För de flesta företag inkluderar en del av kostnaden för att göra affärer att bokföra skulder. Att låna pengar är ett sätt för dessa företag att ha det kapital de behöver för att finansiera nya startups eller expandera befintlig verksamhet. Men denna skuld ses annorlunda på interna balansräkningar och värderingar på den öppna marknaden. Ett företags marknadsvärde på skulder beräknas annorlunda än den faktiska skuld som dess balansräkning kan återspegla.
Ett företags skulder kan löst grupperas i två kategorier:omsatta skulder och icke-handlade skulder . Ohandlade skulder kan till exempel vara en bankskuld som ett lån, och omsatta skulder kan representeras av obligationer. Den del av skulden som handlas på obligationsmarknaden har ett specifikt marknadsvärde, som kan beskrivas i marknadsvärde och redovisas i ett företags balansräkning. Men ett företags icke-handlade skuld, beskriven i bokförda termer, måste beräknas.
Ett företags marknadsvärde på skulder representerar priset på dess skuld som marknadsinvesterare skulle vara villiga att köpa. Detta belopp skiljer sig från det faktiska bokförda värdet av dess skuld som visas i balansräkningen. Och anledningen till skillnaden är att alla av ett företags skulder inte börsnoteras , såsom obligationer, så det är svårt att placera ett specifikt marknadsvärde på en skuld som inte handlas, till exempel ett banklån.
När finansanalytiker uppskattar marknadsvärdet på skulder, framställer beloppet av ett företags totala skuld som att representera en enkelkupongobligation . Denna kupong motsvarar den totala skuldens ränta och löptiden är lika med den totala skuldens vägda genomsnittliga löptid. Den representativa kupongobligationen värderas då som företagets totala löpande skuldkostnad.
För beräkning med obligationsprissättningsmetoden är formeln för marknadsvärde på skulden:
C[(1 – (1/((1 + Kd)^t)))/Kd] + [FV/((1 + Kd)^t)]
I denna ekvation,
Använd faktiska siffror för ett exempel i verkligheten, anta:
Genom att koppla in dessa siffror i ovanstående ekvation från ett exempel från Corporate Finance Institute, är företagets beräknade marknadsvärde på skulden 573 441,15 USD:
25 000[(1 – (1/((1 + .038)^8.94)))/.038] + [540.000/((1 + .038)^8.94)] =573.427.15 USD
Att beräkna marknadsvärdet på ett företags skuld hjälper till att bestämma dess kapitalkostnad . Beräkningen är användbar för att uppskatta framtida prognoser för finansiering av dess tillväxt och finansiering av dess pågående verksamhet. Genom att sänka dessa siffror kommer företaget förhoppningsvis inte upp till de finansiella förväntningarna, och dess budgetering kommer mer i linje med faktiska marknadsbegränsningar istället för att luta sig för mycket på de strikt bokförda siffrorna.
Att beräkna marknadsvärdet på ett företags skulder hjälper företaget att fatta välgrundade ekonomiska beslut istället för att förlita sig på känslor .
