När du äter ute på en tjusig fransk restaurang har du förmodligen inget emot att betala ett premiumpris för en utstuderad fyra-rätters middag med exklusiva, svåra att hitta ingredienser tillagade av en skicklig kock. Å andra sidan skulle du förmodligen inte vilja betala ett premiumpris för massproducerade kycklinganbud som stekts upp av ett gymnasiebarn i en pappershatt (även om dessa kycklinganbud är ljuvligt tillfredsställande). Det är ungefär samma sak med dina investeringar.
Oavsett din tillgångsallokering eller vilken typ av investeringar du äger (ETF:er, fonder, livräntor, etc.), delas de vanligtvis in i tre kategorier – Beta, Smart Beta och Alpha. Betastrategier är i huvudsak en bred marknadsexponering, baserad på investeringar i S&P 500, Russell 100 eller ett brett obligationsindex, såsom Barclays Aggregate Bond Index.
Smarta betastrategier erbjuder ett litet alternativ till att helt enkelt investera i ett brett index. Till exempel är en populär Smart Beta-strategi en portfölj investerad i högkvalitativa utdelningsaktier eller en mer koncentrerad portfölj som består av tillväxtaktier med stora bolag. Det tredje alternativet, och utan tvekan den mest fördelaktiga komponenten i en investeringsportfölj, skulle vara Alpha-strategier. Dessa är investeringsstrategier utformade för att överträffa Beta- och Smart Beta-strategier samtidigt som de, åtminstone idealiskt, tar mindre risk än sina mindre komplexa motsvarigheter.
Sofistikerade investerare har länge uppskattat värdet av Alpha-strategier. Det råder ingen tvekan om att det finns ett värde, och följaktligen en proportionell kostnad, för att generera marknadsslående avkastning samtidigt som man tar lägre risknivåer. Med tanke på att alla investeringsstrategier går igenom perioder av underpresterande, använder försiktiga investerare en mängd olika strategier och kombinerar Beta-, Smart Beta- och Alpha-strategier för att uppnå sina investeringsmål.
Tyvärr betalar de flesta investerare ofta lika höga kostnader för beta- och smarta betastrategier som de gör för alfastrategier. Med tanke på att beta- och smarta beta-strategier i de flesta fall representerar den största komponenten i en portfölj, och att dessa strategier är lättillgängliga i många former och kostar så lite som några få baspunkter (1 baspunkt =1/100 av 1%), många investerare betalar för mycket för sina investeringar.
Det är inte ovanligt att en investerare med en portfölj på 1 miljon dollar betalar en årlig investeringsrådgivningsavgift på 1 %, plus underliggande portfölj- och handelskostnader, som ofta uppgår till ytterligare 1 % eller mer. Den totala summan för dessa avgifter kan lätt bli $20 000 per år!
Ta en hypotetisk portfölj på 1 miljon dollar investerad i en traditionell, om än allt mindre effektiv, 60/40 aktie- och obligationsportfölj. Oddsen är att över två tredjedelar av portföljen är investerade i Beta- och Smart Beta-strategier, vilket ger investeraren möjlighet att avsevärt minska kostnaderna utan att ge avkall på avkastningen.
Anta att 250 000 $ investeras i en Smart Beta-strategi, såsom en portfölj av högkvalitativa utdelningsaktier eller tillväxtaktier med fästningsliknande balansräkningar. Detta kan uppnås effektivt genom att investera i iShares Core S&P U.S. Growth ETF (ticker:IUSG), vilket kostar 5 bps. Ytterligare 250 000 $ kan investeras i en S&P 500-liknande investering (Beta). Där State Street S&P 500 ETF (SPY) erbjuder den renaste exponeringen och kostar bara 10 bps. För portföljens räntekomponent (200 000 USD), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) kostar 5 bps.
Genom att minska implementerings- och investeringskostnaden som illustreras ovan, från 1 % till mindre än 1/10 av 1 % (6,78 bps för att vara exakt) för Beta- och Smart Beta-delen av sin portfölj, skulle investeraren spara 6 525 USD i underliggande portföljkostnader år ett, och beroende på tillväxt, mer under efterföljande år.
Vad detta betyder för investerare är att även om det är viktigt att söka professionell hjälp när du förbereder dig för pension, var inte rädd för att ta på dig den mer grundläggande delen av din portfölj själv. Med några enkla, lågkostnadsfonder kan du bygga en bas för dig själv, samtidigt som du lämnar resten till experterna.
