Med fotbollssäsongen här är det en bra tid för hemstadsstolthet; men är din portfölj för mycket av ett fan av företag med huvudkontor i din egen bakgård, och kan det ställa dig till en stor förlust en dag?

Som investeringsrådgivare har jag hanterat konton för flera miljoner dollar i Pittsburgh, Philadelphia, Delaware, södra New Jersey och Greater Atlanta, och det är alltför vanligt att hitta koncentrerade aktiepositioner för företag som har sitt huvudkontor på en investerares hemmaplan. Resultaten kan vara ganska olyckliga.

Investerare kan ofta vara för lojala mot ett fel

Varför slutar investerare med stora aktieinnehav av lokala företag? Flera skäl, inklusive:

För att det ges som belöning

Några av de största arbetsgivarna över hela USA har hemvist i större städer där de anställer tiotusentals lokala medborgare. Många chefer och chefer på hög nivå belönas med jämna mellanrum med lager av deras anställningsföretag. Genom program för inköp av aktier för anställda kan arbetarna fördela en del av sin lön till att köpa företagets aktier med rabatt; så det är inte ovanligt att anställda på alla nivåer har stora positioner i företagets aktier i förhållande till deras totala tillgångar.

För att det är vad vi vet

Oavsett om det är ett stort husrenoveringsföretag i Georgia, en global energijätte i Texas, en berömd biltillverkare i Michigan eller ett fruktföretag i Kalifornien, har många kunder portföljer som är tungt viktade i aktier och obligationer från det stora lokala företaget. En del av anledningen kan vara att det finns en komfortnivå i det som uppfattas vara känt och säkert.

Det faktum att vi ser expansionen av ett företag på vår dagliga pendling, eller det faktum att ett stort lokalt företag har sponsrat ett evenemang kan ge en känsla av trygghet för investerare som tillbringar större delen av sin tid nära hemmet. Allt från tv-reklam till personliga upplevelser i butik till den feedback vi får från familj och vänner som kanske arbetar för företaget kan spela en roll i investerarpsykologin; de kan skapa en mysighet som ökar sentimentet hos både konsumenter och investerare.

För att det är en del av vårt arv

Överföringar av välstånd från en generation till nästa kan öppna dörren för koncentrerade investeringspositioner. Trots det faktum att korrekt planering kring förmögenhetsöverföringar kan förenkla processen att diversifiera bort från koncentrationer, skapar en älskads död ibland djupa känslomässiga band. Det kan vara utmanande att skilja sig från aktien som mormor hade eller aktien som gav den utdelning som historiskt betalade familjens räkningar i årtionden. Ibland är arvet kulturellt, vilket påverkar investerare att köpa aktier i företaget som skapade den läsk som mamma brukade dricka eller det allmännyttiga företaget som anställde farfar i 50 år. Ett arv kan påverka våra tankar om att hålla fast vid en koncentrerad aktieposition.

Varför detta kan vara ett problem

Koncentrerade positioner kan generera en enorm osäkerhet kring dina investeringsresultat. Det finns en naturlig risknivå förknippad med investeringar som kallas systematisk risk. Det är den oundvikliga risken som finns på marknaden. Problemet med koncentrerade positioner är att de skapar osystematiska risker – risk som kan och bör diversifieras bort. Med andra ord kan en investerare med koncentrerade positioner ta båda typerna av risker till deras nackdel.

När för mycket av din aktieportfölj är allokerad till en enskild aktie, kan din portfölj vara beroende av många faktorer som ligger utanför en investerares kontroll, inklusive företagets ledning, investerares sentiment och Wall Streets åsikt om aktien. Likaså kan om man lägger för mycket vikt i din ränteportfölj på en enskild obligation också få portföljen att ta onödiga risker i samband med förändringar i räntesatser och kreditvärdighet hos obligationsutgivaren.

Att investera i ”hemmalaget” kan leda till ökad risk geografiskt; regioner i landet är ofta organiskt koncentrerade. Till exempel kan en investerare i Silicon Valley besluta sig för att investera i 10 olika aktier som finns på deras bakgård, som alla faller inom tekniksektorn. På liknande sätt kan en investerare i 10 olika kommunala obligationer emitterade i en investerares hemstat bära de koncentrerade egenskaperna hos kommuner som styrs av den staten.

Enbart det missade tillfället kan vara en kostsam bieffekt av att lokalt koncentrera våra investeringar. Några av de snabbast växande företagen idag är baserade utanför USA. Genom att tränga portföljer för mycket med inhemska aktier kan du riskera att gå miste om möjligheter som ligger i att investera internationellt.

Hur kan detta lösas?

Det finns flera sätt att hantera koncentrerade positioner. Tre vanliga strategier inkluderar:

Sälja eller ge bort det: Att sälja koncentrerade positioner minskar innehavet, vilket gör att du kan omfördela kontanter till andra delar av marknaden. Alternativt kan en gåva till innehaven ge skatteförmåner.

Använda säkringsstrategier: En finansiell professionell kan sätta upp motbalanser i en portfölj som är strukturerade för att löna sig om den koncentrerade positionen tappar i värde. Dessa säkringsstrategier kan dämpa den övergripande portföljen, vilket kan hjälpa till att undvika att förlora stora summor i värde om priset på den koncentrerade aktien eller obligationen plötsligt sjunker. Detta extra skydd kostar ibland, men i många fall kan det byggas utan extra kostnad för investeraren.

Inte göra det värre: Det är viktigt att vara uppmärksam på din övergripande koncentration när du köper nya investeringar. Den totala portföljrisken kan minskas genom att köpa investeringar som inte är korrelerade till den koncentrerade investeringen. Ett exempel skulle vara att köpa obligationer eller alternativa investeringar för kvalificerade investerare, om den koncentrerade investeringen är en aktie, eftersom aktier i allmänhet inte beter sig på samma sätt som obligationer och alternativ gör över tiden.

Att se vårt favoritlag blåsa ledningen i fjärde kvartalet är smärtsamt, speciellt när de har gett upp ledningen genom att göra ett riskabelt spel. Att hålla fast vid stora positioner för att de beviljats ​​som en belöning eller form av kompensation, ärvt från en nära och kära eller helt enkelt på grund av en benägenhet att äga aktier som är bekanta kan vara tecken på att ens investeringsbeteende kan stå i kö för ett riskabelt spel.

När portföljer är koncentrerade i lokala företags aktier och obligationer kan investerare vara begränsade till en liten pool av investeringsmöjligheter. Stor rikedom kan skapas och förloras på koncentrerade positioner; men genom att tänka rationellt och undvika koncentrerade positioner kan investerare hjälpa till att peka sina portföljer i riktning mot seger.

Materialet som presenteras i denna artikel är av allmän karaktär och utgör inte tillhandahållandet av PNC av investerings-, juridisk, skatte- eller redovisningsrådgivning till någon person, eller en rekommendation att köpa eller sälja något värdepapper eller anta någon investeringsstrategi. Åsikter som uttrycks kan ändras utan föregående meddelande. Informationen har hämtats från källor som bedöms vara tillförlitliga. Sådan information garanteras inte vad gäller dess riktighet. Du bör söka råd från en investeringsspecialist för att skräddarsy en finansiell plan för dina specifika behov.

Värdepapper är inte bankinlåning, de är inte heller backade eller garanterade av PNC eller något av dess dotterbolag, och de är inte emitterade av, försäkrade av, garanterade av eller skyldigheter från FDIC, Federal Reserve Board eller någon statlig myndighet . Värdepapper innebär investeringsrisker, inklusive eventuell förlust av kapitalbelopp.

Läs mer på www.pnc.com.