Här är anledningen till att du bör undvika Motilal Oswal Nifty 500 Fund och hålla dig till etablerade Nifty 50 indexfonder. Det är synd att folk antar att de genom att köpa 500 aktier faktiskt köper hela marknaden och kommer att göra något extra jämfört med storbolagsindexfonder som spårar Nifty 50 eller Sensex. Tro inte på försäljningsförsök att Nifty 500 liknar S &P 500!
Den första aspekten att förstå är indexkonstruktion. Index som Sensex, Nifty 50, Nifty 500 är baserade på fritt flytande börsvärde. Detta innebär, högre börsvärde för en aktie, högre vikt i indexet. Börsvärdet minskar inte gradvis. Den faller ner ganska dramatiskt som visas nedan. Datakälla:AMFI
Läs också: Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund:Bör du investera? och
Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund:Kommer detta att göra någon skillnad?
Om du har i åtanke att högre börsvärde, högre vikt i index, bör bara denna graf vara tydligt varför du bör undvika Motilal Oswal Nifty 500-fonden (öppen för försäljning som NFO från och med idag) och hålla dig till väletablerade Nifty 50-indexfonder med låg kostnad och låg tracking error (det förra innebär inte det senare) och rimligt AUM . Om AUM inte är signifikant kan indexfonden slå indexet!! Se:Dessa fem indexfonder slår sina index! Varför du bör undvika dem!
Om du behöver mer övertygande, kolla in de senaste faktabladen för Nifty 50 och Nifty 500 och jämför de tio bästa aktierna i varje.
Lägg till vikterna av de tio bästa och det är 61,81%. Detta innebär att de återstående 40 aktierna endast har cirka 38 % representation.
Så de 10 bästa aktierna i ett aktieindex på 500 slukar upp 43,76 % av vikten! De är samma aktier som topp 10 i Nifty 50 (i själva verket topp 50 av Nifty 500 =Nifty 50). Om du är intresserad av att investera i Motilal Oswal Nifty 500 Fund eftersom den representerar 96 % av NSE börsvärde, tänk noga. Får du verkligen något väsentligt extra genom att lägga till 450 aktier? För att få vikten av alla de 500 aktierna kan du konsultera Motilal Oswal Nifty 500 Fund-programdokumentet
Så du köper inte precis hela marknaden!! Om du fortfarande inte är övertygad, låt oss titta på risk och belöning.
Det här gör att du nu vill investera i Motilal Oswal Nifty 500 Fund, eller hur? Vänta, undersök! Ta en titt på 2535 tioåriga avkastningsindex. Nifty 500:s överprestation beror på tjurkörningen 2002-2008. De senaste sex åren har det inte varit så stor skillnad i tioårsavkastningen.
Detsamma gäller för femårsavkastning också. Närhelst det har varit ett medelstort rally för småbolag har Nifty 500 gjort det marginellt bättre.
När det gäller risk (volatilitet), mätt med den rullande standardavvikelsen, förväntas Nifty 500 vara lägre men är inte alltid så.
Nifty 500-indexet slår inte konsekvent Nifty 50-indexet. Det gör den bara under bullruns. Detta beror på att det i huvudsak är ett large cap-index på grund av börsvärdesvikten i portföljen. Det är ingen idé att investera detta bara för enstaka fördelar. En sann passiv investerare har det bättre med en blandning av Nifty 50- och Nifty Next 50-index och lägre avkastning med systematisk eller taktisk ombalansering mellan fonderna:Se:Kombinera Nifty- och Nifty Next 50-fonder för att skapa stora indexportföljer med medelstora bolag. Se även Åtta sätt att kombinera Nifty Next 50 med aktiva fonder
Att hantera ett 500 aktieindex är lite svårare än ett 50 aktieindex. Äldre investerare minns kanske att Goldman drev CNX 500 Index-fonden men stängdes innan AMC såldes till Reliance (och sedan slogs samman med Reliance Nifty Fund). Det här försättsbladet till broschyren Motilal Oswal Nifty 500 Fund är felaktig.
Här är några siffror från Goldman Sachs Mutual Funds förkortade årsrapport 2015 – 2016 Sedan starten, 6 januari 2009, gav CNX 500 Index Fund (vanlig plan) en avkastning på 14,69 % (som den 31 mars 2016) medan jämförelseindexet (totalavkastning) ) ökade med 15,72 %. Detta är ganska anständigt (för en vanlig plan). Den här fonden har ett tracking error på 0,17 % baserat på tre års månatlig datahistorik den 31 mars 2016. Detta är högre än 0,11 % som rapporterats för Nifty BeES ETF. Totalt AUM för CNX 500-indexfonderna den 31 mars 2016:Rs. 58,30 crores (2 280 investerare). Trivia :tracking error för Junior BeES ETF var mycket högre.
Så även om vi antar jämförbara utgiftsförhållanden och direkta planer, förväntas en Nifty 500-indexfond avvika lite mer från sitt index än en Nifty 50-indexfond. Detta är förväntat och inget fel. Men är denna avvikelse värd som investerare med tanke på att Nifty 500 risk och belöning för det mesta är jämförbar med Nifty 50? En sådan passivt förvaltad indisk fond har inte sett en stor marknad upp eller ner. Hur väl de kommer att kunna spåra indexet då är okänt.
Dessutom är AUM en stor faktor. Även om Motilal Oswal uppmanar sina distributörer att driva på den vanliga planen (ja till och med för indexfonder, den vanliga planen AUM är högre i Indien, ironiskt, men det är som det är. Gå inte efter twitter babbel.), kommer AUM inte att vara betydande och bör ta ett tag att nå minst 1000 crores.
Med tanke på allt detta, varför ska jag välja Motilal Oswal Nifty 500 Fund istället för en väletablerad Nifty 50 indexfond eller aktivt handlad Nifty 50 ETF? I dagsläget finns det inga starka skäl att göra det. Om du fortfarande är intresserad, observera fondens AUM-tillväxt, kostnadsförhållandets rörelser (ja, de kan förändras mycket!!), tracking error (som i avkastningsskillnaden mellan fonden och dess totalavkastningsindex över 6-12 månaders perioder) och ta sedan ett samtal. Låt dig inte ryckas med av NFO-kampanjer.
Hur är det med medelstora och småbolagsindexfonder som ska lanseras med denna fond? Artiklar kommer upp. Läs också: Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund:Bör du investera? och Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund:Kommer detta att göra någon skillnad?