Om du är en investerare har du förmodligen hört eller läst det här citatet från Warren Buffett otaliga gånger:"Var rädd när andra är giriga, och var giriga endast när andra är rädda." Liksom många andra bra råd är detta mycket lättare att säga än vad det är att faktiskt göra – för när det gäller att delta på finansmarknaderna betyder det att du handlar när priserna faller och att du kan sälja när priserna stiger.
Om du tog detta råd till dig kanske du känner dig ganska girig nuförtiden. Tack vare coronavirus-pandemin florerar investerarrädslan. Det är inte så att investeringar känns mer riskfyllda nuförtiden, utan att saker och ting känns mer osäkra. Och lika mycket som människor hatar att riskera en förlust, tenderar vi att hata osäkerhet ännu mer.
Det återspeglas på marknaden just nu som extrem volatilitet och en korrigering av priser som pressade S&P 500 tillbaka till där den var 2018. Men jag skulle fortfarande hävda att vi måste hålla Buffetts berömda råd i åtanke, och se till att vi upprätthåller en rationellt, långsiktigt perspektiv på vad vi ser på marknaderna just nu.
Så här kan vi göra det.
Som människor är vi sociala varelser som utvecklats för att följa varandra och anpassa oss. Ur ett evolutionärt perspektiv är detta vettigt. Personen som vandrade bort från stammen (eller kastades ut för att de inte överensstämde med gruppens normer och beter sig som alla andra) var i mer fysisk fara än de människor som höll ihop.
Denna längtan att göra vad gruppen gör får oss dock i allvarliga problem i den moderna världen – och särskilt på finansmarknaderna. Om vi alla vore helt rationella skulle vi kanske aldrig se priserna svänga så dramatiskt fram och tillbaka som vi såg i början av mars 2020.
Denna typ av extrem volatilitet inträffar eftersom panik och rädsla är mycket smittsam, ungefär som viruset i sig. Denna händelse utlöste global oro, oro, oro och osäkerhet om vad som händer härnäst. När investerare börjar reagera känslomässigt och agera på sina rädslor, rasar marknaderna och kan starta en kedjereaktion där fler och fler människor hoppar ur en skrämmande situation.
Det kan utlösa en ond cirkel:När fler människor får panik, hoppar fler människor ut från marknaden. När fler människor hoppar ut från marknaden kan fler som initialt höll sig lugna inte ta osäkerheten längre och hoppa ut också, vilket gör försäljningen värre. Detta är delvis "mobbens galenskap". Det är grupptänkande eller flockmentalitet på jobbet, och inte till det bättre.
Jag kan inte överskatta det inflytande som andra människors handlingar har på oss – och hur lite vi kan vara medvetna om detta faktum på samma gång. Som Cass Sunstein och Richard Thaler diskuterar i sin bok, Nudge:Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness , lusten att göra vad andra människor gör är så stark att människor börjar tvivla på vad deras egen kunskap eller förnuft säger till dem för att falla i linje med flocken.
Inget av detta tyder på att coronavirusutbrottet är "ingen stor sak" eller inte något att ta på allvar. Det är, bokstavligen, dödligt allvarligt.
På vårt företag har vi vidtagit aktiva, förebyggande åtgärder för att fokusera på vad vi kan kontrollera i den här situationen och följt rekommendationer från experter. Vi har flyttat alla personliga kundmöten till virtuella som hålls via Zoom-videokonferenser; vi har ställt in eller omplanerat planer för att säkerställa att vi och andra kan minimera exponeringen för offentliga utrymmen och folkmassor; och min fru och jag har praktiserat social distansering för att minska potentiell spridning av sjukdomen.
Och jag skulle ljuga om jag sa att vi för närvarande inte upplever högre än normalt känslor av stress, ångest och oro. Om du känner dig orolig eller rädd för pandemin, tror jag inte att du är orimlig eller irrationell. Du överreagerar inte; det här är en skrämmande situation. Men det potentiella problemet är inte att du kanske känner dig rädd; problemet är att agera på den rädslan och tro att "den här gången är det annorlunda."
Även om historien inte upprepar sig, kan vi upptäcka trender om vi ser till det förflutna för att se hur människor har hanterat – och segrat över – olika kriser. Om du tittar på händelser som investerare reagerat på med rädsla under de senaste 100 åren, kommer du att se liknande toppar som vi ser nu under utbrottet av spanska sjukan 1918, börskraschen den 29 oktober 1929 och den stora depressionen, den andra världen Krig och de konflikter som följde i Korea och Vietnam.
På senare tid har investerares rädsla ökat som svar på terrorattackerna 9-11, andra virusutbrott inklusive MERS, SARS och ebola, och under den stora lågkonjunkturen. Den nuvarande coronavirus-pandemin är inte exakt densamma som någon av dessa andra händelser, men poängen är på något sätt vi har varit här förut.
Vi har mött rädslan för extrem osäkerhet. Vi har sörjt förlusten av hundratusentals liv genom krig, våld och sjukdomar. Vi har sett hela industrier vissna och så småningom kollapsa eller plötsligt implodera. Genom det hela har finansmarknaderna alltid återhämtat sig. Det kan ha tagit månader eller återhämtning kan ha krävt år, men det gjorde det hända.
Det råder ingen tvekan om att det genom denna aktuella händelse kommer att finnas förlorare på marknaden. Företag kommer att misslyckas, företag kommer att lida och hela industrier kommer att drabbas så hårt att de inte kan studsa tillbaka. Men det betyder inte allt företag, alla företag och alla branscher delar samma öde. Det kan kännas som att det inte finns något sätt att saker kan bli bättre när du går igenom en svår tid, men vi måste behålla ett bredare, mer långsiktigt perspektiv.
Kan du inte se hur det blir bättre? Tja, du har rätt. Kryssningslinjer kanske aldrig är sig likt. Men Zoom sitter verkligen bra just nu eftersom vi alla är tvungna att arbeta hemifrån till en massiv, mainstream-skala som vi aldrig sett förut. Det är bara ett litet, kortsiktigt exempel - men poängen är denna:Om det finns förlorare, finns det vinnare också.
Vi förväntar oss fullt ut att det kommer att finnas företag som frodas som svar på de nuvarande kriserna. Om vissa företag kämpar kommer andra att anta utmaningen och förnya sig. Medan ett fåtal branscher kan finna att de minskar, kommer andra att blomstra.
Osäkerheten minskar åt båda hållen. Vi är inte säkra på vad som händer i framtiden. Saker och ting kan bli mycket värre under de kommande veckorna och månaderna. Eller så kan vi få oväntade goda nyheter. Det enda vi vet säkert är att det finns många av möjligheter, några som är oroande och några som är mer spännande och positiva. Vem vet vilka möjligheter som kan finnas precis runt hörnet? Vem vet vilket nytt värde som kan skapas ur askan av denna svåra tid?
Det bästa sättet att fånga en del av vinnarna och köra marknaden tillbaka till återhämtning är att diversifiera din portfölj. Diversifiering hjälper dig att minska riskerna samtidigt som du deltar i uppåtpotentialen.
Och om du är en långsiktig investerare, kan denna nuvarande marknadsmiljö vara exakt när du inte bara behöver komma ihåg Warren Buffetts råd om vad du ska göra när alla andra känner sig rädda – utan att agera på det också. Att bidra till en diversifierad portfölj just nu kan vara en stor möjlighet om du kan lämna dessa medel investerade i minst 10 till 20 år.
