Staten utfärdar flera typer av finansiella instrument för att skaffa medel för sina ekonomiska åtaganden. Allmänheten kan köpa dessa instrument såsom räntebärande värdepapper, obligationer, penningmarknadsinstrument. En statsskuldväxel är ett penningmarknadsinstrument som används för att samla in pengar för regeringens kortsiktiga behov.
Statsskuldväxlar ges ut som skuldebrev med garanti för återbetalning vid ett senare tillfälle. Eftersom dessa statsskuldväxlar används för att möta kortsiktiga krav hjälper de regeringen att minska landets budgetunderskott. Innehavare av statsskuldväxlar tjänar ingen ränta på dem eftersom dessa finansiella instrument har nollkupongränta. Dessa penningmarknadsinstrument emitteras till ett diskonterat värde jämfört med det nominella värdet. Vid förfallodagen kan statsskuldväxlar lösas in till sitt nominella värde. På så sätt kan innehavarna av dessa växlar tjäna en vinst på det belopp som de initialt investerade.
Statsskuldväxlar, som är kortfristiga finansiella instrument, emitteras för att uppfylla statens åtaganden som överstiger dess årliga inkomstgenerering. Tanken är att få ner det totala budgetunderskottet och reglera cirkulationen av valuta. Statsskuldväxlar utfärdas av Reserve Bank of India (RBI) som en del av deras öppna marknadsoperationer. Här är varför –
– När inflationen är hög, särskilt under en högkonjunktur, minskar emissionen av statsskuldväxlar tillgången på pengar i ekonomin. Detta minskar efterfrågan och, som ett resultat, de höga priserna.
– Under en lågkonjunktur eller tider av ekonomisk avmattning kan både cirkulationen av statsskuldväxlar och diskonteringsvärdet minskas. På så sätt väljer investerare att istället investera i andra värdepapper, såsom aktier, vilket ger produktiviteten ett plus för de flesta företag, och därmed höjer BNP och efterfrågan.
Statsväxlar kan köpas till ett rabatterat pris än det nominella priset och lösa in dem till det nominella priset för att tjäna mellanskillnaden. Här är en närmare titt på hur statsskuldväxlar fungerar—
– Som tidigare nämnts är statsskuldväxlar nollkupongspapper vilket innebär att innehavare av sådana växlar inte tjänar någon ränta på inlåningen. Vinsten som intjänats efter inlösen behandlas som kapitalvinst.
– Minimiinvesteringen på statsskuldväxlar, enligt RBI:s riktlinjer, är 25 000 Rs. Andra investeringar kan alla göras i multiplar av 25 000 Rs.
– Dessa räkningar utfärdas i dematerialiserad form och krediteras innehavarens huvudbokkonto (SGL) eller i fysisk form.
– På uppdrag av centret auktionerar RBI ut värdepapper som statsskuldväxlar varje vecka baserat på de totala bud som lagts på börser.
– Depådeltagare, affärsbanker, primärhandlare eller till och med öppna fondsystem kan erbjuda dessa räkningar till investerare.
– Det tar T+1 dagar att lösa processen för överföring av statsskuldväxlar.
– Statsskuldväxlar med en löptid på 91 dagar auktioneras ut i den enhetliga auktionsmetoden och 364-dagarsväxlarna följer den multipla auktionsmetoden.
Afkast
Den årliga avkastningsprocenten från en statsskuldväxel beräknas med denna formel-
Y=(100-P)/Px[(365/D)x100].
Y är avkastningen eller avkastningsprocenten
P är det rabatterade priset på räkningen
D är räkningens löptid.
Statsskuldväxlar särskiljs utifrån längden på deras tjänstgöring. Medan innehavsperioden för alla typer av statsskuldväxlar är densamma, fortsätter diskonteringsräntorna och det nominella värdet att ändras beroende på penningpolitiken, antalet bud och finansieringskraven.
Auktioneras ut varje onsdag, 14-dagars statsskuldväxlar förfaller 14 dagar efter det datum de har utfärdats. Minsta investeringsbelopp för dessa räkningar är Rs 1 lakh, och de som vill investera mer kan köpa dessa T-växlar i multiplar av Rs 1 lakh. Betalningarna för dessa statsskuldväxlar görs på fredagar.
En typ av statsskuldväxlar förfaller efter 91 dagar efter att de utfärdats. Med en minsta investering på 25 000 Rs kan dessa statsskuldväxlar köpas i multiplar av samma belopp. Dessa räkningar auktioneras också ut på onsdag och deras betalningar görs på fredag.
Auktioneras ut på onsdagar varannan vecka och 182-dagars statsskuldväxlar säljs i multiplar av 25 000 Rs med en minsta investering på 25 000 Rs.
Dessa växlar, som förfaller efter 364 dagar från deras utfärdandedatum, auktioneras ut på onsdagar och deras betalningar görs på en fredag när löptiden går över. Dessa räkningar säljs också i multiplar av 25 000 Rs, med minsta belopp på 25 000 Rs.
Statsskuldväxlar är kortfristiga finansiella instrument som ska betalas av staten, vilket gör dem helt riskfria. Utfärdade av RBI är statsskuldväxlar en skuld till centret och måste återbetalas på ett förutbestämt datum. Dessa räkningar ger därför extremt säkra investeringar och betalas trots tillståndet i ekonomin.
Auktionering av statsskuldväxlar är veckovis och inte konkurrenskraftig, och tillåter småskaliga och privata investerare att delta i buden. De behöver inte ange priset eller avkastningsgraden under auktionen. Med mindre investerare som får tillgång till den statliga säkerhetsmarknaden blir det totala kassaflödet på kapitalmarknaden högre.
Statsskuldväxlar har en maximal löptid på 364 dagar, vilket gör det enkelt för investerare att göra vinster på kort sikt jämfört med andra värdepapper. Investerare som behöver kontanter under en nödsituation kan sälja sina statsskuldväxlar på värdepappersmarknaden och tillgodose deras likviditetsbehov.
Statsskuldväxlar ger lägre avkastning jämfört med andra aktiemarknadsinvesteringar eftersom de är nollkupongvärdepapper och emitterade till rabatt. Som ett resultat av detta förblir avkastningen densamma under hela mandatperioden oavsett de ekonomiska förutsättningarna och förändringarna i konjunkturcykeln. Till skillnad från investeringar på aktiemarknaden som påverkas av marknadsförhållandena och andra faktorer är avkastningen från statsskuldväxlar betydligt lägre.
En kortsiktig kapitalvinstskatt (STCG) är tillämplig på vinster från statsskuldväxlar i enlighet med den inkomstskatteplatta som investeraren faller under.
En statsskuldväxel är en trygg och säker typ av investering som är idealisk för investerare som avstår från att ta några risker. För investerare som har olika typer av investeringar, inklusive de på aktiemarknaden, är en statsskuldväxel ett verktyg för att diversifiera sin portfölj och minska sin risk.
På grund av den icke-konkurrensmässiga processen för budgivning kan fler investerare få tillgång till kapitalmarknaden. Dessutom är investeringar i statsskuldväxlar mer transparenta på grund av det faktum att nominellt värde och diskonteringsräntor görs tillgängliga i förväg.
