Statspapper

Statspapper är investeringsinstrument utgivna av staten i ett land. Dessa emitteras vanligtvis i form av statsobligationer, växlar och obligationer. Regeringar i vissa länder erbjuder också räntebärande värdepapper för att samla in pengar för deras nödvändiga och pågående operationer, militära projekt och till och med infrastrukturprojekt.

Den största fördelen med att investera i statspapper är att de garanterar full återbetalning av det huvudsakliga investeringsbeloppet vid förfall. Vissa värdepapper betalar också ränta, kallad den periodiska kupongen, tillsammans med kapitalet. Dessa värdepapper är mindre riskfyllda eftersom de stöds av regeringen själv och anses därför vara konservativa värdepapper.

Daterade statspapper

Daterade statspapper är statspapper eller obligationer som är långfristiga, löptiden sträcker sig från 5 år till 30 år. Dessa har en fast eller rörlig kupong (eller ränta) kopplad till sig som betalas på nominellt värde med fasta intervall. Värdepapperen kan utfärdas av både centrum och delstatsregeringarna för att mobilisera medel. Regeringen ger ut dessa medel för att finansiera ett finanspolitiskt underskott.

PDO eller National Debt Office of the Reserve Bank of India fungerar som förvaringsinstitut eller register över statliga värdepapper. Det handlar också om återbetalning av kapitalbeloppet vid förfall, kupongbetalningar och emission av dessa värdepapper.

Daterade värdepapper kallas så att förfallodatum uttryckligen uttrycks i dessa värdepapper. Räntan kan också uttryckas som kupongräntan i dessa värdepapper.

För det mesta investerar affärsbanker och andra institutioner i och innehar dessa värdepapper, den förra i form av lagstadgad likviditetskvot (SLR). Dessa värdepapper är även handelbara på aktiemarknaden. De kan lagras som säkerhet för att låna under marknadsrepa eller till och med under RBI:s Liquid Adjustment Facility (LAF). Dessa värdepapper kan användas som säkerhet för  Securities Guarantee Fund (SGF) och även för Collateralized Borrowing and Lending Obligation (CBLO).

Sekundärmarknaden för daterade statspapper är också ganska likvid och levande. Dessa värdepapper kan handlas på RBI:s Negotiated Dealing System - Order Matching-system, allmänt känt som NDS-OM, NDS-OM Web and Stock Exchanges, och Over-the-counter. blankning är också tillåten i viss utsträckning men under vissa begränsningar.

Typer av daterade statspapper

Det finns olika typer av daterade statspapper. Några av dem förklaras nedan:

• Nollkupongobligationer – Dessa obligationer löses in till pari och emitteras till nominellt värde, varför skillnaden mellan emissionskursen och inlösenpriset är den avkastning som investeraren har fått. Även om dessa obligationer inte är mottagliga för återinvesteringsrisk utan är mottagliga för ränterisker, vilket gör deras priser extremt volatila.
• Tryck på Aktier – Dessa är guldkantade värdepapper som släpps ut på marknaden långsamt när de förutbestämda marknadsprisnivåerna nås och som inte har tecknats helt. De är av två slag:korta tappaktier är kortdaterade aktier och långa tappaktier är längre daterade aktier.
• Delvis betalda aktier – Dessa är de aktier där kapitalbeloppet betalas i omgångar under en fast anställningstid. Det tillgodoser behoven hos både myndigheter och investerare när de förra inte behöver pengar omedelbart, och de senare har ett regelbundet flöde av medel.
• Obligationer med fast ränta – Det här är obligationer med fast kupongränta. Räntan varierar inte för hela obligationens löptid, det vill säga tills den förfaller.
• obligationer med rörlig ränta – Dessa är obligationer utan fast kupongränta. Kursen återställs med tidigare meddelade intervall, och en spridning över baskursen läggs också till.
• Obligationer med köp- eller säljoption – Dessa är obligationer emitterade med en option där emittenten kan "Call" eller köpa tillbaka obligationen, eller investeraren kan "Put" eller sälja obligationen till emittenten inom obligationens valutaperiod.
• Indexerade kapitalobligationer – Det här är obligationer med en ränta som är en fast procentsats över ett acceptabelt inflationsindex, vilket ger investerarna en effektiv skydd mot kapitalbeloppet mot inflation.
• Inflationsindexerade obligationer – Det här är obligationer med en ränta som är en fast procentsats över grossistprisindex (WPI) eller konsumentprisindex (KPI), vilket ger investerarna en effektiv skydd mot både kapitalbeloppet och kupongbeloppet mot inflation.
• Sovereign Gold Bonds – Det här är de värdepapper där deras priser är kopplade till råvarupriserna, nämligen guld.

Reserve Bank of India och statligt daterade värdepapper

Reserve Bank of India (RBI) utfärdar statspapper på uppdrag av Indiens regering. PDO hanterar denna roll genom att ge ut värdepapper, betala upplupen ränta tillsammans med kapitalbeloppet till investerarna när de når förfallodagen.

Försäljningen av värdepapperen genomförs genom auktioner som hålls genom Negotiated Dealing System (NDS), där de köps av primärhandlare, som affärsbanker, försäkringsbolag, etc.

För att införliva detaljhandelsdeltagande i dessa auktioner, introducerade RBI ett separat icke-konkurrensmässigt budgivningssystem 2002. Enligt detta system kommer maximalt 5 % av det anmälda beloppet på en auktion att reserveras för icke-konkurrenskraftiga bud.

Hur skiljer sig daterade statspapper från statsskuldväxlar?

En betydande skillnad mellan dessa två former av statspapper är deras besittningsrätt. Statsskuldväxlar är kortfristiga växlar utfärdade för en period som sträcker sig från 91 dagar till 364 dagar; det är inte ens ett helt år. Daterade statspapper är långfristiga värdepapper som emitterats för en period som sträcker sig från 5 år till 30 år.

Den andra skillnaden är att statsskuldväxlar inte betalar ränta vid förfall, utan växeln erhålls till underkurs, medan de daterade värdepapperen betalar ränta vid förfall.