Med så låga räntor som de har varit på sistone och aktiemarknaderna så volatila som vi har sett, verkar scenen vara klar för en annan typ av investering:fastindexerade livräntor (FIA).

FIAs skapades för mer än 20 år sedan och räddade såren på många investerare som fick sina portföljer piskas av den stora lågkonjunkturen. Dessa investeringar erbjuder en viss uppåtpotential med en garanti mot förluster och är huvudsakligen en avvägning:Du överför viss risk till det utfärdande försäkringsbolaget i utbyte mot ett begränsat deltagande i ett indexs vinster. Å andra sidan erbjuder aktier mer tillväxt, men … de kan inte garantera någonting.

På grund av den låga räntemiljön har finansexperter som Dr. Wade Pfau och ekonomen Roger Ibbotson rekommenderat att finansiella rådgivare och deras kunder tänker på FIA som en annan tillgångsklass, och framställer dem som ett alternativ till ränteinvesteringar som obligationsfonder. Dr. Pfau tror att de garantier som FIA ger kan vara särskilt fördelaktiga för pensionärer under flyktiga förhållanden, och säger att "Detta skydd kan göra det lättare att gå i pension framgångsrikt i lågmarknadsmiljöer."

Det är lätt att se hur de kan tilltala investerare. I takt med att marknaderna blir mer volatila njuter FIA:er av popularitet ... men de är ibland översålda och missförstådda. Innan du köper en fast indexerad livränta måste du förstå dessa tre saker:

• Hur du tjänar pengar med den investeringen.
• Hur försäkringsbolaget tjänar pengar.
• Hur tillgången till dina pengar kan vara begränsad under en viss tid.

Vi kommer till allt det där. Men först är det vettigt att ta en titt på hur vi kom dit vi är nu.

Ränte-/börsens berg-och dalbana

Viktiga artefakter från den stora lågkonjunkturen för 10 år sedan inkluderar de låga (men stigande) räntor vi ser idag. De sänktes som en del av Federal Reserves uppluckring av penningpolitiken för att främja upplåning och stimulera ekonomin. Politiker valde denna väg, snarare än den åtstramningspolitik som gynnas av andra centralbanker.

Det är bra, för det kan ha räddat vårt bacon, och det kan bero på den 10 år långa tjurmarknaden vi har ridit på. Men vissa ekonomer tror att denna expansion inte kan fortsätta.

Om de har rätt, kan lågräntepiparen komma för att samla in, för när marknaderna börjar växa volatila, eller en korrigering verkar vara nära förestående, är de ränteinvesteringar som de flesta skulle vända sig till för säker hamn mest känsliga för ränterisk. Vilket vill säga att räntor och obligationspriser har ett omvänt samband. Med så låga räntor kanske obligationer inte erbjuder möjligheten att minska risken som de har gjort tidigare.

Summan av kardemumman:Långfristiga obligationer som köps idag kommer att vara värda mindre i framtiden om räntorna stiger, och kortfristiga obligationer (med så låg avkastning som de är just nu) kanske helt enkelt inte erbjuder tillräckligt med "umph" för att uppfylla investeringsmål över de närmaste åren.

Tänk också på den genomsnittliga 5-åriga CD-skivan. Enligt FDIC var den genomsnittliga räntan för jumboinsättningar i början av november 2018 1,2 %. Att investera 100 000 USD i en 5-årig CD med 1,2 % skulle öka kontot till endast 106 145 USD vid förfallodagen. Det är knappast värt att låsa bort de pengarna under så lång tid.

3 fast-indexerade annuitetslektioner för investerare

Efterfrågan på säker hamn med högre potentiell avkastning har fått folk som söker alternativ som fastindexerade livräntor. Här är vad de behöver veta innan de bestämmer sig för att köpa.

Nej. 1:Hur du får betalt

En av de främsta förvirringarna om fastindexerade livräntor är hur de tjänar pengar till sina ägare. Människor som säljer dem kan ibland säga saker som, "De erbjuder aktieexponering utan någon av riskerna." Det är viktigt att förstå att det inte finns några underliggande investeringsalternativ i en fast indexerad livränta, så det finns ingen faktisk exponering mot aktier.

1. Istället för att investera direkt i underliggande investeringsalternativ krediteras du ränta via ett marknadsindex som du väljer. Vissa av dessa index är vanliga och allmänt kända, som S&P 500, EAFE eller Russell 2000. Andra kan vara proprietära och inte lika kända. Det är alltid en bra idé att be din rådgivare om hjälp med att välja ett index.
2. Indexavkastning krediteras vanligtvis FIA-kontoinnehavare minus eventuell utdelning. När det faktiska S&P 500-indexet ger en avkastning på 14 % betyder det i allmänhet med återinvesterade utdelningar. Utdelningar kan utgöra 1 % till 2 % av den avkastningen, så den faktiska krediten kan vara mer som 12 % till 13 %.
3. Vanligtvis krediteras ränta årligen på en årsdag (till exempel "årlig punkt-till-punkt kreditering"). Det betyder att det vanligtvis inte finns något nytt dagligt värde för dessa produkter. Om du investerar 10 000 USD i en FIA med en årlig punkt-till-punkt-kreditering kommer kontraktsvärdet att vara 10 000 USD under 364 dagar fram till kontraktsårsdagen. Om indexet ger 4 %, exklusive utdelningar, krediteras ditt konto med 400 USD och ditt kontosaldo växer till 10 400 USD på dag 365. Sedan börjar cykeln igen.
4. Om du skulle ta ut alla pengar från försäkringen någon av de 364 dagarna fram till den dagen då intäkterna krediteras kontot, skulle du inte krediteras för några intäkter och du kan vara på jakt efter överlämnande avgifter och MVA. (Mer kommer om det om en stund.)
5. Dessa produkter är inte värdepapper, så de regleras inte av Securities and Exchange Commission. De säljs inte med ett prospekt.
6. Bonuser är inte gratis. Vissa försäkringsbolag främjar försäljningen av FIA genom att erbjuda avtalsägare en "bonus" när den första investeringen görs. Förstå att dessa bonusar är prissatta i produkten på en mängd olika sätt. Du kommer i slutändan att betala för den bonusen på ett eller annat sätt.

Nej. 2:Hur betalas försäkringsbolaget

Det tillkommer inga extra avgifter för att investera i en FIA, men investerare "betalar" för FIA i form av begränsat deltagande i ett givet indexs avkastning via caps, andelsräntor eller spreadar.

En mycket liten del av de medel du bidrar med för att köpa en FIA investeras i köpoptioner för att ge den marknadsrelaterade tillväxten. Kostnaden för dessa alternativ avgör sedan tak, andelar och spreadar.

En stor del av medlen som bidragit till köpet av en FIA investeras också av försäkringsbolaget i obligationer av investeringsklass. Företaget betalar själv skillnaden mellan avkastningen på denna investeringsportfölj och kostnaden för köpoptionerna.

Kom ihåg att även om prestanda på uppsidan kan vara begränsad, skyddar ett golv dig från eventuella förluster. Det här är vad du betalar för:en garanti mot eventuella förluster.

1. Som ett "tak", kapslar begränsa hur mycket pengar du får tjäna via ett visst index. När du väljer ett index är ditt konto föremål för de priser som erbjuds vid den specifika tidpunkten. Om ett tak på 8 % sätts på S&P 500-indexet för en given FIA, är 8 % det mesta du kan krediteras för den perioden. Om S&P 500 ger en avkastning på 12 % det året får du 8 %. Om det ger 7%, krediteras du med 7%. Om det ger 50% får du 8%. Men om det drabbas av ett negativt år, säg att det faller 30 %, ändras inte ditt kontovärde för det året.
2. Deltagandefrekvens fungerar ungefär som tak men begränsar vinster till en viss procentandel av ett givet indexs avkastning, snarare än en fast gräns. Om du väljer S&P 500-index med en andelsandel på 80 % och S&P ger en avkastning på 10 % under ett givet år, krediteras du 8 % (vilket är 80 % av S&P:s avkastning). Om S&P ger en avkastning på 50 % på ett år, krediteras du 40 % osv.
3. Uppslag fungerar lite annorlunda än tak eller andelar. De erbjuder en baslinje över vilken ränta kan krediteras. Om du väljer S&P 500-index igen, med en spread på 4 %, kommer du bara att krediteras med ränta om indexet presterar bättre än 4 %. Om indexet ger en avkastning på 4 % krediteras du ingenting. Om det ger 6 % kommer ditt konto att krediteras 2 % och så vidare.

När du väl har valt ett index för en viss period är du låst till taket, spreaden eller deltagandegraden för hela perioden. När perioden är slut kan du sedan välja ett annat (eller samma) index med potentiellt olika tak, spreadar eller andelar och börja om.

Nej. 3:Hur tillgången till dina pengar kan vara begränsad

För att förstå hur tillgången kan begränsas till din investering måste du först förstå hur försäkringsbolagen täcker sina åtaganden i dessa produkter. I grund och botten gör de långsiktiga investeringar (som säljer på optionsmarknaden) under en viss tidsperiod … kalla det fem år eller sju år. Dessa investeringar försäkrar företaget mot förluster, vilket gör det möjligt för dem att erbjuda dessa fördelar.

1. Vanligtvis erbjuder dessa produkter "gratis" uttag på upp till 10 % årligen, men de är inte direkt gratis eftersom dessa uttag naturligtvis kommer att påverka kontovärdet.
2. För att ytterligare skydda sin investering, inför försäkringsbolag "upplåtelseperioder" under vilka investerare debiteras CDSC (villkorade uppskjutna försäljningsavgifter) eller kapitulationsstraff. Dessa påföljder ersätter försäkringsbolag om klienter tar ut pengar och minskar vanligtvis årligen tills de är slut vid slutet av återköpsperioden.
3. Denna återköpsperiod kan relateras till perioden för de långsiktiga investeringar de gör i riskhanteringssyfte.
4. Jag har lärt mig att det bästa stället för att ge upp (där produkterna tenderar att erbjuda mest värde under minsta möjliga tid) är ungefär sju år. Vissa produkter har extraordinärt långa leveranstider på 14 år eller mer! Vi rekommenderar produkter utan provision med återköpsperioder på fem eller sju år.
5. MVA, eller marknadsvärdejusteringar, kan också tillämpas om ett belopp över tröskeln för gratis uttag tas ut från FIA under överlåtelseperioden. En MVA beräknas för att justera din livräntas värde baserat på den bredare räntemiljön. Det kan öka eller minska ditt kontos kontantvärde. Försäkringsbolag kan sedan hantera risker genom att anpassa ditt kontos kontantvärde med de långsiktiga investeringar de har gjort för att backa upp ditt kontos garantier. Om räntorna är högre när du tar ut än när du gjorde din första investering, kommer MVA att ha en negativ inverkan på ditt kontantvärde. Om räntorna är lägre är det tvärtom.

Slutet för investerare

Byggd för att ge bättre avkastning än CD-skivor (insättningsbevis), är fastindexerade livräntor en ganska konservativ investering. Om du är nervös inför kommande marknadsvolatilitet, och vill ta lite risker från bordet, kan en fast indexerad livränta vara ett bra alternativ. Liksom investeringar i obligationer och CD-skivor kan de kräva att du låser dina pengar under en föreskriven tidsperiod. Se till att du överväger likviditetsbehov under de kommande fem till 10 åren innan du fattar ett beslut.

No-load fast indexerade livräntor är förmodligen din bästa insats. Genom att ta bort provisioner kan försäkringsbolagen ha råd att förkorta återköpsperioderna, höja taket, mildra andelen andelar och minimera spridningarna. Att förbättra uppåtpotentialen kan hjälpa dig att nå dina pensionsmål lättare.