Ansvarsfriskrivning:Du är ansvarig för vad du köper. Jag kan kontrollera aktier i aktier och index som nämns.
I stort sett, när en lågkonjunktur inträffar, uppstår mönster. Det här är några av dem.
Ett vanligt svar på frågan om hur man investerar under en lågkonjunktur verkar alltid dyka upp. Detaljhandelsinvesterare tycks tro att de helt enkelt kommer att behöva spänna ner sig och hålla sig defensiva medan marknaderna tar en hammare för magen.
Detta kunde inte vara längre från sanningen.
När marknaderna svänger ner, finns det aktier som svänger upp. Du behöver bara veta börja fråga dig själv – "vad gick upp under den senaste lågkonjunkturen? ”
Hur man investerar:Köp företag Den där saneringsbrottsligheten $ASPS
Observera den enorma ökningen under 2008 fram till 2011. Observera sedan aktiekursen för ett företag som sysslade med bearbetning och återkrav av bostadsförsummelser.
Notera tidsfördröjningen mellan en lågkonjunktur och uppgången i vinst och aktiekurser.
När lågkonjunkturen 08/09 slår till, uppstår först panik och försummelseräntorna skjuter i höjden innan repor kallas in. Hela löpande bandet med att bearbeta, detaljera, dokumentera, återkräva, återförsälja lånen tar mellan månader till år att slutföra. Först då återspeglas vinsterna i aktiekursen när den skjuter uppåt.
Dessa företag har också den otäcka vanan att tendera att gå under genomsnittet så länge som ekonomin rullar på. Deras vinster kommer aldrig riktigt att öka och deras inkomster kanske aldrig riktigt skjuter i höjden. För jag är inte så orolig. Håll utkik efter intäkterna de genererar baserat på det sysselsatta kapitalet och du bör kunna se om de bara kan tjata med. Det är nyckeln till att investera i dessa företag.
De måste kunna hålla sig vid liv och kanske leverera en långsam men stadig marsch uppåt när de expanderar sina verksamheter medan du väntar på att den oundvikliga marknadscykeln ska svänga ner och omvänt tillåta dem att tjäna pengar.
Detta är ett cykliskt krisspel, inte en långsiktig bufféinvestering. Om du tar illa upp av det, köp inte in. Det är inte din religion, jag förstår.
När plånboken dras åt utspelar sig en hel kedja av händelser. Utgifterna för lyxvaror sjunker. Rabattutgifterna ökar. Lageröverskott för lyxvaror stiger i takt med att räntorna ballongerar och vad som var kontantgenererande skyltfönster blir snabbt kontantbrännande skyltfönster även när skulderna blir stora. Detta tvingar fram antingen konsolidering av butiker till ett hållbart antal eller lossning av lyxvaror till rabatterade priser. Båda åtgärderna smäller aktiekurserna nedåt.
Jag sa till dig att inte korta tidigare, så varför lägger jag fram ett nedåtspel? Svaret är enkelt. Risk:reward-förhållandet är inte attraktivt när du shortar. Men när du använder alternativ som en syntetisk hävstång för att öka de potentiella vinsterna och minska kostnaderna, går din risk:belöning genom taket. Den enkla idén här är att köpa säljoptioner (vilket är rätten att sälja en aktie till ett visst pris, till ett visst datum) på lyxvaror som har en högre medelinkomstkonsumtion.
Vilka märken har det? Gå runt i ett lokalt köpcentrum och kolla in vem. Titta på prislapparna så borde du ta reda på det. Ju mer "överkomliga" de är i pris, desto mer sannolikt är det att de äter en massa skador från att dra åt plånböcker och plånböcker. Du kan förvänta dig att de kommer att rapportera lägre vinst för kvartalet och det nedåtgående försäljningstrycket att öka och driva aktiekursen i marken.
Vilka är bevisen? Här är ett exempel.
Tiffany gick från $41,59 till $19,68. En minskning med 52 %.
Det finns förmodligen många fler jag inte har täckt som gick till noll och platta. Nyckeln här är att fokusera på de branscher som drabbas mest av en lågkonjunktur som de mest ohälsosamma, skuldtyngda balansräkningarna med justerbara låneräntor och att köpa säljoptioner mot dem alla.
Dessa killar kan alla gå till noll även utan en lågkonjunktur, din uppsida är högre jämfört med vad du riskerar, och lågkonjunkturen är kicken i bröstet för många av dessa företag att stänga butiken. Leta efter insiderförsäljning. Leta efter höga skuldbördor. Leta efter hur deras vinster blir avskurna när ekonomin vänder. Titta på deras låneavtal och om stigande räntor går att serva.
Alla dessa killar är sannolikt döda eller förlamade. Alla som överlever får sluka marknadsandelar i grossistledet och skörda enorma belöningar. Börja hitta vinnarna och förlorarna.
För den delen tillåter S&P500 också alternativ. Om du får slut på idéer, se på det sättet. Jag planerar att stanna länge på S&P500 så länge som Feds trycker pengar och så länge som Trump sitter kvar på posten (tillsammans med val i november 2020). Det är ett misstag att göra något annat när Fed tydligt har angett med sina handlingar vad de planerar att göra tillsammans med att Trump lägger sin vikt på dem för att stanna vid makten längre. Killar som jag känner och arbetade i fonder gjorde ett dödande att vara långa köpoptioner när alla andra var nervösa. Killarna som kortade marknaden blev krossade med den uppåtgående explosionen i priserna.
Kom ihåg djungelns regel – alltid kunna tjäna mer än du riskerar. Och kom ihåg - du är ansvarig för vad du köper, så var inte lat och gör läxorna.
När du förlorar ett jobb i USA händer samma sak med dig som en person som förlorar sitt jobb i Singapore.
Vi omskolar, omskolar, omskolar och går tillbaka till arbetskraften för att försörja oss.
Vad mer ska du göra?
Förlora huset och ruttna? Uppenbarligen inte.
En lågkonjunktur är detta pågående mönster som skalas upp och ut tusen gånger. Utöver att uppmuntra omställning, omskoling och omskolning kommer regeringen sannolikt att dela ut stimulanspaket som subventionerar eller rabatterar utbildningsavgifter.
Kom ihåg att de vill ha arbetare tillbaka i arbetskraften så fort som möjligt och så produktiva som möjligt så att ekonomin återhämtar sig snabbare.
Mottagarna av dessa mönster är naturligtvis de vinstdrivande utbildningscentra som utför all utbildning. Dessa är kontracykliska företag med kraftiga vinster närhelst arbetsförlusten och arbetslösheten ökar. På en tjurmarknad tjänar de här killarna pengar på att sälja kurser om hur du kan förbättra dina färdigheter och kanske till och med tjäna pengar om det är välskött. Tänk dataanalyskurser, digital marknadsföring, maskininlärning, cfa-program och hårda färdigheter som svetsning, VVS, omvårdnad. Dessa är alla efterfrågade branscher som alltid är redo och villiga att anställa med brist på arbetskraft eftersom arbetet inte är glamoröst eller att lönen helt enkelt inte finns där eller att kunskapsuppsättningarna helt enkelt inte är lätta att skaffa sig.
För vinstutbildningsplatser som kan leverera bra resultat i goda tider och ännu bättre resultat i lågkonjunktur är målen här.
Vem tittar jag på för att spela det här?
Här är ett annat namn.
De här killarna börjar redan bli positiva. Titta på UTI. Dessa killar är specialiserade på att utbilda elever till tekniker inom bil-, diesel- och motorcykelreparation. En nödvändig tjänst oavsett om du befinner dig i en lågkonjunktur eller inte. Värre. I en lågkonjunktur håller människor fordon längre och reparerar/underhåller dem mer. Bilförsäljningen minskar. Företag hämtar till bilunderhåll och reparationsverkstäder. Åh. Se. En annan investeringsidé. Gå ner den där.
Vad gäller UTI:s verksamhet?
Köp det som går upp när marknaderna faller. Om du är säker, sälj taskiga företag som går ner också. Använd alternativ för att spela de negativa svängningarna. Kontrollera risker. Exponera mindre andelar av ditt kapital.
Jag behöver inte förklara resonemanget bakom detta hoppas jag. När arbetstillfällen avbryts minskar köpkraften och alla vill tänja på sina pengar. Gissa vad som händer i de lokala secondhandbutikerna och $1 värdebutikerna?
Försäljningen exploderar uppåt. Med försäljning kommer vinster och med vinstvinster.
Kolla in vad som hände för de här killarna förra gången.
Om igen. Tillåt mig att upprepa.
Det finns ingen anledning i världen att du inte kan leta efter solida företag med solid ekonomi som gör bra affärer som upplever exponentiell uppsida när marknaderna kollapsar och alla försöker tänja på sin dollar.
Samma sak som driver upp affärer för inteckningsbrottslighet, som det gör för dollarrabatter och återförsäljare till lågpris, driver också upp försäljningen för Pantlånemäklare. Dessa pantlånare var alla monster under den senaste lågkonjunkturen även om vissa upplevde en tillfällig nedgång i aktiekursen innan vinster som släpade efter den verkliga världen rapporterades och drog aktiekurserna uppåt. Kom ihåg att folk inte alltid har bråttom att sälja familjejuveler. Det är sista utvägar och jag förväntar mig att det kommer att hända bara 3-6 månader efter en lågkonjunktur, så den uppåtgående vinstböjningen är ungefär som förväntat.
De här pantlånarna var alla multi-baggers förra gången och jag förväntar mig inte att saker och ting ska bli annorlunda den här gången. Om något, med tanke på benägenheten för passiva investeringar, förväntar jag mig att många fler människor kommer att pantsätta objekt och ett tyngre flöde av medel att dumpa i aktier som går upp när lågkonjunkturen startar på högvarv.
Och ännu en.
Metod:samtalsspridning bakåt
Notera spiken i 08′.
Det är vad du letar efter när du är lång volatilitet .
Volatilitet definieras bäst som mängden rörelse som finns på en marknad oavsett om den är uppåt eller nedåt över en tidsperiod. Standardavvikelse, bollingerband, kalla det vad du vill kalla det.
Jag kallar volatilitet mänskliga känslor (eftersom volatilitet kan vara både hausse och baisse ).
När det råder en lågkonjunktur och marknaderna smälter samman, säljer folk av aktier i massor när de verkligen borde hålla på, snitta ner och rida ut stormen.
Problemet här är att nästa krasch helt kan förstöra privata investerare och lämna många i spillror. Detta är till stor del på grund av passiva fonder som är genomträngande eftersom passiva fonder fullständigt har förstört prisupptäckten som mekaniker.
Vad menar jag?
Prisupptäckt finns i alla aktier .
Du vill köpa en ko för mellan $50 - $52. Jag är bara villig att sälja för $55. Låt oss säga att vi möts i mitten för $53,50. Aktiekursen kommer att gå upp för att återspegla "senast gjort" på $53,50.
Varför förstör passiv investering denna mekanism? För just nu är instruktionerna som fonder har att när de får nya kontanter så utfärdar de en köporder.
Det finns ingen prisupptäckt här. Det är köp.
Jag bryr mig inte om vilket pris det är. Köp .
Dessa är stående instruktioner som finns i alla passiva fonder.
Detta pågår varje månad eftersom de flesta passiva planer finansieras av löneinsättningar.
Du får betalt, du placerar den bit av din lön du lägger undan på marknaderna, skickar den till din fondförvaltare, och han fortsätter att lägga den i vad du än köpte. Förmodligen S&P500. Eller DJI. Eller NASDAQ.
Det finns helt enkelt ingen prisupptäckt eftersom dessa fonder har mandat att förbli 100 % investerade och att efterlikna indexet de försöker följa. Varför kommer detta att kraftigt förvärra kraschen som kommer och driva volatiliteten ännu högre och därmed ge större vinster för dem som är långa volatiliteter?
Tja, frånvaron av prisupptäckt fungerar åt båda hållen.
När investerare blir rädda och säljer, bryr de sig inte om vad priset är heller.
Fonden kommer att fortsätta att likvidera som den är till vilket pris det än är och detta utövar en ännu större nedåtgående rörelse på aktiekurserna.
I vilken grad detta är ett problem kan förstås bättre om man bara tittar på storleken på den passiva investeringsmarknaden för närvarande. Redan 1998 stod passiva aktiefonder för endast 11,2 % av alla amerikanska aktiefonder, och resten utgjordes av aktivt förvaltade fonder.
Under 2019 står passivt placerade tillgångar för 49,9 % av de totala amerikanska aktiefonderna, medan resten investeras i aktivt förvaltade fonder. När raset för dörren inträffar kan du förvänta dig att aktierna faller. Och hård. Allt som kommer att göra är att öka volatiliteten och driva upp vinsterna ännu högre.
Mekanismerna för att utföra denna strategi är mer komplicerade att förklara. De flesta fonder kallar detta Crisis Alpha. Det låter coolt och exotiskt men det är egentligen bara hur man tjänar mycket mer pengar än resten av sossarna på marknaden när skiten går åt sidan.
Vad de gör är att de kör en 2x bakåtspridning på volatilitetsindexet. En köpoption är i grunden en rättighet att köpa något till ett visst pris i framtiden vid en viss tidpunkt. Med hjälp av ko-analogin köper du "rätt" att köpa kon för 51 USD från din granne. Han säljer dig den "rätten" och tjänar en premie som du betalar till honom i utbyte mot rätten. Du tjänar om den kon uppskattar till ett pris som är högre än vad du betalade för premierna och det överenskomna priset på $51.
Det är här det blir knepigt. En bakåtriktad samtalsspridning är att sälja out-the-money (OTM) köpoptioner för att köpa två out-the-money köpoptioner. Du använder den premien du fick för att köpa inte en utan två OTM-köpoptioner på VIX.
Om du vill ha mer detaljer, uppmuntrar jag dig att kolla in TRADING OPTIONS FOR EDGE av Mark Sebastian . Google är också praktiskt.
Den primära fördelen med denna uppsättning är att det kan vara kreditneutralt till kreditpositivt, vilket innebär att att utföra denna handel antingen kostar dig ingenting eller ger dig lite pengar. Detta är avgörande eftersom vi A) redan har offrat all avkastning på aktier vi skulle kunna tjäna med pengar i en aktie och B) vi vill minska försäkringskostnaderna på vår portfölj precis som vi vill sänka försäkringskostnaderna i verkligheten.
Viktigt är att den här positionen ger verkligt spektakulär avkastning när volatiliteten går igenom taket som den gör under marknadssmältningar.
Observera dock riskerna . Det här är en strategi som i princip ger dig väldigt lite pengar om inget händer, förlorar pengar om något litet händer, och ger dig mycket pengar om något stort händer. När du säljer en Option behöver du marginal för att kompensera för sannolikheten för att bli tilldelad. Så snälla hoppa inte över due dilligence. Excuta denna handel endast om du har gjort läxan och kan förklara risk-belöning och kostnader på ett sätt som är förståeligt för en 5-åring.
Jag har pratat mycket om hur jag förväntar mig att saker ska fungera. Jag vill ta denna chans att komma till marken. Här är en lista med tips på hur du kan sluta hantera en lågkonjunktur samtidigt som du fortsätter att investera.
Jag hoppas att det här stycket har varit informativt för privata investerare om hur man investerar även under lågkonjunktur. Kom ihåg att grunderna är viktiga. Kom ihåg att du kan tjäna på mindre kontracykliska aktier med sålda balansräkningar.
Om allt annat misslyckas, fortsätt bara att köpa bra tillgångar billigt. Det är vad vår kurs i faktorinvesteringar är till för, att köpa bra företag till smutsiga priser och köpa växande, lönsamma företag till bra priser. Om du vill veta hur vi gör det, klicka här för en plats, lyssna och verkligen förstå det. Vi tar gärna emot alla frågor.
Att investera är en ensam väg men den behöver inte alltid vara ensam. Du behöver inte alltid göra det ensam. Du behöver inte alltid göra det själv. Stå på axlarna av dem som har fallit i fällorna före dig. Dra nytta av deras erfarenhet.
Vi ses där om du är intresserad. Om inte, kom ihåg grunderna.
