Idag ska vi diskutera den dyraste aktien på aktiemarknaden. Men vi kommer också att täcka resten av de fem dyraste aktierna. Och vi kommer att ställa frågan:"På en marknad full av olika mått, hur ska vi definiera "dyrt?"
Innehållsförteckning
Den dyraste aktien är Berkshire Hathaway Inc, ledd av vd Warren Buffett. Berkshire Hathaways aktiekurs ligger för närvarande på cirka 350 000 dollar per aktie.
Den näst närmaste aktien på Fortune 500-listan, S&P 500-index etc. är Lindt &Sprungli AG, det välkända schweiziska chokladföretaget. Deras aktiekurs är runt 10 000 dollar per aktie just nu.
Vi pratar om resten av de fem bästa nedan.
När de flesta företag växer bestämmer de sig för att dela upp sina aktier. Varje aktie värd $10 blir två aktier värd $5 vardera. Denna uppdelning gör att aktier kan handlas lättare, precis som hur det är lättare att köpa matvaror med $10-sedlar än med $100-sedlar. Mindre enheter gör handel lättare.
De flesta välkända företag – t.ex. Apple Computers, Alphabet Inc., Amazon – har alla genomfört aktieuppdelningar någon gång i sin historia. Men Berkshire Hathaway har aldrig splittrats. Det har inte heller andra poppelföretag som Chipotle Mexican Grill.
Dessa företags värde är fördelat på det lilla antal aktier som de initialt gick på börsen med. Därför är aktierna värda mer.
Berkshire Hathaway lanserade dock "B class"-aktier 1996. Dessa aktier ger samma resultat som en aktiesplit. B-aktierna är värda 1/1500 av en A-aktie. Medan A-aktierna kostar ~$350 000, kostar B-aktierna bara ~$230. Det är mycket mer överkomligt för den genomsnittliga investeraren.
Berkshire Hathaway A-aktier var värda $7,50 vardera 1962. Det var då en ung Warren Buffett först investerade i företaget. Buffett fick en kontrollerande andel av företaget 1965 och har varit deras VD sedan dess. Företaget har växt 46 000 gånger större sedan dess.
Och eftersom Berkshire aldrig har delat upp sina aktiers A-aktier är de den dyraste aktien på marknaden.
Men vad exakt gör Berkshire Hathaway?
Berkshire Hathaway är ett holdingbolag. Uttryckt på ett annat sätt; det är ett företag som består av andra företag. Berkshire Hathaway har partiellt eller fullt ägande över dussintals andra företag, inklusive många som du har hört talas om.
Berkshire äger helt företag som:
Och Berkshire har minoritetsägande i företag som:
Berkshire Hathaway äger och driver också flera företag som bär sitt eget namn, såsom Berkshire Hathaway HomeServices of America och Berkshire Hathaway Direct Insurance Company.
Du kanske märker några fastighetsskyltar i ditt grannskap som bär Berkshire Hathaway-namnet.
Berkshire Hathaways "jobb" är att se till att de företag de äger presterar bra. Ju bättre dessa företag presterar, desto mer pengar tjänar Berkshire Hathaway (och dess investerare).
Det är "lätt" att vara den dyraste aktien när alla dina dotterbolag tjänar pengar åt dig.
Aktiemarknadens purister skulle inte hålla med om att aktiekursen är det bästa måttet för att jämföra dyra aktier. Varför?
Det går tillbaka till aktieuppdelningar. Företag som väljer att dela upp sina aktier i små fraktioner får naturligtvis lägre aktiekurser. Och ändå gör aktieuppdelningen ingenting för att förändra företagets inneboende värde.
Föreställ dig om någon sa:"Vitt bröd är det dyraste brödet. Titta bara här! Hela denna limpa vitt bröd kostar mycket mer än den enda skivan vetebröd.”
Du skulle argumentera, "Det är grumligt. Vetebrödet har delats. Att jämföra en limpa med en skiva är inte meningsfullt. Visst måste vi utvärdera brödpriset på några lika villkor?”
En intressant bieffekt av att inte dela upp aktier:ett litet företag kan hamna på en lista som denna.
Oavsett om det är avsiktligt eller inte, nämns vissa företag i artiklar om "dyraste aktier" helt enkelt för att de aldrig har delat upp aktier och därför har ett mycket högt pris.
Bra marknadsföring? Eller en oavsiktlig förmån?
Du har rätt. Så låt oss ta en titt på börsvärde och förhållandet mellan pris och vinst.
Börsvärde är ett sätt att mäta hur mycket pengar (eller kapital) ett företag är värt på hela aktiemarknaden. Totalt kapital på marknaden =börsvärde.
Och ekvationen för att hitta börsvärde – eller börsvärde – är lätt. Ta det totala antalet aktier i ett företag och multiplicera med företagets pris per aktie.
Att ha en mycket hög aktiekurs – som Berkshire Hathaway – räcker inte. Ett företag måste kombinera en hög aktiekurs och ett stort antal totala aktier.
Ni, matematiknördar, kanske också inser att en aktiesplit inte påverkar börsvärdet (åtminstone på rationella marknader). Ett företag med 1 miljard aktier för 6 dollar vardera har ett börsvärde på 6 miljarder dollar. Om det företaget splittras kommer det att ha 2 miljarder aktier för 3 USD vardera, multiplicerat till ett börsvärde på 6 miljarder USD.
Men ett företag med ett enormt börsvärde kan fortfarande vara ganska billigt att köpa. Och börsvärdet berättar bara om priset. Det beskriver inte nödvändigtvis det inneboende värdet. Så låt oss ta in förhållandet mellan pris och intäkter.
Benjamin Graham – en av moderna investeringars fäder – bad sina elever att förstå skillnaden mellan pris och värde. Om du inte känner till den berömda liknelsen om Mr Market, borde du läsa om den!
Kort sagt, priset är bara en yttre åsikt som marknaden bestämmer över. Men värdet är inneboende och baseras på affärsgrunderna.
En Honda Civic kan vara en bra bil men är överprissatt till $100 000. Dess inneboende värde kan vara närmare $15 000 eller $20,000. Kostnaden för bilägandet är trots allt svår att beräkna.
Men tillbaka till aktierna. Hur bestämmer vi det inneboende värdet av en aktie? Ett av de bästa sätten, enligt Benjamin Graham, är att titta på företagets resultat.
Hur mycket pengar tjänade företaget efter att ha betalat alla sina utgifter? Det är intäkterna.
Som investerare skulle du vilja betala det lägsta priset för det högsta värdet. Eller det lägsta priset för de högsta intäkterna. Det är där pris/vinst-förhållandet kommer in. Det tar ett företags pris per aktie och dividerar det med företagets vinst per aktie.
Ett högt P/E tyder generellt på en dålig affär. Bolaget har för högt pris eller för låg vinst. Ett lågt P/E-tal är motsatsen; det representerar ett lågt pris jämfört med höga intäkter.
Låt oss gå tillbaka till bilexemplet. Med enbart priset är en Lamborghini klart dyrare än en Honda Civic. Men om Lamborghini kostar $100 000 och Honda Civic kostar $90,000, då skulle du pausa.
Civic är klart överprissatt jämfört med dess värde. På vissa sätt är just denna överprissatta Civic den dyrare bilen.
Vi har redan täckt Berkshire Hathaway Inc. som den dyraste aktien. Låt oss avrunda resten av de fem dyraste aktierna med aktiekursen. Från och med januari 2021 är de:
Lindt är en schweizisk chokladtillverkare, känd för sina Lindt-tryffel och Lindor-godis. Precis som Berkshire Hathaway har företaget aldrig delat upp sina aktier.
Lindt ger ett utmärkt exempel på varför aktiekursen inte är det bästa måttet för att mäta ett företags värde. Deras börsvärde är bara ~20 miljarder dollar. Det finns över 100 större börsnoterade företag.
Ändå är deras choklad utsökt.
NVR är ett amerikanskt bostadsbyggar- och bolåneföretag. Medan covid-19-nedgången var fruktansvärd för NVR:s aktie, har företaget studsat tillbaka imponerande, nu långt över sina toppnivåer före covid.
Hög aktiekurs, visst. Men NVR:s P/E-tal är för närvarande cirka 19. Detta anses allmänt vara i den lägre delen. Med andra ord kan NVR vara en bra värdeinvestering just nu.
Amazon är ett företag som ... låt oss vara ärliga, de behöver ingen introduktion! Till skillnad från Lindt och NVR kombinerar Amazon en hög aktiekurs och ett stort antal aktier. Därför är Amazons börsvärde enormt - 1,6 biljoner dollar! Det är 80 gånger större än Lindts. Det visar bara att aktiekursen inte är allt.
Seaboard Corporation är ett jordbruks- och transportkonglomerat. De producerar och transporterar produkter som fläsk, vete och socker. De är kanske mest kända för sin flotta av lastfartyg, vilket är ironiskt för ett företag med huvudkontor i Kansas som är instängt av land.
Ändå är Seaboard en dyr aktie (per aktie). När det gäller börsvärde är de dock ganska små. Företaget är värt cirka 3,5 miljarder dollar.
Dessa företag är i princip de största företagen på jorden. De har höga priser, massor av utestående aktier, miljontals kunder och kända produkter.
Så även om deras aktiekurser kanske inte är höga, är deras investerare delägare i de mest "dyra" företagen som möjligt.
Om du hade investerat i ett av dessa företag under deras begynnande år, skulle du vara gyllene! Vi andra beräknar våra mål för pensionssparande ett år i taget.
Apple är den framstående smartphonetillverkaren i världen. Men utöver sina berömda iPhones säljer Apple även förstklassiga persondatorer, surfplattor, bärbara kläder och tillbehör samt tjänster.
Många av deras kunder ger Apple-produkter en kultliknande plats på sina personliga piedestaler.
Apples börsvärde har ökat mer än tiodubblats på bara det senaste decenniet.
Microsoft är känt för sin programsvit för persondatorer, såsom Word, Excel, PowerPoint, Outlook och Skype. Människor använder Microsoft för att utföra dagliga uppgifter över hela världen för att spåra affärskostnader och skapa högskolepresentationer. Och ja, att skriva internetartiklar.
Microsoft bytte till en prenumerationsmodell i mitten av 2010-talet och deras marknadsvärde har tagit fart sedan dess. Företaget var ganska stabilt från 2000 till 2015 men har växt nästan 400 % sedan dess.
Amazon är Jeff Bezos berömda Internet-startup som blivit megalit. Många av oss beställer från Amazon varje vecka, ser Amazons lastbilar köra på våra gator eller använder Amazons hemmatjänster för att spela musik eller titta på TV. Amazon, liksom de andra företagen på den här listan, har integrerat sig i vårt dagliga liv.
Alphabet kan vara det enda företaget på den här listan som inte ringer en klocka. Varför? Eftersom Google skapade ett moderbolag 2015, döpte det till Alphabet och sedan gjorde Google till ett dotterbolag till Alphabet. Så när du ser Alphabet—en Google med något annat namn.
Hur tjänar Google sina pengar? Genom reklam.
När du surfar runt på webben och använder Googles sökmotor lär de sig om dina intressen och säljer sedan den informationen till annonsörer. Det ligger mycket pengar i att veta vad folk söker på Internet efter.
Facebook – en plats där du kan få kontakt med vänner, dela bilder och diskutera med människor du inte har sett på tio år. Men allvarligt talat, Facebook är den största sociala nätverkssajten i världen.
De tjänar sina pengar via annonsering, precis som Google. Medan Google använder ditt beteende i webbläsaren för att avgöra vad du kanske vill köpa, vill Facebook hålla ögonen på Facebook.
Facebooks mål är att göra sin webbplats så underhållande som möjligt. Ju längre de håller dig på Facebook, desto fler annonser visar de. Fler annonser motsvarar mer pengar.
Som diskuterats tidigare är det kanske bästa och mest sanna måttet för "dyraste aktien" att titta på P/E-talet. Genomsnittliga historiska P/E-tal har sjunkit runt 15. Under de senaste åren har genomsnittliga P/E-tal glidit högre mot 20. Allt kring 25 anses allmänt vara för dyrt – för högt pris, för låg inkomst.
Men det är inte en komplett historia. Deras potential för framtida tillväxt definierar vissa företag. Tesla är ett perfekt exempel på detta.
Under det tredje kvartalet 2020 var Teslas intäkter endast 330 miljoner dollar (över 948 miljoner aktier). Det är cirka 35 cent per aktie under kvartalet eller 1,40 USD per aktie under ett år. Hur kan en aktiekurs på 700 USD motiveras?
Enkelt uttryckt förutspår investerare att Teslas intäkter kommer att växa sig större och större för varje år. Så småningom, tror de, kommer en aktiekurs på $700 att motiveras av betydande vinster.
För att en aktie på $700 ska ha ett P/E på 20, måste företaget tjäna $35 per aktie. Det är 25 gånger mer än Teslas nuvarande intäkter. Men med tanke på Elon Musks raketsträcka, kanske himlen är gränsen för Tesla?
Generellt sett har små företag högre P/E-tal. De växer fortfarande. De är valpen med tassar som är alldeles för stora för sin kropp. Men när vi ser stora företag med höga P/E-tal kan det vara ett tecken på att företaget är genuint överprissatt. Så låt oss fokusera på de fem bästa stora företagen (i S&P 500) rankade efter P/E-tal (de senaste 12 månadernas resultat).
Både Valero och nästa företag, Exxon, drabbades av enorma vinstförluster 2020. Det har ingenting att göra med covid 19. Istället uppstod ett annat globalt problem.
En långvarig internationell oljeorganisation – kallad OPEC – avslutade sitt toppmöte i mars 2020 på dåliga villkor. Ryssland och Saudiarabien ansåg båda att det andra landet bad om orättvisa villkor.
Som svar engagerade de två länderna ett priskrig och borrade mer olja än vad som är typiskt för att få ner priset (och möjligen sätta det andra landets oljeindustri "i konkurs")
Oljepriserna sjönk över hela världen, inklusive i USA, och företag som Exxon Mobil och Valero har drabbats av konsekvenserna.
Du kanske frågar, "varför har inte aktiekurserna fallit mer eftersom företagen inte tjänar några pengar?" Svaret är att investerare tror att oljepriserna kommer att studsa tillbaka så småningom och att dessa två företag kommer att återhämta sig. Men för närvarande, med låga inkomster, är deras P/E-tal fortfarande höga.
Se ovan.
ServiceNow är ett molndataföretag baserat i Santa Clara, Kalifornien. Företaget tillhandahåller en IT-tjänsthanteringsplattform-som-en-tjänst (PaaS) till andra företag. Aktiekursen fördubblades under 2020, främst baserat på möjligheten till framtida tillväxt.
I takt med att fler och fler företag blir digitala (särskilt mitt i distansarbete med covid 19) är ServiceNow redo att tillhandahålla IT-stöd till digitala och distansanställda. Tillväxtpotentialen är enorm. Men den tillväxten verkar redan vara inprisad i aktiekursen.
Phillips-VanHeusen Corp är ett amerikanskt mode- och klädkonglomerat. Dess intäkter för 2020 sjönk avsevärt, troligen på grund av covid 19 och begränsade modeutgifter.
Investerare är fortfarande optimistiska om att företagets vinst kommer att återhämta sig – aktiekursen har ökat med 200 % sedan bottennivåerna i mars 2020.
Hur ska vi tänka på den dyraste aktien? Efter aktiekurs? Med börsvärde? Eller efter pris/vinst?
Hursomhelst, den dyraste aktien är ett företag med ett känt namn. Berkshire Hathaway (Warren Buffetts företag) är den dyraste aktien efter aktiekurs - nästan 350 000 $ per aktie.
Apple är den dyraste aktien efter börsvärde – 2,25 biljoner dollar. Och Tesla är den dyraste aktien efter P/E-tal (åtminstone för S&P 500-företag)—P/E =~1400.
Att investera i aktier på rekordnivåer är inte nödvändigtvis dåligt. Men tänk på – den optimism som marknaden känner gentemot ett företag är redan med i priset.
Lycka till och lycka till med din investering!
