Vår historia börjar på nedre Manhattan under oktober 1907.
Man kunde se oroliga insättare tälta över natten medan de väntade på att bankerna skulle öppna. Fast i timmar fick de mat av vänner och nummer från polisen för att fastställa sin plats i kö. Samtidigt blev bankkassörer tillsagda att räkna ut pengarna väldigt, väldigt långsamt.
Ett misslyckat försök att få aktier i United Copper hade startat problemen. När nyheten spreds skyndade insättare att ta ut sina pengar från Knickerbocker Trust eftersom det hade tillhandahållit finansiering för den katastrofala manövern. Av rädsla för bankens insolvens påskyndade de den genom att försöka ta ut mer än banken kunde ge dem. Snart gick rädslan bortom Knickerbocker till fler banker och till mindre industriproduktion.
En bra lösning fanns inte. Knickerbocker och andra krisdrabbade finansinstitutioner hade inget sätt att få kontantinfusion från bankerna som var friska eftersom det inte fanns någon central myndighet som kopplade dem. Det fanns bara J.P. Morgan. Som banksupermakt samlade han ihop resurserna som satte stopp för paniken.
Nästa del av vår berättelse utspelar sig tre år senare.
På en elit och otillgänglig klubb i Georgia träffades sex ledande finansmän och bankirer i hemlighet under november 1910. De blev till och med tillsagda att anlända separat till ett privattåg i NJ som tog dem till mer än en veckas non-stop arbete.
Klubben där de träffades:
Med att veta att panik kunde kontrolleras av ett rikstäckande banksystem, försökte Jekyll Island-gruppen skapa ett. Deras mål var en elastisk valuta och ett räntesystem som kunde svara på finansiella kriser. Resultatet blev ett förslag som antogs av kongressen och undertecknades av president Wilson under december 1913. Det blev Federal Reserve System.
Dess huvudsakliga uppgift är att reglera den amerikanska tillgången på pengar och krediter. Som en oberoende byrå inom den federala regeringen är Fed skyddad från politiskt inflytande. Så ja, presidenten med "råd och samtycke" från senaten utser ordföranden för Federal Reserve för en fyraårsperiod. Efteråt fattar dock den ordföranden (tillsammans med andra Fed-tjänstemän) oberoende penningpolitiska beslut.
Även om dess hem är i Washington D.C., består Fed av 12 regionala banker. Var och en håller ett öga på sin egen plats. Dessutom spelar NY Fed en speciell roll som den plats som implementerar FOMC-beslut (Federal Open Market Committee). Det är FOMC:s uppgift att övervaka de värdepapper som Fed köper och säljer.
Fed:s struktur:
Jag säger till min klass "köp/boost" och "sälj/sänk". Genom att köpa värdepapper som statsskuldväxlar från banker, företag och regeringar försöker Fed öka penningmängden och sänka räntorna. För att förenkla, kan vi bara säga att dessa köp placerar pengar på säljarens bankkonton. Då har bankerna mer pengar och räntorna kan sjunka. När Fed säljer värdepapper till den privata sektorn och regeringar, då får Fed pengarna och bankerna har mindre.
Federal Reserve är tänkt att upprätthålla låg inflation, låg arbetslöshet och sund ekonomisk tillväxt. Om Fed är oroad över arbetslöshet och långsam tillväxt sänker det räntorna. För att få slut på den stora lågkonjunkturen tog Fed till kvantitativa lättnader genom vilket den översvämmade bankerna med pengar från köpta värdepapper. Men när inflationen är ett hot och prisnivån kan stiga för mycket (2% eller så har varit ett mål), då behöver Fed sina sälj/sänka policyverktyg. Du kan se att de två policyverktygen är motstridiga. Den förra driver ekonomin medan den senare begränsar den.
En före detta chef för Fed sa:"Federal Reserve... är i positionen som chaperonen som har beordrat punch-skålen borttagen precis när festen verkligen värmdes upp." Eftersom denna Fed-roll inbegriper försiktighetsåtgärder som förhindrar överdriven inflation, är politiker, konsumenter och företag sällan nöjda. De gillar inte högre priser som kan bromsa ekonomisk överflöd.
När räntorna började skjuta i höjden 1980 var det meningen att de skulle attackera 13,5 % inflation. Nedan kan du se hur räntornas rytm liknar uppkomsten och försvinnandet av lågkonjunkturer:
Tillgången på pengar och kredit och nationens produktion av varor och tjänster relaterar till varandra. Det är som Guldlock. Landet behöver rätt mängd pengar och kredit för vad det än producerar. När det finns för mycket pengar och krediter har vi inflation. För lite, och vi hamnar i en lågkonjunktur. Helt rätt och ekonomin fungerar smidigt.
Penningpolitiken är bara hälften av bilden. Vi har också de skatter, utgifter och lån som presidenten och kongressen kontrollerar. Liksom penningpolitiken kan också skatter och utgifter påverka inflationen och sysselsättningen.
Mina källor och mer:BusinessInsider hade en bra förklaring som går utöver Fed-grunderna jag har presenterat. Dessutom rekommenderar jag att du går till Federal Reserve för lite historia och St. Louis Fed för mer om punch bowlen (vår utvalda bild).
