En option är ett derivatkontrakt som ger sin ägare rätt att köpa eller sälja värdepapper till ett överenskommet pris inom en viss tidsperiod. Om du är en ny investerare kan det vara ett förvirrande koncept. För den mer kunniga investeraren kan handel med optioner vara mycket lockande, eftersom det ger möjlighet att utöva mer inflytande över affärer och att tillämpa branschkunskap och strategier på hög nivå.

Här täcker vi allt, från det grundläggande till det komplexa.

Nyckelalternativ

• "Call"- och "sälj"-optionskontrakt (för rätten att köpa respektive sälja en tillgång) ger handlare mer inflytande än att köpa tillgången på egen hand.
• Prissättning av optioner beror på många faktorer som återspeglar både prestanda för den underliggande tillgången och villkoren i själva kontraktet.
• Optionshandel är logistiskt komplext och medför risken för en mycket konkurrensutsatt marknad och sofistikerade investerare.
• Optioner handlas på alla typer av värdepapper (aktier, obligationer, råvaror) och valutor, genom flera börser.

Alternativ Terminologi

För att börja är det viktigt att förstå vad alla byggstenar termer betyder:

• Alternativ: Du betalar för alternativet , eller höger, för att göra den transaktion du vill ha. Du är inte skyldig att göra det.
• Derivat: Alternativet härleder dess värde från den underliggande tillgångens värde. Detta underliggande värde är en av bestämningsfaktorerna för optionens pris.
• Överenskommet pris: Detta är känt som "lösenpriset". Det förändras inte över tiden, oavsett vad som händer med aktiekursen. Den har det namnet eftersom du kommer att slå till när det underliggande värdet ger dig pengar.
• Viss tidsperiod: Detta är tiden fram till det överenskomna datumet, känt som "utgångsdatumet". Det är då ditt alternativ löper ut. Du kan utnyttja ditt alternativ till lösenpriset när som helst fram till utgångsdatumet. I Europa kan du bara träna exakt på utgångsdatumet.

Två huvudtyper av alternativ

Det finns två typer av alternativ. Den ena ger dig rätt att köpa tillgången och den andra ger dig rätt att sälja den.

Köpalternativ

Rätten att köpa kallas en "köpoption" eller en " ringa upp." En köpoption är "in the money" när lösenpriset är under det underliggande aktievärdet. Om du skulle köpa optionen och sälja aktien idag, skulle du tjäna pengar, förutsatt att försäljningspriset var högre än premien som betalades för det.

Du köper köpoptioner när du tror att säkerheten kommer att stiga i värde innan träningsdatumet. Om det händer kommer du att utnyttja alternativet. Du kommer att köpa värdepapperet till lösenpriset och sedan omedelbart sälja det till det högre marknadspriset. Om du känner dig hausse kan du också vänta och se om priset går ännu högre. Köpare av köpoptioner kallas "innehavare."

Din vinst är lika med säkerhetsintäkterna, subtraherar både lösenpriset och premie för köpoptionen. Vanligtvis förekommer transaktionsavgifter också och måste också dras av. Optionens inneboende värde är skillnaden mellan lösenpriset och aktiens aktuella marknadspris. Om priset inte stiger över lösenpriset kommer du inte att utnyttja optionen. Din enda förlust är premien, även om aktien rasar till noll.

Varför skulle du inte bara köpa säkerheten istället? Att köpa ett köpoption ger dig mer hävstång.

Om priset stiger skulle du kunna tjäna mycket mer pengar än om du istället skulle köpa värdepapperet. Ännu bättre, du förlorar bara ett fast belopp om priset sjunker. Som ett resultat kan du få en hög avkastning för en låg investering.

Den andra fördelen är att du kan sälja själva alternativet om priset stiger. Du kan tjäna pengar utan att någonsin behöva betala för säkerheten.

Du skulle sälja en köpoption om du tror att tillgångspriset kommer att sjunka . Om det faller under lösenpriset behåller du premien. En säljare av en köpoption kallas "författaren."

Säljoption

Med ett "säljalternativ" eller helt enkelt ett "put" du köper rätten att sälja dina aktier till lösenpriset när som helst fram till utgångsdagen. Med andra ord, du har köpt alternativet att sälja den. En säljoption är "in the money" när lösenpriset är över det underliggande aktievärdet. Så om du skulle köpa alternativet att sälja och sedan köpa aktien idag, skulle du tjäna pengar, eftersom ditt köppris skulle ha varit lägre än ditt försäljningspris.

Sex bestämningsfaktorer för alternativprissättning

Det finns sex komponenter som bestämmer priset på alternativet:

1. Värdet på den underliggande tillgången. I takt med att den ökar kommer köprätten som ges genom en köpoption att bli mer värdefull. Likaså, när lagret ökar, blir rätten att sälja det till ett fast pris mindre värt, som i fallet med en put.
2. Underförstådd volatilitet. Om handlare tror att priset på den underliggande tillgången kommer att svänga vilt, blir alternativen mer värdefulla. Den ökade volatiliteten ökar risken. Som ett resultat kräver handlare högre avkastning för alternativen.
3. Utdelning . Köpoptioner kommer vanligtvis att förlora i värde fram till ex-utdelningsdatumet, eftersom värdet på aktien sänks med utdelningsbeloppet på avstämningsdagen. Den motsatta effekten uppstår vanligtvis där puts kan öka i värde före ex-utdelningsdatumet. Det viktiga är att aktiekurserna sänks med utdelningsbeloppet, medan alternativen i sig inte är det.
4. Lösenpris. För ett samtal, ju lägre lösenpriset är, desto mer sannolikt ökar det i värde på grund av att du är närmare pengarna (till aktiekursen) eller i pengarna (under aktiekursen), vilket innebär att du kan köpa den underliggande säkerheten lägre än marknadspriset. För en put, ju högre lösenpriset är, desto mer värdefullt är alternativet, eftersom du kan sälja det underliggande till ett pris som är högre än marknadspriset.
5. Tidsperiod. Ju längre tidsperiod, desto mer värdefullt är alternativet.
6. Räntor. Köpoptioner stiger i allmänhet i pris när räntorna ökar, och säljoptioner sjunker i allmänhet i pris när räntorna ökar.

Varför handla med optioner?

Alternativ ger dig många fördelar, men de har stora risker. Den största fördelen är att du inte äger den underliggande tillgången. Du kan dra nytta av tillgångens värde, men du behöver inte transportera eller lagra den. Det är ingen stor sak för aktier, obligationer eller valuta, men det kan vara en utmaning för råvaror.

Det låter dig också använda hävstång. Du behöver bara betala för kostnaden för optionen, inte hela tillgången. Om du köper en köpoption, och priset stiger, tjänar du all den vinsten utan stora investeringar. Din risk är mycket mindre om du köper en köpoption. Du kommer inte att förlora mer än premien, även om tillgångens pris faller till noll.

Försäljningsoptioner kan skydda dina investeringar mot en nedgång i marknadspriserna genom att korrekt säkra dina befintliga positioner. Långsiktiga aktieförväntningsvärdepapper (LEAP-optioner) låter dig skydda dig mot fall i aktiekurser i upp till tre år. Köpoptioner kan också tillåta dig att spekulera i uppåtriktade rörelser genom att ge dig rätten att köpa en aktie till ett lägre pris.

Du kan också tjäna en inkomst på tillgångar du äger. Om du säljer en köpoption mot aktier du redan äger, tjänar du på premierna. Den största risken är att om aktiekursen stiger tappar du potentialen för uppåtvinst. Detta kallas en "täckt samtalsstrategi."

Blir du bra på alternativ kan du kombinera dem på strategiska sätt för att säkra dina investeringar.

Risker

En stor risk är att du konkurrerar mot hedgefonder och andra mycket sofistikerade handlare. De tillbringar hela dagen, varje dag, med att analysera alternativstrategier. De har anställt högutbildade kvantitativa nördar som använder kalkyl för att bestämma det exakta priset på ett alternativ. De har också sofistikerade datormodeller som kartlägger alla potentiella scenarier. Det här är dina konkurrenter. De är på andra sidan av varje optionhandel du gör.

Optionshandel kan vara riskabelt oavsett hur enkel strategin är. Många rabattmäklare kräver omfattande kunskap och tillgångar för att börja handla med dessa sofistikerade instrument. Det finns logistiska risker som inte diskuteras i den här artikeln som kan få investerare att förlora en betydande summa pengar om optionsstrategier utförs på ett felaktigt sätt. Som alltid bör man rådgöra med sin finansiella rådgivare om deras risktolerans och investeringsmål innan man överväger att handla med optioner. Även om visst säkringsskydd erbjuds, är de flesta optioner spekulativa och kan resultera i total förlust av kapital.

Vad kan du handla med optioner på?

Du kan handla med optioner på aktier, obligationer, valutor och råvaror. Företag använder alternativ för att skydda mot volatilitet. Investerare använder alternativ för att skydda sig mot framtida förluster. Handlare och spekulanter försöker göra enorma vinster med små investeringar.

Aktier

Alternativ på aktier är de mest kända. Du kan köpa optioner på en börshandlad fond eller ett index. Detta hjälper dig att dra nytta av förändringar på marknaden överlag, utan att behöva undersöka ett specifikt företag.

Valuta

Valutaalternativ gör att företag kan säkra sig mot förändringar i växelkurser. Till exempel kan ett europeiskt företag köpa en valutaoption om det hade en stor betalning i amerikanska dollar. Om dollarns värde steg kunde den utnyttja optionen och bara betala lösenpriset. Om dollarn sjunker kan den låta alternativet löpa ut.

Råvaror

Företag som köper eller säljer råvaror använder alternativ för att skydda sig mot prisförändringar. Råvarualternativ finns tillgängliga för kakao, kaffe, socker, apelsinjuice och bomull. Vädret påverkar dessa grödor, så företag vill fixa priset och minska risken.

Obligationer

Obligationsoptioner kan skydda mot stigande räntor. Obligationers värde sjunker när räntorna ökar.

Så här handlar du med optioner

Du handlar med optioner på optionsmarknaden. Aktieoptioner handlas på ett antal börser, inklusive Chicago Board Options Exchange eller International Securities Exchange.

Du måste skapa ett konto hos ett finansiellt tjänsteföretag eller arbeta med en mäklarfirma. Företaget kommer att utvärdera din ekonomiska ställning och erfarenhet innan det godkänner dig.

Innan du gör det rekommenderar Securities and Exchange Commission att du läser " Karakteristika och risker för standardiserade optioner" och annat material som tillhandahålls av Options Industry Council.

Det finns tre sätt att köpa alternativ:

1. Först, håll dem tills förfallodagen och utnyttja dem till lösenpriset. Du skulle göra det om du hade en köpoption och priset på den underliggande tillgången steg över lösenpriset. Din vinst skulle vara försäljningspriset för tillgången minus lösenpriset, premien och provisionen.
2. För det andra kan du handla med alternativet före utgångsdatumet. Du skulle göra det för en vinst med köpoptioner om det underliggande tillgångspriset steg över ditt lösenpris och du inte tror att det kommer att gå mycket högre. Det omvända skulle vara sant för säljoptioner.
3. För det tredje kan du låta alternativet upphöra. Du skulle göra det om tillgångspriset aldrig steg över lösenpriset. Du skulle bara sakna premien och provisionen.

Den enda gången du skulle sälja ett alternativ är om du redan äger underliggande tillgång. Det kallas ett "täckt samtal". Med ett "nakent samtal" äger du inte tillgången. Det är mycket riskabelt.

Optioner löper vanligtvis ut på fredagar. De har olika tidsramar. Många optionskontrakt är på sex månader, men du kan också få dem för en månad, två månader eller ett räkenskapskvartal.

Veckoalternativ

År 2005 skapade Chicago Board Options Exchange veckovisa optionskontrakt (" veckovis"). Det finns mer än 600 typer av kontrakt tillgängliga (från och med oktober 2021) på aktier som Apple och Meta (tidigare Facebook), index som Russell 2000 och börshandlade fonder som United States Oil. Hedgefonder och andra handlare köper dem för att satsa på kortsiktiga händelser. Andra säljer dem för att samla in pengar och samlar in tusentals dollar i premier varje vecka.

Så länge de är på höger sida av handeln, veckovis kommer inte att påverka marknaden. I en kris kan de öka volatiliteten i en aktie. Optionsägarna kan tvingas köpa miljontals aktier för att täcka sina optioner.

Strategierna för bästa alternativ

Strategien för bästa alternativ beror på dina mål. Options Industry Council listar dussintals strategier. Du skulle använda några av dem om du var hausse, och andra om du var baisse. Det finns alternativ för att säkra aktiekurssvängningar och andra för att producera inkomst. För alla affärer rekommenderar Options Industry Council att du är tydlig med en exitstrategi innan du handlar med något alternativ.

Saldan ger ingen investeringsrådgivning. Optionshandel anses vara spekulativt med hög risk för förlust av kapital. Denna artikel bör inte betraktas som råd eller en strategi för handel. Tala med en finansiell planerare angående investeringar.