntas bevittna en fenomenal ökning under de kommande åren med tanke på Indiens senaste konsumtion per capita (omkring 4 kg) jämfört med världens (15 kg.) Dessa data ger ett stort utrymme för färgindustrin att växa i Indien.

Färgindustrin är en råvaruintensiv industri. Särskilt i Indiens fall importeras det mesta av råvarorna från andra länder. Med regeringen som inför importförbud och främjar det självständiga uppdraget, förväntas utbudet komma inifrån landet under de kommande åren, vilket kommer att vara en välsignelse för denna industri och den kommer att se en enorm ökning av operativa marginaler.

Michael Porters 5 Force Analysis of Asian Paints

1. Rivalitet bland konkurrenter

• Den 70-procentiga färgindustrin domineras av den organiserade sektorn som inkluderar fyra företag (Asiasian Paints, Berger Paints, Kansai Nerolac och Akzo Nobel). Eftersom det är en råvaruintensiv industri spelar distributionsnätet en viktig roll; därför observeras en mycket hård konkurrens bland konkurrenterna.

2. Ett hot av ersättare

• Tidigare användes kalkvatten som ett alternativ till färger. Men i den moderna eran går trenden helt och hållet över till färger. Därför är hotet mot substitut mycket lågt.

3. Inträdesbarriärer

• Industry-segmentet styrs helt av den tekniska utvecklingen, vilket begränsar inträdet för oorganiserade aktörer på grund av de höga FoU-utgifterna.
• Etablerade spelare har ett välutvecklat och pålitligt distributionssystem, vilket kommer att vara mycket svårt för en nykomling att bryta.

4. Leverantörernas förhandlingsstyrka

• Färgtillverkning kräver mer än 300 råvaror, varav maximalt importeras. Titanoxid, som utgör 25 % av råvarorna, står inför en brist på tillgång. 50% av detsamma är Petro-baserade produkter som ser hög volatilitet i priserna. Därför är leverantörernas förhandlingsstyrka mycket hög inom färgindustrin.

5. Kundernas förhandlingsstyrka

• Med nästan liknande produkter som erbjuds av fyra olika företag i en bransch blir det priskänsligt; därför har kunderna hög förhandlingsstyrka.
• Industrisegmentet attraherar tekniskt förbättrade företag med en robust leveranskedja, som inte erbjuds av många; därför har kunderna inte mycket förhandlingsstyrka i detta segment.

Asian Paints SWOT-analys

Nu när vi går framåt i vår fallstudie av Asian Paints kommer vi att utföra SWOT-analysen.

1. Styrkor

• Just efter att ha satt sin fot i färgbranschen valde Asian Paints återförsäljare istället för distributörer och grossister. Detta beslut har visat sig vara en välsignelse för företaget eftersom distributörerna krävde en marginal på 20 % medan det nu bara går 3 % till leverantörerna.
• Teknologisk utveckling är den sektor där Asian Paints har investerat i decennier. Asian Paints köpte en superdator värd 8 crores 1970, vilket är tio år innan ISRO gjorde det. Den samlar in nästan dubbelt så mycket data än sina konkurrenter och förutsäger trenden med mer än 97 % noggrannhet.

2. Svagheter

• Asiatiska färgers penetration i industrisegmentet är alldeles för låg och den möter hård konkurrens från redan starka Kansai Nerolac och Akzo Nobel.
• Trots att det är det nionde största färgföretaget i världen, är företagets globala verksamhet långt under genomsnittet med undantag för Bangladesh, Nepal och Förenade Arabemiraten.

3. Möjligheter

• Asian Paints uppger att de siktar på att komma in på listan över de fem bästa färgföretagen i världen. Detta kan uppnås genom att fokusera på de framväxande ekonomierna i världen.
• Med tanke på marknadsandelen har Asian Paints en möjlighet att öka sin marknadsandel inom industrisegmentet eftersom det kräver teknologi i världsklass som företaget mycket enkelt har råd med.
• Regeringspolitik (som utvidgningen av CLSS), snabb urbanisering och enkel tillgång på bostadslån kommer att öka efterfrågan på färg. Med sitt starka distributionsnätverk, innovativa produkter och totala hemlösningar kan Asian Paints få enorma fördelar.

4. Hot

• Med nya spelare som Indigo Paints och redan etablerade spelare möter Asian Paints hård konkurrens. Även på den globala marknaden dominerar de tekniskt innovativa aktörerna i världsklass marknadsandelen.
• Eftersom de flesta råvaror för tillverkning av färg importeras, kan företaget drabbas av driftstörningar under omständigheter som en pandemi, spänningar i landet etc.

LÄS ÄVEN

Hantering av Asian Paints

Den visionära grundaren av Asian Paints, Chamaklal Choksi, lade stenen till effektiv ledning i företaget. Från dess införlivande till detta datum har Asian Paints satt standarder för ledningskvaliteter, och detta är en av anledningarna till att det har varit en av de största välståndsskaparna genom tiderna i Indien.

Eftersom han var en visionär och förstod teknologins betydelse och framtid, köpte Mr. Choksi en superdator värd Rs 8 crores, redan 1970 innan ISRO (efter 10 år) och IIT Bombay (efter 21 år) gjorde, för att samla in olika data, prognostiserade försäljningen , effektiva förändringar och kundintresse. Denna sed av ren ledning pågår fortfarande i företaget.

Den nyutnämnde VD och koncernchef Amit Syngle äger bara 600 aktier i företaget (den tidigare, KBS Anand ägde bara 270 aktier). Styrelsen för Asian Paints har bred expertis och stor erfarenhet.

Finansiell analys av asiatiska färger

• 84 % av företagets intäkter kommer från det dekorativa segmentet. Under FY20 lanserade företaget olika emulsioner för pengarna som hjälpte företaget att ta fler marknadsandelar.
• 2 % av företagets intäkter kommer från Industrial coating Business. Företaget är marknadsledande inom autolackeringssegmentet och ligger på andra plats i OEM-segmentet.
• 2 % av de totala intäkterna kommer från hemförbättringsverksamheten. Nyligen försöker företaget lägga in kompletta hemlösningar som sanitetsartiklar, kök och vardagsrum under varumärkena ap royal bathrooms.
• International Business står för 11 % av de totala intäkterna som genereras av företaget, och under FY20 förbättrade företaget produktvärdet på nyckelmarknaderna som Egypten, Bangladesh, Sri Lanka etc.
• 42% marknadsandel av den indiska färgindustrin domineras av Asian Paints, vilket gör den till en ledande inom branschen, följt av Berger Paints (12%), Kansai Nerolac (7%), Akzo Nobel (5%) och Indigo Paints (2%). 33 % av marknadsandelen förvärvas av andra små och oorganiserade aktörer.

• Asian Paints slår sina konkurrenter i lönsamhet med en NPM på 11,66 %. [Berger Paints (10,44%) och Kansai Nerolac (8,75%); Källa:Trade Brains Portal ]
  
• Även om företaget har break-even kassaflöden, har det ett sundt operativt kassaflöde med en topp på 495,15 crore Rs från FY19 (Rs 99,92 crore) till FY20 (Rs 595,07 crore).

• Företaget har ett förhållande CFO till PAT (genomsnitt de senaste 5 åren) på 1,03 vilket är ett positivt tecken för företagets kassaflödesposition.

Asian Paints ekonomiska nyckeltal

1. Lönsamhetskvoter

• Asian Paints har en EBITA-marginal på 17,83 %, som ständigt stiger från de senaste åren och den är den högsta bland sina jämlikar. Den senaste uppgången från 16,99 % under FY 19 till 17,83 % under FY20 beror främst på fallande råoljepriser.
• Asian Paints har ständigt levererat en massiv RoE på över 25 % i många år. Den nuvarande RoE ligger på 27,79 %.

• För FY20 ligger RoCE på enorma 35,83 %. Det har dock funnits en minskande trend i RoCE under de senaste åren, främst på grund av ökad konkurrens, ytterligare CAPEX och investeringar för framtida tillväxt.

2. Hävstångskvoter

• Aktuellt förhållande för FY20 är 1,73 % för företaget, som har sett ständiga förbättringar för de senaste åren. Current Ratio över 1,33 % anses vara hälsosamt.

• Företaget är nästan skuldfritt med en skuld-till-eget kapital-kvot på bara 0,04. Det betyder att företaget finansierar ytterligare projekt från det egna kapitalet.

• Företagets snabbkvot är 0,96 för det senaste räkenskapsåret. Även om likviditeten inte har förbättrats under de senaste åren har den bibehållit ett tröskelkrav.

3. Effektivitetsförhållanden

• Tillgångarnas omsättningskvot har sett en kontinuerlig nedgång från FY 16(1,83). För närvarande är förhållandet 1,44%. Det har dock skett en liknande nedgång för hela branschens kollegor och Asian Paints har fortfarande en bättre siffra än kollegorna.
• Lageromsättningskvoten för FY20 är 7,14 %, vilket är den högsta bland jämlika. En hel bransch har dock sett en minskning av detta förhållande från de senaste åren.
• Antalet betalningsdagar har minskat från föregående räkenskapsår (52,73 till 50,51), vilket visar leverantörens förhandlingsstyrka över företaget, medan betalningsdagarna kontinuerligt ökar från de senaste åren, vilket tyder på att det är svårt konkurrens.

Asiatiska färgers aktieinnehav

1. Promotors äger 52,79 % av företaget med cirka 10,67 % av pantsättningen. Arrangörsinnehavet har varit konstant under de senaste kvartalen och pantsättning av aktier har också minskat från 12,53 % i december 2019 till 10,67 % i december 2020. Ändå är pantsättning över 10 % ett alarmerande tecken.
2. En konstant ökande trend har setts i fallet med FII-innehav under de senaste kvartalen med ett aktieinnehav på 17,24 % i september 2019 till 21,13 % under det senaste kvartalet.
3. DII äger nästan 7,10 % av företaget. En ständigt minskande trend har dock setts i DII-aktieinnehavet i Asian Paints under de senaste kvartalen.
4. Public Holding har varit mer eller mindre densamma i Asian Paints på runt 19-20%.

Avslutande tankar

I den här artikeln försökte vi utföra en snabb fallstudie av Asian Paints. Även om det fortfarande finns många andra möjligheter att titta på, skulle den här guiden ha gett dig en grundläggande idé om asiatiska färger.

Vad tycker du om Asain Paints fundamentals ur en långsiktig investeringssynpunkt? Låt oss veta i kommentarsfältet nedan. Ta hand om dig och investera gärna.