Dow Jones Industrial Average absorberade sin tredje förlust i rad på onsdagen mitt i en bred men i slutändan mild försäljning utlöst av fortsatt oro över en bubbla i finansiella tillgångar.

Europeiska centralbankens rapport om finansiell stabilitet förklarade idag att "vissa marknadssegment fortsätter att visa tecken på förhöjda värderingar och kan löpa risk för en korrigering", vilket återspeglar liknande känslor från USA:s Federal Reserve.

Flera analytiker menade också att investerare var nervösa av ett otäckt utsläpp av digitala valutor, med stora aktörer Bitcoin och Ethereum blödning så mycket som 32% till 45%, respektive, innan mycket av dessa förluster återhämtade sig. Bitcoin stängde 9,8% till $39 146,44, medan Ethereum slutade ner 22,2% till $2 638,73. (Kryptovalutor handlas 24 timmar om dygnet; priserna som rapporteras här är från 16.00 varje handelsdag.)

Benjamin Tsai, VD och managing partner för den registrerade investeringsrådgivaren Wave Financial, citerade en tvättlista med orsaker till störningen, från Teslas vd Elon Musks plötsliga 180 på Bitcoin på grund av energiförbrukningsproblem, till Kinas drag att förbjuda finansinstitutioner från att acceptera kryptobetalningar , till 8,5 miljarder dollar i automatiserad försäljning.

"Också, med tanke på storleken på denna försäljning, kunde vissa marknadsaktörer ha gjort det värre på grund av sin oerfarenhet av att hantera risker", säger han. "Detaljhandeln och företagsklassen som precis kom in efter början av 2021 ... är mer benägna att minska risken och även sälja in på marknaden, vilket skapar en liten kaskadeffekt."

Inom kryptovalutor är denna typ av volatilitet dock långt ifrån sällsynt.

Registrera dig för Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev för aktie-, ETF- och fondrekommendationer och andra investeringsråd.

"Bitcoin har gått igenom mer än 20 20% fall sedan det skapades 2010", säger Lule Demmissie, VD för Ally Invest. "Det kan vara riskabelt att investera i ett kommande utrymme, och det är svårt att säga var Bitcoin ska handlas nu utan några kassaflöden eller finansiella data att basera värderingen på."

Aktierna sjönk kraftigt tidigt men återtog en del mark under eftermiddagen. Dow-indexet avslutade sina bottennoteringar och sjönk 0,5 % till 33 896. Relativ styrka inom tekniken hjälpte Nasdaq Composite avsluta med en marginell nedgång till 13 299.

"Försäljningen återspeglar också en växande oro hos investerarna över inflationen och om det skulle motivera Fed att agera för att tygla den tidigare än väntat", säger Anu Gaggar, senior global investeringsanalytiker för Commonwealth Financial Network, en registrerad investeringsrådgivare och oberoende mäklare/återförsäljare . "Även om mycket rött på skärmen kan göra investerare obekväma, är sådana marknadsåtgärder ganska normala för en välfungerande marknad och ger inte anledning till mycket oro eller en indikation på en mer ihållande underliggande trend ännu.

Annan åtgärd på aktiemarknaden idag: 

• S&P 500 backade 0,3 % till 4 115.
• Småbolagen Russell 2000 sjönk med 0,8 % till 2 193.
• Avancerade mikroenheter (AMD, +2,4%) aktien var i minoritet idag, tillbringade större delen av eftermiddagen i positivt territorium och stängde högre efter att chiptillverkaren sa att dess styrelse godkände ett aktieåterköpsprogram för 4 miljarder dollar.
• Mål (TGT, +6,1%) var ett annat namn som slutade bekvämt i green. Återförsäljarens aktier fick ett uppsving efter att TGT rapporterade en ökning med 23 % i försäljning till 24,2 miljarder USD under sitt första kvartal, vilket överträffade förväntningarna. Vinsten på 3,69 USD per aktie kom också klart över konsensusuppskattningen.
• Hemförsäljare förblev i fokus idag, efter Lowe's (LÅG, -1,1 %) publicerade högre än väntat resultat för första kvartalet i morse – följer i fotspåren av Home Depot (HD, -0,7%) som rapporterade sina imponerande kvartalsresultat igår. "HD och LOW levererade båda starka intäkter den här veckan, vilket återspeglar styrkan i hemförbättringsområdet såväl som den snabba uppgången i virkespriserna", säger David Keller, marknadsstrateg på StockCharts.com. "Konsumenter investerar helt klart i sina hem, och styrkan i HD och LOW har speglat styrkan hos husbyggare och relaterade namn." Och även om båda aktierna föll i spåren av positiva vinster, är detta sannolikt "på grund av inflationsoro och bredare försäljning på aktiemarknaderna", tillägger Keller.
• USA råoljeterminer  sjönk 3,3% för att sätta sig på $63,36 per fat, efter att data från Energy Information Administration visade att inhemska råoljelagren oväntat steg förra veckan.
• Guldterminer tog en femte raka vinst i dagens risk-off-session och steg med 0,7 % för att sluta på 1 881,50 $ per uns.
• CBOE Volatility Index (VIX) slutade 3,9 % högre till 22.18.

Om du vill satsa på tillväxt ...

Marknaden tycks vara alltmer riskovillig för tillfället. För de flesta investerare betyder det helt enkelt att man lutar sig ner i kärnpositioner och undviker aggressiva satsningar.

Men taktiska investerare kan överväga att samla in lite pengar i väntan på att ta några svängningar om bättre priser skulle dyka upp under de kommande månaderna.

Vilken typ av gungor?

Traditionellt är småbolagsaktier en naturlig passform med tanke på deras högriskprofiler med hög belöning; tillväxtspel som dessa sju val, till exempel, kan vara en ojämn resa på kort sikt, men analytiker har stark övertygelse om att de kommer att slå ut på längre sikt.

Samma sak gäller för företag som är positionerade för att utnyttja megatrender, som dessa solenergiaktier; branschen har svalnat efter en glödhet under 2020-talets bakre halva, vilket gör dem mer tilltalande för dem som söker tillväxt över en längre tidshorisont.

Och det finns alltid det sanna "Wall Street-kasinot":bioteknikaktier.

OKEJ OKEJ. Branschen har både ökat i storlek och mognat under åren, och många bioteknikpjäser är nu respektabla blue chips med olika produktsortiment. Men sanningen kvarstår att många bioteknikaktier kan generera enorma svängningar kring händelser som prövningar och FDA-beslut.

Sommaren är fylld av flera sådana potentiella katalysatorer, så vi har sammanställt en lista över viktiga datum för investerare att titta på om de planerar att jaga bioteknikdraken.

Kyle Woodley var länge AMD när detta skrevs.