En av de svåraste delarna med att vara en finansiell planerare är att övertyga människor att göra saker som de hellre vill ignorera.

När tiderna är goda är det lätt för människor att undvika att införa strategier som skapar lite kortsiktigt arbete och obehag i utbyte mot långsiktig nytta och trygghet. Det är därför kriser som den nuvarande pandemin kan fungera som ett värdefullt väckarklocka, ta våra råd ur teorins rike och göra det väldigt verkligt.

Fastighetsplanering är det främsta exemplet. Människor vill i allmänhet inte tänka på sin egen död så de tenderar att undvika problemet och fördröja att sätta en strategi på plats så länge som möjligt. En av mina klienter hade suttit på sitt testamente och andra dödsboplaneringsdokument i över ett år när coronaviruset kom. Påskyndad av de alltför verkliga hälsoriskerna med utbrottet, utfördes pappersarbetet snabbt.

nödmedel till räddning

Att övertyga människor att lägga undan en nödfond värd minst sex månaders utgifter kan också vara en svår försäljning under normala tider. Men covid-19 visar sig vara ett mycket effektivt testfall för varför det är så viktigt att ha en kassareserv, både när det gäller att ge säkerhet och möjlighet.

Ett decennium av robust ekonomisk tillväxt och sysselsättningstillväxt sedan finanskrisen 2008 hade fått minnen att blekna och skapat en viss självbelåtenhet att de goda tiderna skulle fortsätta för alltid. Plötsligt har utbredda jobbförluster, i kombination med börsnedgångar, gett en inre påminnelse om varför det är en så enkel men kraftfull strategi att bygga en kontantkudde.

Att ha tillräckligt med pengar för att klara sig igenom minst sex månader gör att människor kan känna en mycket högre nivå av komfort i en tid av nedskärningar, lönesänkningar, permitteringar och en allmänt osäkra framtidsutsikter. Det undviker också behovet av att dyka ner i investeringsportföljer under en låg marknad eller, värre, ta kostsamma tidiga uttag från pensionsfonder före skatt. Visst, pandemin lättar också på restriktioner för obligatoriska minimiutdelningar och eliminerar straff för dem som snabbt behöver pengar, men även med dessa incitament är det inte som om de flesta vill att utnyttja deras 401(k).

Utöver säkerheten rymmer extra kontanter också möjligheter

Så mycket är ganska uppenbart. Mindre förstådd är hur en sund kassareserv också ger möjligheter att vinna under instabila tider. I motsats till vad man kan förvänta sig, var de flesta av de samtal jag har haft med kunder under den värsta perioden av marknadsnedgångar som ledde fram till bottennoteringen den 23 mars – eller det som räknas som botten och uppåt åtminstone fram till denna punkt – inte föranledda av panik .

Många av mina kunder hade kommit in i år och ville sätta in pengar på marknaden men var försiktiga med att gå all in på grund av oro för att marknaderna nådde rekordnivåer och att en korrigering var försenad. Som ett resultat hjälpte vi dem att utveckla strategier för att jämföra kostnaderna för dollar under 12–18 månader för att minska deras sårbarhet för en nedgång.

När den nedgången kom - mer brutal och plötslig än någon förväntat sig - nådde många av dessa kunder ut till oss med en positiv attityd och kände möjligheter till omedelbar handling. Med marknaden runt 35 % rabatt på sina toppnoteringar i februari vid ett tillfälle, ville några av dem ladda sin strategi framåt för att få mer av sina kassareserver att fungera.

Det här handlar inte om att driva en mer aggressiv strategi mot vilken kund som helst – dollar-kostnadsgenomsnitt är inte för alla, och det är inte heller nödvändigt att plötsligt revidera en vällagd strategi bara på grund av en förändring i makromiljön.

Dessa förändringar var helt enkelt ett resultat av incheckningar med dem som redan hade identifierat dollarkostnadsgenomsnittet som en strategi för att tillgodose deras risktolerans och för att bekräfta sin komfortnivå med sin investeringsstrategi i ljuset av de rådande omständigheterna. För finansiella rådgivare är stora marknadskorrigeringar en möjlighet att verkligen mäta en kunds risktolerans. En kund som var stoisk om tanken på en portföljförlust på 25 % under en investeringspolitisk diskussion kan nu tappa sömn när det händer i verkligheten.

Vår erfarenhet är att kunderna för det mesta håller fast vid sina nuvarande strategier eller ökar sina aktieinnehav. Naturligtvis, även om S&P 500-indexet vrålade tillbaka nästan 30 % sedan den 23 mars, finns det ingen garanti för att det inte kommer att testa sina låga nivåer igen och falla ytterligare under de kommande månaderna. Men till skillnad från i djupet av finanskrisen 2008 ser folk ett tydligare slutspel till pandemin, även om det är svåra dagar framför sig.

Botta på kassareserverna

Fördelen med att ha kassareserver vid sådana här tillfällen handlar inte om att kunna tajma marknadens botten, som ligger utanför allas kontroll. Det handlar om sinnesfrid och flexibilitet att investera på ett sätt som utnyttjar möjligheter i linje med din risktolerans. Att ha kontanter till hands ger ytterligare ett inslag av formbarhet för att bygga strategier kring genomsnitt av dollarkostnad, tillgångsallokering och riskexponering.

Det är de saker som faktiskt är inom vår kontroll under de ögonblick då det känns som att inget annat är det.