Vem tror du driver världens största fond? Håll fast vid det här svaret. Om du frågar någon i investeringsvärlden om Renaissances Medallion-fond kommer du att hitta svar fyllda med vördnad på grund av de resultat de har lyckats uppnå – 60 till 70 procents avkastning i över 3 decennier!!!!
För att sätta saker i perspektiv i den här takten skulle du vara en mångmiljardär över tre decennier bara genom att ha investerat 1 000 $ (men det fungerar inte på en tillväxtmodell). Du kanske måste tänka om ditt svar. Även Warren Buffet har klarat av ett årligt snitt på 23% på lång sikt. För uppenbarligen kommer en fond som får titeln den största genom tiderna att ledas av en av de största hjärnorna på Wall Street.
I den här artikeln tar vi upp den största fonden i världen som drivs av Rennaisance, dess tillkomst, hur den fungerar, männen bakom den och dess prestanda mitt i Covid-19. Fortsätt läsa för att ta reda på det.
Innehållsförteckning
Grundaren av Rennaisance-teknologier, Jim Simons, är en legendarisk figur inom matematik- och investeringsgemenskapen. Efter att ha tagit examen från MIT och fått en doktorsexamen. i matematik vid 23 års ålder fortsatte Jim Simons att arbeta som professor vid MIT och Harward.
Under årens lopp gav hans forskning honom geometrisk motsvarighet till Nobelpriset - Oswald Veblen-priset i geometri. Han tillsammans med sin partner professor Shiing-Shen Chern producerade den genombrott matematiska teorin känd som Chern-Simons teori.
Vad många inte vet om Simons är att han också arbetade för Pentagon's Institute for Defense Analyses som en kodbrytare. Det kalla kriget hade tvingat både USA och Ryssland att försöka överlista varandra. Detta krävde också några av de bästa sinnena för att knäcka varandras hemliga koder. Tyvärr fick Simons sparken från IDA för att ha uttryckt sitt motstånd mot Vietnamkriget.
Simons bestämde sig till slut för att fokusera på de stora pengarna. Hans första dagar med handel med råvaror var inte lika framgångsrika. Simons hade baserat sina satsningar på grunderna för efterfrågan och utbud som inte fick honom långt.
Simons använde detta under stora delar av renässansens första år när det kallades Monemetrics. Det föll honom dock aldrig in under hans första år att tillämpa matematik på investeringar
Simons försökte sedan använda statistik och matematik för att göra affärer. Hans erfarenhet vid IDA hade hjälpt honom att bekanta sig med flera stora kryptografer och andra matematiker. Han började anställa dem på Renaissance och de började sin strävan att avkoda finansmarknaderna.
Bland dem var Elwyn Berlekamp och Leonard Baum som var hans kollegor på IDA tillsammans med professor Henry Laufer och James Axe. De började leta efter mönster på marknaden som de kunde utnyttja.
Ett sådant exempel på ett kryphål de kände igen var att S&P:s stängningstider för optioner och terminer skiljde sig med 15 minuter, vilket de utnyttjade för att göra vinster ett tag. Marknaderna var fyllda med många liknande kryphål som de utnyttjade.
De började bygga modeller som använde både trendföljande och medelåtergång samtidigt som de enbart fokuserade på handel. Deras resultat var inte något bra, de gjorde 8,8 % respektive 4,1 % 1988-89. Renaissance fick äntligen ett uppehåll 1990 när dess Medallion-fond gav en avkastning på 56 %.
Medaljongen gick nu igenom massor av data och använde avancerad matematik och byggsystem som var före sin tid när det gällde att investera. Å andra sidan använde hans andra motsvarigheter samma gamla tekniker som förlitade sig på fondförvaltarens instinkt för att förutsäga vilken riktning marknaden skulle röra sig i.
Teamet i Renaissance inkluderade supernördar från sina respektive områden som använde några av världens mest kraftfulla datorer för att hitta signaler för att göra förutsägelser.
Forskarna skulle fortsätta leta efter signaler som de kunde utnyttja på marknaderna. De slog sig också ihop med lingvister och fokuserade på taligenkänning och maskinöversättning. Mycket av deras arbete satte också scenen för skapandet av Google Translate och Siri.
Signalerna de identifierade fungerade med små marginaler. En sådan signal identifierades genom att analysera molntäckesdata. Teamet hade hittat ett samband mellan soliga dagar och marknaden som trendade uppåt under dessa dagar. Detta observerades från New York till Tokyo. Teamet av forskare arbetade dag och natt för att identifiera sådana signaler.
Medaljongfonden har ett bibliotek med över 8 000 signaler. Fonden använder sedan dessa signaler tusentals gånger dagligen. Skillnaden mellan vinst- och förlustprocenten är bara 2 %, dvs 51 % vinst mot 49 % förlustsannolikhet. Men eftersom denna fördel tillämpas tusentals gånger per dag ökar deras odds. Fondernas team fortsätter att leta efter sådana signaler regelbundet.
Ett annat exempel på hur långt före deras system var upptäcktes när Rennaisance försökte ansöka om ett patent 2016 för att utföra synkroniserade affärer i flera börser. För att uppnå detta var de tvungna att använda ett av de mest exakta tidsinstrumenten på jorden, dvs atomur. Dessa klockor är exakta ner till en miljarddels sekund.
De unika strategierna har hjälpt Medallion-fonden att uppnå 60 till 70 % årlig avkastning i över 30 år. Enligt Bloomberg har fonden producerat mer än 74,5 miljarder USD under en period av 28 år. Detta innebar att Medallion-fonden genererade 10 miljarder dollar mer i vinst än de som drevs av de legendariska investerarna Ray Dalio och George Soros.
1 USD investerad i fonden skulle ha tjänat dig 20 000 USD efter avgifter. Trots att du bedömer fonden på basis av nettoavkastning slår den fortfarande S&P-index där din investering för samma period endast skulle resultera i 20 USD. Låt oss göra jämförelsen svårare och ställa returerna mot Warren Buffetts Berkshire Hathaway. En dollar investerad under samma period skulle ha resulterat i 100 dollar.
Det Simons och hans team har uppnått på Medallion är inget mindre än ett mirakel. Fonden slår en av de största förmögenhetsskaparna S&P500-indexet med 1 000 gånger och den största investeraren genom tiderna med 200 gånger.
Fonden har varit så lönsam och konsekvent att Renaissance började debitera sina investerare 5 % i förvaltningsarvoden och 44 % i resultatbaserade avgifter. Det innebar att fonden om 10 år skulle tjäna mer pengar än sina investerare.
Trots detta fick fonden massor av intresse när ordet väl kom ut. Men potentiella investerare möttes av den ohjälpsamma kundtjänsten som inkluderade företagets juridiska avdelning.
Även storleken på Medallion-fonderna är avsiktligt begränsad till endast 10 miljarder dollar. Simons har alltid trott att fondernas storlek kan hämma dess resultat. På grund av detta har Medallions tillgångar för närvarande ett tak på 10 miljarder dollar.
Eftersom vinsterna från Medallion är tillförlitliga kan företaget utnyttja upp till tio gånger sitt kapital. Detta innebär att även om fondtillgången är värd endast 10 miljarder dollar har de ett handelsavtryck på 100 miljarder dollar.
Att ha en för stor fond begränsar också investeringsalternativen. Detta begränsar också deras förmåga att använda samma spöksignaler. Signalerna som används av Medallion kan inte heller hantera en enorm storlek. För att behålla denna storlek ser fonden till att vinsten delas ut var sjätte månad.
Anställda i fonden – (nej till Wall Street and Riches och Simons som förvaltare)
Det ultimata testet kommer dock inför krisen. Medaljongfonden led en förlust på 1 miljard dollar på några dagar under finanskrisen 2008. Men kompenserade ändå förlusterna och noterade en vinst på 85,9 % när marknaden började återhämta sig. Mitt under Covid när de flesta fonder kämpade för att tjäna blomstrade Medallion med en vinst på 116 % före fondavgifter.
De flesta av er kommer att leta efter sätt att investera i denna fond ASAP. Möjligen kan vissa appar hjälpa dig att investera på de amerikanska marknaderna. Tyvärr för oss alla slutade Medallion-fonden att ta emot pengar från externa investerare 1993. År 2005 hade företaget köpt ut alla externa investerare.
Idag är tillgången till fonden endast begränsad till de 300 anställda som arbetar i renässansen. Tack vare Medallion är minst 100 av dem värda mer än 5 miljoner dollar. Resten är minst värd 1 miljon dollar. Trots att de är anställda är de inte fria från de orimliga fondavgifterna.
Av vad vi har sett hittills är det tydligt att det är nästan omöjligt att konkurrera med Medallion. Främst för att det är en oerhörd uppgift att sätta ihop ett team av världens bästa hjärnor och få dem att arbeta på aktiemarknaderna och se till att de har de bästa systemen på plats.
Det var allt för det här inlägget om World's Greatest Fund av Jim Simons. Ta reda på det här! Om du tyckte detta var intressant, se till att kolla in boken "The Man Who Solved the Market" av Greg Zuckerman. Vi tror att du nu kan svara på vem som är den största investeraren genom tiderna. Låt oss veta vad du tycker om Medallion. Är kvantfonder framtiden för handel? Låt oss veta om du tror att en sådan fond kommer att fungera på de indiska marknaderna. Lycka till med din investering!
