Jag har tillbringat över 25 år inom finansiell rådgivare men fick nyligen en häpnadsväckande insikt om investeringsresultat. Under en vänskaplig debatt med en vän som förvaltar en aktiefond med små bolag insåg jag att även erfarna investeringsproffs kan ha missuppfattningar om investeringsresultat. Min vän hade en fixering vid prestanda i toppkvartilen, ett nyckelmått på hans professionella ranking, men en med liten tillämpning i den verkliga världen – där kunder vanligtvis äger fonder som representerar olika tillgångsklasser.
Vår debatt fick mig att tänka:Hur ska en genomsnittlig investerare mäta investeringsresultat? Jag rekommenderar investerare att fokusera på två komponenter av prestation:
Hur beräknas mitt prestationstal?
Hur mår mitt konto i förhållande till ett rättvist riktmärke?
Resultatberäkningsmetoden involverar två nyckelvariabler:1) den matematiska formeln som används för att ta fram en avkastningssiffra och 2) portföljen/portföljerna som mäts. De flesta professionella penningförvaltare använder en metod som överensstämmer med Global Investment Performance Standards (GIPS) för att beräkna investeringsresultat. Mäklare, registrerade investeringsrådgivare och förvaringsinstitut tillhandahåller ofta resultatinformation till kunder i sina kontoutdrag. Det är viktigt att fråga din leverantör om deras resultatrapport använder en godkänd GIPS-metod. Tidsviktad avkastning är det mest använda måttet.
Intressant nog kräver GIPS inte att investeringsresultatet rapporteras efter avgifter . Konsumenter skulle göra klokt i att be sin rådgivare om resultatrapporter exklusive avgifter. När allt kommer omkring är det inte vad du tjänar, det är vad du behåller som är viktigt.
Lika viktigt är att förstå om resultatnumret är specifikt för ditt konto, eller bara en lista över resultatet för varje fond. Enligt GIPS vägledning om avgifter är GIPS-standarderna baserade på konceptet att presentera sammansatt prestanda för blivande kunder snarare än att presentera individuell portföljavkastning till befintliga kunder (kursivering tillagd)." Helt enkelt är det tillåtet för en mäklare eller förvaringsinstitut att visa ett resultatnummer på ditt kontoutdrag för XYZ-fond som kan vara eller inte är ditt faktiska investeringsresultat.
Jag har sett mäklaruttalanden listar en kunds olika värdepappersfonders resultat, men inte inkluderar kundens övergripande konto prestanda. Investerare bör fråga sin rådgivare om deras specifika kontos resultat efter avdrag för alla avgifter. De flesta rådgivare har programvara som kan beräkna detta.
Hur är det med riktmärken? Hur kan investerare mäta sin prestation i förhållande till andra alternativ? Denna enkla fråga väcker många frågor.
Ska du jämföra din portfölj mot ett index som S&P 500? Vad är en rättvis jämförelse för en portfölj investerad 65 % eget kapital / 35 % fast? Vad sägs om en portfölj med helt aktier som består av stora bolag, småbolag, internationella, REITs och tillväxtmarknader?
Morningstar tillhandahåller en kvartalsvis lista över genomsnittlig avkastning per kategori, vilket är ett rimligt grundläggande riktmärke för att mäta en specifik fond. För konton som använder ett diversifierat tillvägagångssätt med flera tillgångsklasser ger Morningstar avkastning för olika tillgångsallokeringsfonder, sorterade efter aktieintervall. Det här är en användbar guide om din portfölj består av fonder med stora bolag, små bolag, internationella och tillväxtmarknadsfonder.
Även om en besatthet av prestanda kan vara kontraproduktivt (som ofta leder till att jaga tidigare vinnare och sämre prestationer), är en årlig granskning av portföljens prestanda något som alla investerare borde göra. Se till att du förstår vad som mäts och hur det mäts så att du kan spåra framstegen mot dina mål.
