Den vanligaste frågan för alla investerare är "vilken avkastning kan jag få?"
Jag blev inte förvånad när en investerare nyligen berättade för mig att hans investeringsstrategi tittade på de senaste tre och fem årens avkastning för en fond och investerade i de bästa.
Nu KOMMER du att titta på tidigare avkastning, det råder ingen tvekan om det. De senaste 1-, 3- eller 5-årsavkastningarna spelar en viktig roll för att avgöra vilken fond som kommer att få dina pengar.
Men kan vi göra denna tidigare resultatutvärdering på ett bättre sätt?
Eftersom siffrorna du tittar på – de senaste 1 åren, 3 åren eller 5 åren och tillgängliga på de flesta webbplatser inklusive fondhusets webbplats är släpande avkastning . De är förankrade till det datum du letar efter.
Frågan är om släpande avkastning är det mest relevanta måttet för att utvärdera en aktiefonds resultat?
Ska det vara grunden för att investera dina pengar?
Låt oss undersöka dessa frågor.
Så, med efterföljande avkastning kommer du att få se en 1-år, 3 år, 5 år, 10 år eller sedan starten av en värdepappersfond. Om du hade investerat exakt 1 år, 3 år eller 5 år eller vid starten av fonden, skulle efterföljande avkastning visa din årliga avkastning under den tidsperioden, förankrad till det aktuella datumet.
Till exempel, om idag är 1 juni 2021 och du tittar på 3 års avkastning, skulle den beräknas som skillnaden mellan NAV 1 juni 2018 och 1 juni 2021. Resultatet skulle årligen beräknas för att få genomsnittet årlig avkastning.
En snabb illustration:
Datum 31-maj-2021NAV94.444Tidigare referensdatum31-maj-2018NAV64.41Retur (Annualiserat)13,6 %Däremot mäter efterföljande avkastning prestanda för bara ett tidsblock och i den meningen lider de av en tidsförskjutning. Om det nyligen har skett ett bra resultat för fonden, säg under det senaste året, kan det förvränga de totala årsresultaten.
Faktum är att om du skulle flytta ditt ankardatum 1 månad hit eller dit, skulle du kunna se en helt annan bild för en fond.
Med släpande avkastning kan du se en super 1-årsprestation men en inte så bra 3- eller 5-årsprestation. Som en övning , slå upp tidigare avkastning för någon av dina favoritfonder.
Här är några exempel:
Vad säger deras efterföljande avkastning dig?
Medan du räknar ut det, låt mig dela med dig av vad de inte säger till dig.
Problemet med efterföljande avkastning är att det ger dig en väldigt rak linje över det förflutna. Om du investerade för 3 år sedan skulle din avkastning idag vara x eller y eller z%?
Verkligheten är en helt annan. Aktier är volatila vilket leder till att risken för att kurserna går upp och ägandet påverkar din portföljvärde. Se denna faktiska NAV-rörelse för vår exempelfond
För att tjäna 13,6 % årlig avkastning under 3 år är det här resan din investering skulle ha gjort.
När du tittade på returnumret såg du det inte, eller hur?
En annan sak är att du sannolikt inte är någon som bara har investerat en gång – ett engångsbelopp. Du kommer sannolikt att investera under en tidsperiod, eftersom kassaflöden blir tillgängliga och inte bara en gång.
Ditt mått på fondens resultat bör också ta hänsyn till detta faktum. Nej?
Så ja, efterföljande avkastning är inte perfekt.
Hur övervinner man dessa brister med efterföljande avkastning?
Det är där Rolling Returns komma in i bilden.
Tanken bakom att beräkna rullande avkastning är att inte bara mäta ett block på 3 eller 5 eller 7 års period utan att ta flera sådana block på 3 eller 5 eller 7 års perioder med olika intervall och se hur fonden presterade under dessa perioder.
Så även om du med efterföljande avkastning skulle ta bara en 3-årsperiod som slutar idag. Med rullande avkastning skulle du ta många sådana treårsperioder över fondernas historia.
Så du fortsätter att flytta slutdatumet med säg 1 dag och du kommer att ha, säg för en 10 år gammal fond, cirka 2500 3-åriga datapunkter. Nu kommer du att se en bättre bild av hur fonden presterade under dessa treårsperioder.
Förstår du poängen med att rulla? Det är intervallet eller frekvensen som du beräknar avkastningen för.
Du kan beräkna rullande avkastning för 1 år, 3 år, 5 år, 10 år, 15 år med rullande intervall eller frekvens på 1 vecka, 1 månad, 3 månader, 6 månader, 1 år, 3 år, 5 år, så vidare och så vidare.
Du kan titta på hur många av de observerade tidsperioderna som fonden levererade positiv avkastning såväl som negativ avkastning genom fondens historia.
Låt oss titta på den rullande avkastningen för några populära fonder. Alla observationer är på dagliga rullande intervall.
Förstå det-
Med volatilitet och negativa avkastningsperioder kan du få en känsla av risken associerad med fonden.
Nästa uppsättning rader ger dig procentandelen gånger som avkastningen föll inom olika intervall för den rullande perioden.
Låt oss titta på några fler fonder.
För mig ger rullande avkastning en övergripande bild av tidigare resultat än släpande avkastning.
Med rullande avkastning kan jag se ett spektrum av prestanda över tidsblock. De fångar således fondens beteende och hjälper mig att göra en korrekt bedömning av fonden.
Så hädanefter kanske du vill beräkna och använda rullande avkastning när du utvärderar dina fonder.
Det finns flera onlinealternativ idag. Men jag måste också berätta om Unovests egen rullande avkastningskalkylator.
Som en del av Unovest 2.0 sammanställer vi fondinformation på ett sätt som ger en heltäckande sann bild av alla fondsystem.
Intressant nog kommer vi för prestandaavsnittet enbart använda rullande returer . Ovanstående skärmdumpar är alla därifrån.
Nu är åtkomsten till Unovest 2.0 för närvarande endast genom inbjudan .
Om du vill få tillgång till Unovest 2.0 och vara en del av de framsteg vi gör är allt du behöver göra att visa ditt intresse.
Använd Google-formuläret på denna länktyp i ditt e-post-ID (endast 1) så skickar vi en inbjudan till dig.
Mellan dig och mig: Vad är din egen syn på rullande avkastning som ett resultatmått? Dela gärna i kommentarerna.
