För flera år sedan frågade vi varför marknader och bubblor alltid verkar hitta varandra. Sedan tittade vi på tulpanlökar, Beanie Babies och bowling. Låt oss idag lägga till strumpdockan Pets.com och en bostadsboom från 1920-talet i Florida.

Vart är vi på väg? Till vad de alla har gemensamt.

Pets.com-bubblan

Låt oss börja med en strumpdocka som var Pets.com "spokesdog."

1998 var en djuraffär på nätet en ny idé. Men de fick miljoner i riskkapitalfinansiering (även från Amazon) och kallade sig Pets.com. Med sin söta och smarta strumpdocka, Super Bowl-annonser och en Macy's Thanksgiving Day Parade-flotta skapade de buzz och spenderade mycket pengar. Dess tidigare vd förklarar att det var tufft att göra internetaffärer då. Föreställ dig ingen plug and play och ingen cloud computing. Du behövde göra allt själv. Sedan, för att locka kunder och kompensera för höga fraktkostnader, var de tvungna att rabattera under kostnaden.

Firman offentliggjordes i februari 2000. I november var den i "doggy heaven". Genom sitt börsintroduktion (att sälja aktier till dig och mig) och riskkapital samlade de in hundratals miljoner dollar. I slutet sålde aktien för 22 cent, ned från börsintroduktionens högsta på 11 $.

Samtidigt upplevde andra e-handlare ett liknande fall. Få av oss minns MotherNature.com, Garden.com, Drkoop.com. Du kan se nedgången efter höjdpunkten den 3 mars 2000. Dominerad av sjuk teknik, Nasdaq-kompositen mer än halverades:

En Florida-bubbla

Som att sälja tillbehör till husdjur online, var en semester i Florida en gång en ny idé. Före 1920 fanns inte ens Miami Beach, Coral Gables och Tampa – ja, det mesta av Florida vi känner till idag. Men sedan skapade bilen oöverträffad rörlighet och en svärm av utvecklare förvandlade ett enormt vidsträckt träskland till ett semesterunderland ... eller vad som var tänkt att bli ett.

År 1925 sålde två tusen fastighetsmäklare i Miami areal. Hela samhällen planerades och såldes långt innan de första bulldozrarna dök upp. Över hela staten flyttade folk massor av sand, asfalterade gator och byggde hus och hotell. Utan att ens räkna semesterfirare hoppade Miamis befolkning från 30 000 1920 till 75 000 fem år senare.

Uppgången och fallet tog nära fem år.

Florida-boomen kollapsade 1926. Till en början började folk inte betala för mark där de hade lämnat en pärm. Det sades att en herre som hade sålt en del fastighet för $12 per acre upplevde ånger eftersom marken såldes vidare upprepade gånger, först för $17, sedan $30 och slutligen $60 per acre. Herrn hade anledning att ångra ytterligare. Eftersom ingen i sekvensen av transaktioner hade betalat vad som skulle betalas, när Floridas ekonomiska nedgång började, flyttade fastigheten bakåt från hand till hand. Berättelsen slutar med att han tar tillbaka sitt land.

Förvärrade den ekonomiska nedgången i Florida var de andra katastroferna som följde. Två orkaner slog till. En storm den 18 september 1926 riktade sig mot Miami. Den lämnade hundratals döda och tak, bilar, yachter och annat diverse skräp ströddes på måfå i dess spår. Nästa steg var att bankerna gick i konkurs. Med alla som behöver mer pengar och få har dem, ökade antalet bankkollapser i Florida stadigt. Från 31 år 1928 till 57 år 1929 var siffran avsedd att stiga ytterligare. Det sista slaget slogs när medelhavsfruktflugan förstörde 1929 års citrusskörd. På grund av den rikstäckande nedgången fanns det ingen som plockade upp bitarna i Florida.

Vår slutsats:spekulativ mani

Precis som Pets.com och Floridas fastigheter börjar alla bubblor med något nytt som fängslar marknaden. När eufori ökar, ökar också efterfrågedrivna prisökningar. Sedan, med spekulativa inköp som eskalerar, rör sig priserna ännu högre. Men alltid växlar eufori till panik, säljare förökar sig och marknaden kraschar. På vägen upp gillar deltagarna att säga "Den här gången är det annorlunda." De har relativt lätt tillgång till pengar. De njuter av irrationellt överflöd och tror på uppblåsta tillväxthistorier. Injicera allt detta med en dos moral hazard som döljer din risk och du får din bubbla.

Mina källor och mer:Denna WSJ frågesport och veckans börssteg fick mig att tänka på marknadsmanier. WSJ var också perfekt för Pets.com-berättelsen. När det gäller Florida har jag kopierat ett utdrag från min Econ 101 1/2 .

Flera meningar från det här inläggets Bottom Line fanns i ett tidigare econlife.