Pensionärer trampar en knepig linje:Ha tillräckligt med pengar i fickorna för att täcka det oväntade men inte så mycket att inflationen nappar i deras boägg. Men enligt mitt företags erfarenhet finner vi att många pensionärer bara har en bråkdel av den optimala nivån på kontanter.
Även om många sparare förlitar sig på tumregeln "tre-till-sex månaders utgifter", misslyckas många med att överväga hur deras behov förändras när de går i pension. Forskning tyder på att de flesta människor behöver en betydligt större kassareserv under detta skede av livet, särskilt om de förlitar sig på sin investeringsportfölj för en betydande del av sin inkomst.
Vi förstår varför människor kan vara motvilliga till att hålla mer kontanter, med tanke på den ohyggligt låga avkastningen på sparkonton och CD-skivor. Vi erkänner också att långvariga vanor är svåra att bryta.
Med det sagt, om du är inne på eller närmar dig pension, rekommenderar vi starkt att du tar en ny titt på dina kontantnivåer. Det finns flera fördelar med att behålla en större reserv – av vilka några inte är uppenbara:
Att skapa en tillförlitlig inkomstström är mycket svårare än i tidigare generationer, när statskassornas avkastning var högre och livslängden kortare. Tidigare generationer kunde gå i pension bekvämt genom att investera i långfristiga statsobligationer och helt enkelt leva på räntan.
Förutsättningarna är svårare nu. Med de låga räntorna på garanterade investeringar (du har tur om du kan få något nära 2,5 % på ettåriga CD-skivor nuförtiden), måste en investerare vara villig att ta marknadsrisk för att överträffa inflationen, annars måste hans standard på levande kommer att erodera. Stigande medellivslängd förvärrar utmaningen.
Utanför en katastrofal händelse (en nödsituation, etc.), är den största pensionsrisken att behöva ta ut pengar från en portfölj under svåra marknadsförhållanden, vilket hände många människor under den stora lågkonjunkturen. Dessa uttag förstärker effekten av nedgången, eftersom fler värdepapper måste säljas till tillfälligt låga priser för att täcka sina utgifter.
Ett sätt att minska denna risk är att behålla tillräckligt med kontanter för att rida ut en björnmarknad, och därigenom tillåta din portfölj att återhämta sig innan du gör ytterligare uttag. Hur mycket? Den nödvändiga reserven beror på din specifika tillgångsmix. Till exempel kommer en portfölj som helt består av medelfristiga statsobligationer att kräva mindre av en kudde än en portfölj med alla aktier. För en balanserad portfölj med 60 % aktier och 40 % obligationer kan du behöva behålla ungefär tre år värde av förväntade uttag i kontanter .
Vissa pensionsbekymmer ligger utanför din kontroll, till exempel marknadsförhållanden eller ekonomiska förhållanden. Där det är möjligt bör dock alla problem som kan elimineras vara.
Det finns en enorm komfort i att veta att din omedelbara portföljdistribution är säkra. Med gott om reserver är det mycket lättare att behålla ett långsiktigt perspektiv när marknaderna blir hackiga.
Detta är den kanske största överraskningen för de flesta, eftersom det verkar kontraintuitivt. En högre nivå av kassareserver kan dock leda till högre totalavkastning, eftersom det tillåter en investerare att behålla mer risk i den återstående portföljen. Dessa högre förväntade avkastningar kan mer än väl kompensera de tomma kontanterna och potentiellt producera mycket större välstånd på lång sikt.
För dem som tar ut cirka 4 % av sin ursprungliga portfölj visar forskning generellt att den optimala långsiktiga portföljmixen är ungefär 60 % till 70 % aktier, med resten i högkvalitativa obligationer. I kombination med en reserv på tre års förväntade uttag ger detta en kraftfull blandning av likviditet och säkerhet i kombination med långsiktig tillväxtpotential.
För att mildra effekterna av låga avkastningar rekommenderar vi vanligtvis att du endast behåller en del av denna kudde i penningmarknadsfonder eller sparkonton. Återstående kontanter kan allokeras till CD-skivor, kortfristiga högkvalitativa obligationer eller andra något mindre likvida tillgångar som potentiellt kan överträffa penningmarknadsräntorna. Kortfristiga U.S. Treasury ETF:er är ett bra exempel, medan de i en högre skatteklass kanske föredrar kommunala obligationsfonder med låg löptid som upprätthåller en hög kreditkvalitet.
En varnande anmärkning:Bli inte offer för frestelsen att "sträva efter avkastning" i den här ärmen av din portfölj. Som investerare lärde sig under den stora lågkonjunkturen kan risken med ens en liten ökning av avkastningen vara betydande. Det är inte värt att riskera hållbarheten i din portfölj för att potentiellt tjäna lite mer på dina pengar. Det är här du spelar säkert.
Att upprätthålla optimala kontantnivåer är en nyckeldel i en integrerad pensionsplan. Om du inte har granskat dina kontantallokeringar nyligen, kan den senaste tidens avkastning på marknadsvolatilitet vara en övertygande anledning att ta en ny titt.
