Hur man tjänar på ETF:er

Börshandlade fonder har aldrig varit hetare. Investerare häller en rekordstor mängd pengar i ETF:er, som håller korgar med värdepapper som fonder gör men handlar som aktier. "Det är bara explosiv tillväxt", säger Armando Senra, chef för iShares America på BlackRock. Nästan lika mycket nya pengar har strömmat in i ETF:er under första halvåret 2021 än under hela 2020 – vilket i sig var ett rekordår för inflöden. "Takten har slagit det tidigare rekordet i spillror", säger Ben Johnson, chef för globala börshandlade fondanalyser för Morningstar.

I denna tid av skyhöga "meme"-aktier är det anmärkningsvärt att mycket av de nya ETF-pengarna - förnuftigt - går in i "tråkiga, brett diversifierade produkter", som S&P 500-indexfonder, säger Todd Rosenbluth, chef för ETF-forskning på Wall Gatuföretaget CFRA. Investerare använder dessa ETF:er som primära portföljinnehav; de kryddar avkastningen med sektors- eller "tematiska" ETF:er, säger han. Intresset är brett:Individer, rådgivare och institutioner köper alla ETF:er.

En del av dragningen beror som alltid på hur dessa fonder fungerar. Jämfört med fonder tar ETF:er ut lägre årliga avgifter. De har inte heller något minimum av initiala investeringar, och de handlar som aktier – vilket innebär att du kan köpa och sälja aktier under hela dagen, köpa med marginal och till och med sälja dem korta. Och eftersom de delar ut mindre i kapitalvinstutdelningar till aktieägarna än vad fonder gör, tenderar ETF:er att vara mer skatteeffektiva (mer om det senare). Men en ny uppsättning investeringstrender – inklusive den växande framträdandet av miljö-, sociala och företagsstyrningsfrågor och det ökande antalet aktivt förvaltade och specialiserade ETF:er – underblåser också intresset för dessa fonder.

Mot denna bakgrund genomförde vi vår årliga granskning av ETF-branschen och Kiplinger ETF 20, listan över våra favoritbörshandlade fonder (och gjorde några ändringar).

För investerare som bara lär känna ETF:er har vi inkluderat en guide till olika typer av börshandlade produkter, samt några tips för att handla med dessa fonder, nedan. Alla returer och data är till och med den 9 juli, om inget annat anges.

Sätta trender

ETF:er är inte bara ett tillbehör längre. För många investerare, särskilt de mellan 25 och 39 år, är de huvudrätten. Dessa fonder utgör nästan en tredjedel av tusenåriga investerares portföljer idag, enligt den senaste årliga Charles Schwab ETF Investor Study. När man ser framåt sa nästan 70 % av tusenåriga investerare som har köpt eller sålt en ETF under de senaste två åren att de tror att dessa fonder kommer att vara en primär investeringstyp i deras portfölj. Endast 30 % av investerarna mellan 56 och 74 som har haft en ETF delade den känslan – men det förändras också. Bredare acceptans i kombination med innovativa nya fonder gör ETF:er mer attraktiva även för äldre investerare. Och ny utveckling lockar investerare av alla slag till den explosiva ETF-branschen.

Obligationsinvesterare omfamnar ETF:er. Investerare – inklusive den amerikanska regeringen – köper allt oftare obligations-ETF:er i stället för obligationsfonder och enskilda obligationer. Förra året köpte Federal Reserve aktier i 16 företagsobligations-ETF:er för att stötta upp räntemarknaden. Vid den senaste rapporten hade regeringens ETF-innehav ett marknadsvärde på 8,6 miljarder dollar.

År 2020, för andra året i rad, plockade obligations-ETF:er in mer nya pengar — 186,4 miljarder dollar — än aktie-ETF:er. "När vi befann oss i covid-19, blev obligations-ETF:er ett redskap för investerare för den likviditet de tillhandahåller", säger CFRA:s Rosenbluth, med hänvisning till hur lätt aktieägare kan köpa och sälja aktier i ETF:er. "Dessa obligations-ETF:er är fortfarande efterfrågade 2021, även när aktieprodukter har blivit mer populära."

De lockar en ESG-publik. År 2020 intensifierade pandemin, klimatförändringsbekymmer och rörelsen för rasrättvisa ett redan sunt intresse för ESG-fonder, som fokuserar på företag som uppfyller tydliga miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsåtgärder.

Inflöden till ESG-fokuserade och hållbarhetsorienterade fonder och ETF:er mer än fördubblades 2020 från föregående år, till 51 miljarder dollar. ETF:er tog in det mesta av dessa nya pengar (nästan 34 miljarder dollar). Naturligtvis växte ett överflöd av nya ESG-fonder upp för att möta efterfrågan. Under de senaste 18 månaderna har nästan 50 nya ETF:er lanserats med fokus på ESG eller hållbarhet.

Det finns en ETF för varje tema. Tematiska ETF:er erbjuder investerare ett sätt att investera i långsiktiga trender som kommer att förändra vårt sätt att leva och arbeta. Du kan välja bland fonder som fokuserar på till exempel onlineshopping eller maskininlärning och robotik, eller genetik och immunologi. Ibland kommer en ny, anpassad till tidsandan fond som är ännu mer nischig. "Från rymden till cannabis till veganism, vi har sett ett fortsatt intresse för allt som är tematiskt", säger Johnson.

Pandemilåsningen, till exempel, gav upphov till ett antal fonder för att arbeta hemifrån. Även livliga meme-aktier får sin dag med FOMO ETF (av "rädsla för att missa"). Andra gånger, säger Johnson, "är teman en återspegling av vart ekonomin kan vara på väg." Sedan april har ett antal ETF:er fokuserade på hotell, restauranger, flygbolag och kryssningar lanserats som ett sätt att spela den ekonomiska återöppningen.

Dessa fonder är populära, men de kan vara flyktiga, och vissa överlever inte länge. Obesity ETF, som investerade i företag fokuserade på att bekämpa fetma, öppnade 2016, men stängde tidigare i år.

Vissa använder hedgefondstrategier. Tekniker som en gång var tillgängliga främst för rika individer är nu tillgängliga i ETF:er. "Det är en del av demokratiseringen av investeringar", säger Paul Kim, medgrundare av Simplify Asset Management. Simplify har lanserat 12 ETF:er sedan september förra året. Alla strategier använder alternativ för att förbättra avkastningen eller för att skydda mot förluster. Kim säger att företagets största fond, Simplify US Equity PLUS Downside Convexity ETF, är "en S&P 500-indexfond med säkerhetsbälten."

Sedan finns det buffrade ETF:er, som använder strategier som en gång var begränsade till så kallade "strukturerade" produkter som vanligtvis säljs av banker. Liksom dessa produkter spårar buffrade ETF:er ett index och använder alternativ för att skydda kapitalet mot en del av marknadsförlusterna i utbyte mot en del uppåtavkastning. Morningstars Johnson säger:"De är inte lika dyra som strukturerade produkter, du kan ta dig ut när du vill och du behåller fortfarande skatteeffektiviteten." ETF:erna tilltalar pensionärer som vill hålla aktier men också vill begränsa risken. Sammantaget finns nu 74 buffrade fonder tillgängliga – de flesta lanserade under de senaste 12 månaderna – och de har samlat in totalt 6,1 miljarder USD i tillgångar.

Men dessa strategier kräver lite förklaring (se buffrade ETF:er kan begränsa dina förluster). För närvarande säljer de mestadels via rådgivare som kan förklara riskerna och fördelarna för sina kunder innan de köper.

Aktiva ETF:er anländer. En värld av aktivt förvaltade ETF:er öppnar sig, tack vare en SEC-regel som antogs 2019 som gjorde det möjligt för vissa aktiva ETF:er att vara "otransparenta". Med andra ord, till skillnad från de flesta ETF:er, behöver icke-transparenta ETF:er inte avslöja detaljerade portföljinnehav varje dag. Istället görs fullständiga rapporter kvartalsvis. "Att behöva avslöja portföljinnehav dagligen hindrade aktiva förvaltare från att erbjuda ETF:er till investerare eftersom de var tvungna att dela för mycket av sin aktievalsprocess", säger Rosenbluth.

Nu har ett antal välkända fondbolag lanserat aktiva ETF:er, både transparenta och icke-transparenta. Fidelity har lanserat 11 nya aktiva ETF:er under de senaste 18 månaderna. Tre är kloner av välkända fonder, inklusive Fidelity Blue Chip Growth ETF (symbol FBCG), vars liknande namnade aktiefondssyskon (FBGRX) är medlem i Kiplinger 25, listan över våra favoritfonder utan belastning). T. Rowe Price lanserade nya ETF-versioner av sina fonder Blue Chip Growth, Dividend Growth (en annan Kiplinger 25-fond), Equity Income och Growth Stock sent förra sommaren. Putnam och American Century lanserade också nyligen aktiva, icke-transparenta ETF:er. "Det växande utbudet av aktiva ETF:er har gjort det lättare för investerare som tror på aktiv förvaltning att ha starka val att överväga", säger Rosenbluth.

De är skatteeffektiva. Skatteeffektivitet har alltid varit ett drag för investerare till ETF:er. En del av den effektiviteten beror på låg portföljomsättning, åtminstone för många index-ETF:er. Men det har också att göra med hur ETF-aktier skapas och löses in. Fonder måste ibland sälja underliggande värdepapper för att möta aktieägarnas inlösen. Detta kan utlösa en kapitalvinstfördelning, som delas av alla fondandelsägare. Men ETF-sponsorer köper och säljer faktiskt inte de underliggande värdepapperen i sina portföljer. Tredje parter – institutionella investerare och marknadsgaranter som kallas auktoriserade deltagare – gör det åt dem och tjänar pengar på de transaktioner de genomför.

Denna process kallas en naturatransaktion eftersom inga kontanter byter ägare mellan ETF och de auktoriserade deltagarna. Istället lämnar ETF:erna över korgar med värdepapper till de auktoriserade deltagarna för inlösen (eller så får fonderna korgar med värdepapper när nya aktier skapas). Eftersom ETF själv inte gör några kontanttransaktioner är det inte lika troligt som en aktiefond att göra en kapitalvinstdistribution. (Du är fortfarande skyldig för kapitalvinstskatt när du säljer aktier.)

SEC tillåter nu portföljförvaltare att anpassa korgarna med värdepapper de ger till de auktoriserade deltagarna, och välja vilka andelar av vissa värdepapper i sin portfölj som de auktoriserade deltagarna kommer att sälja. "Detta ger dem en chans att dramatiskt förbättra skatteeffektiviteten", säger Johnson.

Andra börshandlade produkter

Börshandlade investeringsprodukter finns i några olika smaker, med viktiga skillnader. Till exempel låter ETF:er, stenografi för börshandlade fonder, och ETN:er, förkortningen för börshandlade sedlar, mycket lika. Men det är väldigt olika produkter.

ETF:er investerar i en korg med värdepapper och handlar på en börs som en aktie. Din främsta risk är att tillgångarna i ETF:n sjunker i värde. Men ETF:er är strukturerade på ett sätt som håller din investering säker även om företaget bakom ETF:er hamnar i ekonomiska problem.

ETN:er erbjuder inte det skyddet. Ett ETN är en obligation, eller osäkrad skuld, utfärdad av en bank eller finansiellt företag. Till skillnad från traditionella obligationer betalar inte ETN:er ränta, och de investerar inte heller i de underliggande värdepapperen i de index som de spårar. Banken lovar att betala ETN-innehavaren avkastningen på ett marknadsindex, minus avgifter.

Det löftet kommer med risk. Emittentens kreditvärdighet är nyckeln. Om banken går i konkurs (en sällsynthet) eller bryter sitt löfte att betala i sin helhet, kan du ha fastnat med en värdelös investering, eller en värd mycket mindre. ETN:s värde kan falla om emittentens kreditvärdighet sänks. ETN:er kan också handlas tunt, vilket kan göra det svårare att få en förmånlig prissättning när du köper eller säljer. Och om ETN är stängt före dess förfallodatum kan du få det aktuella marknadspriset, vilket kan vara lägre än ditt köppris. Stängningar har ökat:98 ETN stängdes förra året, enligt CFRA Research.

På plussidan är många ETN-emittenter finansiellt starka – som JPMorgan och Barclays, för att nämna ett par – och driver ETN:er som har funnits i ett dussin år eller mer. Och ETN:er erbjuder möjligheten att investera i nischade tillgångsklasser, såsom råvaror eller valutor, och ger en skattelättnad (eftersom ETN:er inte delar ut utdelning eller ränteintäkter).

Ett namn du kan lita på? Du kanske också undrar över ETF:er som har "förtroende" i sina namn, som SPDR S&P 500 ETF Trust, den största diversifierade amerikanska aktiefonden i landet. De är bland de tidigaste ETF:erna och är strukturerade som investeringsfonder (i motsats till dagens vanligare registrerade investeringsbolagsstruktur), säger Matthew Bartolini, chef för SPDR Americas Research på State Street Global Advisors. "Det finns en annan uppsättning regler, men skillnaderna är små och prestandavariationerna är minimala", säger han. UITs har mindre flexibilitet än RICs, eftersom de är skyldiga att hålla alla värdepapper i ett index, de kan inte låna ut aktier till blankare och de kan inte återinvestera utdelningar som betalas ut av de underliggande företagen, för att nämna några exempel.

Tips om att köpa och sälja ETF:er

Börshandlade fonder handlas utan provision hos de flesta nätmäklare nuförtiden. Men att placera faktiska affärer tar lite försiktighet. Här är några tips.

Använd limiterade beställningar. Limitorder låter dig specificera det pris till vilket du är villig att köpa eller sälja aktier. Det garanterar inte omedelbar utförande, men det säkerställer att din beställning kommer att fyllas till det pris du anger eller bättre, ett viktigt skydd under perioder av oväntad prisvolatilitet. En köpgränsorder kommer endast att utföras till det gränspris som du anger eller lägre. Till exempel, om iShares Core S&P 500 har ett aktuellt marknadspris på $425, ställ in ditt gränspris på $425. Å andra sidan, när du sätter en limitorder för att sälja aktier, kommer ordern endast att utföras till limitpriset eller högre. Marknadsorder fylls till nästa tillgängliga pris—vad det än är.

Tänk på fondens premie/rabatt, särskilt när du bestämmer dig för att köpa eller sälja. ETF:er har två priser - marknadspriset per aktie och nettotillgångsvärdet (eller NAV) per aktie, vilket är värdet på de underliggande värdepapperen i fonden. Dessa priser kan skilja sig åt. Om aktiekursen är över NAV handlas ETF:en till en premie. Om priset är under NAV handlas det med rabatt. Premien/rabatten kan förändras, särskilt när marknadsvolatiliteten är hög. iShares Core S&P 500 ETF hade en typisk premie/rabatt på 0,02 % nyligen, men under början av 2020-försäljningen steg den till 0,43 %. ETF:er med utländska aktier är sårbara för en hög premie/rabatt eftersom de underliggande värdepapperen handlas på börser i olika tidszoner. Det är också aktiva ETF:er som inte avslöjar innehav på daglig basis.

Tajma dina affärer väl. Handla inte på flyktiga dagar. "Att vänta tills kaoset tar slut kommer att vara värt det", säger CFRAs Todd Rosenbluth. Undvik också att handla inom den första eller sista halvtimmen av handelsdagen eftersom volatiliteten tenderar att vara högre då. Och köp eller sälj aldrig när marknaden är stängd. Det kan vara okej att göra med en värdepappersfond, som avvecklas i slutet av varje handelsdag, men öppningskurser kan överraska dig om du gör det med en ETF.


Fondinformation
  1. Fondinformation
  2.   
  3. Offentlig investeringsfond
  4.   
  5. Privata investeringsfonder
  6.   
  7. Hedgefond
  8.   
  9. Investeringsfond
  10.   
  11. Indexfond