Kunniga investerare börjar inse att denna tjurgång blir lång i tanden.

De kanske inte vill erkänna det – det har varit en jäkla tur – men det är dags att åtminstone överväga en attitydförändring och en övergång från en passiv, köp-och-håll investeringsförvaltningsstrategi till en aktiv. P>

När en björnmarknad inträffar kräver det den typ av rigorös forskning och expertportföljkonstruktion som aktiva förvaltare kan tillhandahålla. Det krävs viss skicklighet för att hantera risker och hitta möjligheter under en korrigering. Ett passivt förhållningssätt kanske inte räcker för att hjälpa dig att nå dina pensionsmål.

Många investerare använder fonder för att välja aktievinnare och minimera risken. Men varnas – kostnaderna och avgifterna förknippade med aktivt förvaltade fonder kan lätt kompensera för de fördelar som dessa fonder kan ge. Arbetet som går till att antingen prestera bättre än ett index (som S&P 500) eller att minimera risken har en kostnad. Tänk på det så här:All den extra ansträngningen – att titta på marknaden, spåra trender och eventuellt mer frekvent handel – genererar vanligtvis högre avgifter och utgifter.

Vissa av dessa avgifter täcks av en värdepappersfonds utgiftskvot, och de flesta investerare vet att kontrollera det numret i fondens prospekt. Men andra kostnader eller problem som kan hålla tillbaka resultatet är svårare att få grepp om, och de kan äta upp alla fördelar som en aktivt förvaltad fond erbjuder. De inkluderar:

• Driftskostnader: Dessa utgifter identifieras i avgiftstabellen i fondens prospekt och inkluderar förvaltnings- och administrationsavgifter; avgifter som betalas för marknadsföring och försäljning av fondandelar; och vårdnads-, juridiska, redovisnings- och andra administrativa kostnader.
• Transaktionskostnader: Du kommer förmodligen aldrig att se dessa utgifter, eftersom de är dolda och är netto mot din avkastning. (De ingår vanligtvis inte i kostnadskvoten.) Transaktionskostnader inkluderar inte bara courtage utan även spreadkostnaden, som är skillnaden mellan det bästa noterade säljpriset och det bästa noterade köpkursen – en kostnad som kan vara svår att kvantifiera .
• Kontantdrag: En värdepappersfond har vanligtvis kontanter för att göra inlösen och väntande investeringar enklare. Eftersom aktier och andra underliggande värdepapper i en värdepappersfond vanligtvis har en bättre långsiktig avkastning än kontanter, tenderar det att hålla tillbaka att kontanter minskar fondens resultat.
• Avgift för rådgivare: Utöver dessa avgifter kommer din finansiella rådgivare sannolikt fortfarande att debitera dig standardavgiften på 1 % av tillgångarna varje år.

Så hur kan du undvika dessa avgifter och bli mer effektiv?

Istället för att rekommendera en värdepappersfond som är lastad med alla dessa utgifter, arbetar många rådgivare direkt med institutionella förmögenhetsförvaltare för att kringgå kostnader förknippade med mäklarmarknaden. Driftkostnaderna kan vara mycket lägre, eftersom rådgivare betalar de institutionella förmögenhetsförvaltarna för deras signaler och köper värdepapper direkt på kundens konto; transaktionskostnader minimeras genom att använda tillgångsbaserade avgifter på förvaringsnivå; och det finns vanligtvis inga kontanter, eftersom det inte krävs några reserver för att "köpa ut" utgående fondinnehavare.

Institutionella förmögenhetsförvaltare är samma skickliga, högutbildade yrkesverksamma - finansdoktorer och Chartered Financial Analysts (CFAs) - som tar med sig sin expertis för att hantera fonder. Men i stället för att arbeta i en stor institution som kan ha höga omkostnader, erbjuder de sina köp-/säljsignaler direkt till oberoende investeringsrådgivare. Och detta gör att din rådgivare kan hantera dina pengar på en aktiv basis, med liknande investeringsstrategier för ungefär halva kostnaden, i vissa fall.

Du kan få det bästa av två världar genom att aktivt hantera risker samtidigt som du håller nere avgifter och utgifter. Prata med din rådgivare om avgifterna i dina fonder (eller kolla in dem själv på http://apps.finra.org/fundanalyzer/1/fa.aspx) och fråga om du kan komma runt dessa kostnader genom att använda institutionell förmögenhet ledning.

Ta ett proaktivt förhållningssätt för att säkra din framtid. Låt inte en björnmarknad eller höga avgifter och utgifter tära på din pension.

Kim Franke-Folstad bidrog till den här artikeln.