Det finns en paradox i private equity som många inte gillar att erkänna. Hur kommer det sig att kapitalet å ena sidan stödjer några av de mest banbrytande innovationerna i ekonomin, förändrar hur vi kommunicerar och skickar raketer ut i rymden; medan, å andra sidan, förvaltarna av det kapitalet i många fall själva fortfarande drivs av samma grundläggande Microsoft Office-program som har använts i decennier?

Talare vid den senaste virtuella konferensen SuperTechnology Europe tog sig an denna gåta och citerade flera orsaker till branschens eftersläpande teknikantagande. En är komplexiteten i upphandlingsprocesser, särskilt för stora institutioner och särskilt de med offentlig finansiering. En annan är enkel riskaversion. Det faktum att private equity är en hårt reglerad bransch kan göra det utmanande att acceptera ytterligare risker genom att ta ledningen när det gäller teknikanvändning, vilket kan leda till en rad nya utmaningar för efterlevnad och säkerhet.

Det är inte bara husläkare som har förlitat sig på gamla sätt att göra affärer. "Jag investerade i private equity-fonder i 20 år och försökte göra mitt jobb med otillräckliga verktyg, med e-post och i PowerPoint och hantera obesvarade röstmeddelanden. Vi brukade skratta över att ens webbläsarna inte var aktuella, säger Claire Commons, COO och Head of Strategy på Palico. "Som investerare hade vi hamnat efter."

LP-skivor kan ha sett lite incitament att integrera nya verktyg när de gamla sätten att göra saker på hade fungerat så bra, särskilt i vad som fortfarande är en högkvalitativ, folkverksamhet som PE.

Sedan kom 2020 och förändrade allt. Att få kontakt med chefer online via videokonferenser och använda e-signaturverktyg föddes av nödvändighet. Det finns ingen återvändo nu. "Det här är de positiva effekterna som covid har åstadkommit, säger Björn Tremmerie, Head ICT and Business Angel Investment på European Investment Fund."

"När vi investerar i en fond är den enda tillgången som vi verkligen kan göra due diligence på ett team. Vi kan inte göra analyser på en bit källkod eller en produkt. Så den mänskliga komponenten och interaktionen är viktiga, säger Tremmerie. "Vi har anammat Zoom-uppmaningar för våra due diligence-möten, även om jag måste erkänna att det fungerar bättre när vi gör re-ups och samarbetar med befintliga chefer."

Förstagångsfonder

Få LP-skivor skulle vara villiga att satsa långsiktigt kapital till ett lag de aldrig har träffat personligen. Men innan de stödjer en helt ny fond måste investerare först hitta dessa möjligheter, denna sökprocess och förmågan att göra introduktioner möjliga av teknik.

Även i fall där en LP har hört talas om ett företag genom vinrankan, garanterar det inte medvetenhet om en ny fond som lanseras eller att företaget har kunnat kommunicera sin historia till marknaden på ett övertygande sätt som kommer att vinna förtroende av investerare.

"Ibland lyssnar du på drogreklam på TV och du har bokstavligen ingen aning om vilken sjukdom de botar", tillade Commons. "Oavsett om det är Palico eller andra kanaler, poddsändningar, webbseminarier eller tekniska plattformar [läkare måste tänka på] hur man sticker ut och berättar sin historia."

Praktiska tillämpningar

Även om fysiska möten aldrig kommer att ersättas helt, pekar allt mot en hybridframtid för PE där teknik i allt högre grad kommer att användas för att matcha LP-skivor med nya medel och göra det möjligt för dem att bryta isen med förvaltare. Detta kan sedan följas upp med ett fly-in besök för att skaka hand och läsa rummet.

– Det behövs fortfarande fysiska möten. Jag tror dock att vi alla har gjort det bästa av denna covid-period och tekniken har gjort det möjligt att prata med ett bredare team. Det har varit mer inkluderande. I synnerhet kan du prata med yngre personer”, säger Ellinor Scrhewelius, Director Investor Relations &Business Development, Verdane. "Du kan träffa analytiker, medarbetare, direktörer, rektorer, alla nivåer i organisationen. Och som LP tar du vanligtvis inte med dig tio personer för att utföra due diligence på plats, men med virtuella möten kan du få fler människor att delta.”

Tremmerie instämde i att intervjua analytiker har ett enormt värde eftersom "de ger stor insikt om hur ett partnerskap fungerar", vilket är så avgörande för LP-skivor, som behöver förstå anpassningen av incitament och motivationer inom ett företag. På Europeiska investeringsfonden görs ansträngningar för att borra ner ytterligare, med hjälp av analyser för att förbättra beslutsprocessen kring att satsa på nya fonder. En av de stora utmaningarna i tider av överflöd är att förstå vem som verkligen förtjänar kapital. Det sägs ofta att ett stigande tidvatten lyfter alla båtar, och med tillgångspriser som stiger brant kan det vara svårt att se vilka båtar som är värda att gå ombord.

"För närvarande är riskkapitalmarknaden ganska livlig. Så hur skiljer man agnarna från vetet?” frågade Tremmerie. "Om vi ​​tillämpar analytiska verktyg på mängden data som vi sitter på och på vår portfölj, tar det definitivt fram intressanta mönster. Men det finns alltid den varningen att om personerna i företaget ändrar sig kanske din data inte är lika relevant längre."

Återigen handlar PE om människor och relationer. Det kommer aldrig att förändras. Men det mänskliga elementet skär sig alltmer med teknik på nya och spännande sätt, omformar grunderna för fondskapande, kommunicerar med förvaltare, förstår vad som får dem att ticka och hur troligt de kommer att kunna skapa värde i en snabbt föränderlig värld. Detta kräver att PE-intressenter håller sig på teknikens spets för att bli bättre investerare.

"Det finns mycket intressant innovation där ute," sa Commons. "Jag skulle definitivt rekommendera både LP-skivor och husläkare att fortsätta, som en del av ditt arbete, verkligen forska och fråga:vilka är de nya och innovativa verktygen som kan hjälpa mig att göra mitt jobb bättre?"