"Du har helt klart vad grundarna är gjorda av, men jag hoppas att du inte planerar att bli gravid någon gång snart."

xs text-gray-600 mb-2">Melissa Hanna

Som en av grundarna av det omfattande mödravårdsföretaget Mahmee, är vd Melissa Hanna expert när det gäller att ställa frågor om förlossnings- och förlossningsvård, men hon var chockad över att hon skulle bli ombedd att diskutera sin egen kropp som en del av fonden. höjningsprocessen för hennes företag.

Det var 2015 och hon träffade en trettio-nånting, vit, manlig riskkapitalist som var nära att sätta in 100 000 USD i tidiga medel i företaget.

Så fort han sa det, minns Hanna, "krypade han ihop sig lite, till och med veta att han hade sagt det högt. Men sedan sa han, "Ja, du vet, jag menar, kvinnliga grundare ..." och lät det hänga i luften."

Vid den tiden hade Hanna drivit sitt företag i nästan två år, med växande intäkter och varumärkeskännedom att visa för det. Affären kunde ha varit fruktbar för båda parter, men kommentaren stoppade eventuella arbetsförhållanden. Hon återkallade till Entreprenör hur hon svarade en fråga direkt.

"Jag sa," Ja, jag hör dig. Jag förstår din oro. Jag ska meddela dig att jag går på preventivmedel, jag går på p-piller. Och jag hoppas att du också frågar alla dina manliga grundare, när de pitcherar, om de använder kondom. Det gör du väl?’ Jag bara lutade mig in i det”, sa Hanna. "Om någon ska avvisa dig på ett tydligt sätt på en sådan faktor, måste du bara vara så på näsan om det tillbaka med dem. De engagerade sig inte respektfullt i det samtalet med mig. Så varför skulle du rädda dem från deras egen olämplighet?”

Hon mindes ett annat möte som ägde rum ungefär ett år senare, som var särskilt ögonöppnande om vad hon var upp emot. Företagets CTO Sunny Walia var med henne. En betydande del av tiden i rummet med VCs ägnades åt hennes bakgrund och meriter, och diskuterade saker som vad hennes examensarbete var och vem som hade betalat för hennes utbildning. Fram till det ögonblicket, sa Hanna, hade hon trott att den frågeställningen bara var något som alla grundare gick igenom.

Men efter mötet avslutade Hanna uttryckte Walia förvåning. Innan de kom till Mahmee hade Walias tidigare vd:er alla haft ganska liknande bakgrund:rika, äldre vita män som byggde teknikföretag, som hade meritlista och befintliga relationer med många människor i investeringsområdet. Inget av hans möten med dem hade gått som det här. Hanna sa att det ögonblicket kristalliserade vad hon började förstå:som en kvinnlig grundare av färg i sena 20-årsåldern som faktiskt var en främling i dessa rum, arbetade hon med en helt annan uppsättning förväntningar än de vita, manliga grundarna som Walia hade arbetat med tidigare.

"Att ha haft ett rum med VC:s tillbringar en tredjedel av min tid med dem och diskuterade mig och mina meriter och mina förmågor, innan jag ens fick pitcha vad företaget gjorde:Det är utmaningen att vara en "icke-typisk grundare", sa Hanna. ”I ett nötskal, du får inte lika mycket tid, du får inte lika mycket pengar. Man får inte lika mycket respekt. Och ändå förväntas du fortfarande göra samma avkastning.” Men, hon är snabb att tillägga, "Det här är inte en "ve är mig" typ av historia, det här handlar inte om att vara ett offer för Silicon Valley, det handlar om att vara framgångsrik trots oddsen mot oss."

Vem får pengar?

Bildkredit:Susan Lyne

Andelen riskstödda företag med kvinnliga grundare har fastnat på cirka 17 procent sedan 2012. 2017 fick kvinnor bara 2,2 procent av den totala VC-finansieringen för året, vilket var 85 miljarder dollar.

"Om du [investeraren] sätter dig och tänker för dig själv, den här personen skulle omöjligt kunna bygga ett miljardföretag , om du börjar mötet med det tänkesättet, hur ska någon bjuda dig på en idé om en miljard dollar?” Hanna förklarade.

Enligt DigitalUndivideds tvååriga Project Diane-studie, som tittade på tillståndet för svarta kvinnliga grundare i USA, sedan 2009, har företag ledda av denna kohort samlat in 289 miljoner dollar av de totala 424,7 miljarderna dollar som samlats in under denna period - eller bara 0,0006 procent av pajen.

En undersökning från Stanford University 2016 visade att ungefär 1 procent av alla Latinx-ägda företag som startade mellan 2007 och 2012 i USA samlades in med riskkapital eller änglar.

På andra sidan bordet fann en studie från 2016 gjord av Deloitte och National Venture Capital Association att bara 2 procent av investeringsproffsen är svarta, 1 procent är latinska och 15 procent är asiatiska/Stillahavsöbor.

"Den underliggande frågan för varför det inte finns mer pengar som går till kvinnor och underrepresenterade minoriteter är att det inte är de människor som sitter runt bordet och fattar investeringsbeslut", säger Susan Lyne, VD och grundare av BBG Ventures, en tidig- scenfond fokuserad på konsumentinternet och mobila startups som har minst en kvinnlig grundare. "Att förändra eller öka mångfalden bland investeringspartnerna är vad som kommer att ha den långsiktiga effekten på finansieringen."

Relaterat: Varför fördubblar det här VC-företaget kvinnliga entreprenörer? Eftersom det är bra för företagen.

Skapa en pipeline.

Bildkredit:Natalia Oberti Noguera

Från och med 2017, bland de 100 bästa riskkapitalföretagen, är åtta procent av partnerna kvinnor, och åtta företag bland de 100 bästa lade till en kvinnlig partner för första gången förra året.

Nyligen genomförda projekt har identifierat svarta och latinska kvinnliga ledare i VC-världen. Dessa inkluderar The List of Black Women in VC , med Sydney Thomas i spetsen, en investeringspartner och verksamhetschef på Precursor Ventures och List of Latinas in VC , från Unshackled Ventures senior associate Maria Salamanca och Jomayra Herrera, en investerare på Emerson Collective. De två listorna innehåller 64 respektive 28 kvinnor.

En av kvinnorna på Salamanca och Herreras lista är Natalia Oberti Noguera, grundare och VD för Pipeline Angels. Sedan lanseringen 2011 har mer än 300 kvinnor och icke-binära personer tagit examen från organisationens angel investing boot camp. Tretton procent av de nya investerarna var asiatiska, 18 procent var svarta och 7 procent var latinska.

"2012 var det en mycket välkänd vit kille, [Silicon Valley-investerare] som fick frågan på en teknisk konferens:"Vem investerar du i?" Och hans svar var:"Någon som jag", sa Oberti Noguera , som beskriver vad som inspirerade henne att växa sin organisation i dess tidiga dagar. "Jag var intresserad av att vända det konceptet på huvudet. Om vi ​​investerar i det som ser ut som oss, om vi investerar i det som är bekant, låt oss få fler av oss på investeringssidan, eftersom vi kommer att vara mer öppna med att investera i fler av oss på entreprenörssidan.”

En integrerad komponent till Pipeline Angels är dess pitch-toppmöten i städer som New York, San Francisco, Boston, Seattle, Chicago och San Juan, Puerto Rico. Oberti Noguera sa att det alltid har varit viktigt att använda ett språk som får människor att känna sig inkluderade. Toppmötenas ansökningssida säger:"Vi uppmuntrar alla som identifierar sig med kvinnlighet - cis, trans, tredje kön - att ansöka."

Strukturen på själva pitch-toppmötena är också tänkt att skapa så många möjliga kommunikationslinjer som möjligt mellan grundarna och investerarna. "Jag vill vara säker på att vi inte vidmakthåller de system som vi siktar på att störa," förklarade Oberti Noguera. "Mycket pengar har fastnat i status quo."

En del av att M.O. bjuder in grundarna på Pitch Summit att stanna under hela evenemanget, inte bara de få minuter de har på scenen - särskilt eftersom många av dem aldrig har pitchat förut. Oberti Nogueras mål är att skapa en mer samarbetsvillig och mindre ensam miljö som utökar definitionen av ängelinvesteringar, vilket gör det möjligt för alla att lämna ett av hennes evenemang med något av värde, även om det inte är en check. En del av det är att se till att entreprenörerna som deltar får träffa varandra och träffa Pipeline Angels-medlemmarna en-mot-en utanför sammanhanget av en fem-minuters pitch eller en 10-minuters Q&A-session.

"Ja, det är finansiellt kapital," sa Oberti Noguera. ”Men det är också humankapitalet och det sociala kapitalet, kopplingarna, nätverket, samt kompetensen, expertis och bakgrunden som våra medlemmar och änglar i allmänhet kan ge en entreprenör. Bara att kunna bevittna hur andra grundare pratar om sina företag, hur de pitchar och vilka frågor som ställs är ett väldigt användbart sätt för dem att lära sig.”

Oberti Noguera tillade att hon också vill hjälpa blivande investerare att få foten inom dörren genom Pipeline Angels VC in Residence-program. "Satsa på nya talanger - kvinnor, icke-binära människor, färgade män - och ge dem en chans", sa Oberti Noguera. "Ett annat sätt att göra riskkapital mer inkluderande är att också göra begränsade partners mer mångfaldiga." ("limited partners" är individer med hög nettoomsättning som investerar sina pengar i VC-fonder.)

Med programmet VC-in-Residence, som lanserades förra året, hoppas Oberti Noguera att hon kan tillhandahålla ett nätverk och resurser för blivande investerare som har mål att klättra på stegen för att bli en partner i sin fond. Hennes mål är att hjälpa nykomlingar såväl som investerare som kommer tillbaka efter att ha lämnat arbetsstyrkan.

Relaterat: 7 sätt Silicon Valley kunde förvandla sin giftiga kultur

Vem får bli en VC?

Bildkredit:Sydney Thomas

Sydney Thomas är också Pipeline Angels första VC-in-Residence. Hon började sin karriär med att arbeta i både federal och stadsförvaltning, driven av sin nyfikenhet på att lösa frågor om ojämlikhet i välstånd. "Data visar att en förutsägelse för din livskvalitet är hur mycket rikedom du har, upp till ett visst belopp," sa Thomas till Entrepreneur . "Men färgade och statistiskt svarta människor har aldrig nått det kvalificerade beloppet."

Hon sa att hon började förstå att problemet inte kunde lösas av regeringen ensam, särskilt eftersom regeringen själv ofta vidmakthåller ojämlikhet. Men riskkapitalmodellen tilltalade henne för den inverkan den kunde göra. "[Investerare i tidiga skeden] ger hundratusentals dollar, och investerare i senare skede ger miljontals dollar till människor och samhällen. Det är enormt, sa Thomas. "Jag ville vara med och bestämma vem som får detta kapital."

Två månader innan hon började arbeta med Pipeline Angels publicerade Thomas The List of Black Women in VC på Medium. Listan var inspirerad av ett direkt samtal hon hade med sin chef, Charles Hudson, managing partner på Precursor Ventures, om de svarta kvinnor hon kände som redan var i riskkapital. Thomas var medveten om många av deras namn, för så fort hon fick in riskkapital började hon nå ut för att fråga dem hur de navigerade i utrymmet, vad man skulle hålla utkik efter och hur man lyckas i den här världen.

Om och om igen fick hon brottas med samma fråga:”För att ha en riskkapitalfond måste du ha tillgång till enorma mängder rikedom; och vanligtvis är de inte personer av färg," sade hon. "Det måste finnas en demokratisering av tillgången till LP-skivor för hur man ska samla in en fond. Jag tror också att det kräver en demokratisering av "Vad innebär det att vara en stor VC?""

Thomas noterade att definitionen av en "bra VC" måste expandera utöver bara en vanlig avkastning på investeringen. En investerare kan ha rykte om sig att vara framgångsrik baserat på siffrorna de delar offentligt, men det finns inget standardiserat eller transparent system för branschen i stort, så det är fullt möjligt att dessa siffror inte stämmer.

"Vad VC är väldigt bra på är att göra det till en svårfångad bransch," sa Thomas. Få människor utanför investeringsvärlden, förklarade hon, förstår skillnaden mellan en tidig omgång, som mer handlar om idén av företaget, jämfört med ett senare företag, som fokuserar mer på siffror.

"Det ligger mycket kraft i att inte ha transparens. Det är avsiktligt att folk inte avslöjar hur deras diligenceprocess ser ut, säger Thomas. "Människor vill inte vara transparenta, för om du är transparent och du har fel, då kan någon ha något riktigt perfekt att peka på om 10 år när något inte fungerade."

Och den bristen på transparens kring bästa affärspraxis kan även sträcka sig till anställningar.

Utöka nätverket.

Bildkredit:Jennifer Richard

Precis som Pipeline Angels har ett företag som heter Cross Culture Ventures också nyligen lanserat ett VC-lärlingsprogram för att utbilda nästa generation av svarta och Latinx VC:er.

Jennifer Richard var den första att slutföra programmet och hon är nu senior associate på Cross Culture. Richard sa att det var att arbeta på startups var det som inspirerade henne att komma in i riskkapitalvärlden i första hand.

På de tre företag hon arbetade på var hon genomgående en av få kvinnor och ofta en av få, om inte den enda färgade i rummet. Som rekryteringschef vid var och en av dessa startups gjorde hon det till en prioritet att hitta olika talanger. Men hon kunde bara göra så mycket och ville göra mer för att på ett meningsfullt sätt påverka branschen som helhet.

"Jag tänkte på dynamiken hos interna anställda kontra externa intressenter, och på de företagen hade investerarna verkligen makten. Så jag bestämde mig för att jag skulle behöva stå på investerarsidan om jag verkligen ville göra skillnad, säger Richard. ”Men de flesta VC-fonder ser exakt ut som de här företagen. Det är också en del av problemet. Jag visste att om jag letade efter ett jobb inom VC, att jag skulle behöva gå till en fond som var helt i linje med den vision jag hade och gjorde inkludering till en prioritet. Det var så det slutade med att jag hittade Cross Culture.”

Richard sa att det är en hörnsten i det arbete som Cross Culture gör att betona mångfald och inkludering och att leta efter de bästa talangerna, och sedan ge alla en rättvis skaka på att få en fot inom dörren. En del av det uppdraget innebär att leta efter företag som har den känsligheten i sitt DNA, tillade hon.

"När vi utvärderar företag tittar vi på hur grundarteamet ser ut och hur den nuvarande personalbasen ser ut:Finns det mångfald när de pratar om sin idé och sina konsumentsegment - har de byggt upp inkludering i?" Richards sa:"Det är något vi utmanar våra entreprenörer på, och om de inte alls tänker på det bredare samhället är det en missad affärsmöjlighet och det kommer sannolikt att bli ett företag som vi inte är superintresserade av."

Förutom den transparens och ansvarsskyldighet som Thomas talade om, lade Richard till en annan prioritet på listan:att ändra hur de största företagen anställer. Hon noterade att för många av de associerade positionerna som riskfonder anställer, letar de efter någon som har en teknisk grundexamen, kan köpa företag och redan har ett nätverk i branschen.

Dessa faktorer, sammantagna, betyder i allmänhet att poolen VC-företag kommer att dra ifrån sannolikt kommer att domineras av vita män.

"Det måste ske en grundläggande förändring i sättet som dessa fonder anställer. De måste ta fler risker på kandidater som inte är traditionella pipeline-medarbetare," sa Richard. Hon tillade att om de inte kliver utanför den sfären, kommer dessa fonder, och de startups som de vill stödja riskerar att fastna i en ekokammare och lämna outnyttjad potential på bordet.

Ändå, när så många plattformar är tillgängliga för att dra jobbkandidater, ner till ett LinkedIn- eller Indeed-inlägg, "det är en total misslyckad att säga att det inte finns olika talanger, för det finns definitivt," sa Richard. Du behöver bara sålla igenom fler applikationer. Det är inte så att det tar något mer än tid.”

Relaterat:VC Fundings könsgap skadar marknaden

Vad händer härnäst?

2014 gav Pipeline Angels Melissa Hanna sin första pitchupplevelse. Änglarna gav henne feedback och mentorskap, och en investerare Karen Bairley Kruger trodde på vad hon gjorde. Hennes första check kom 2015, på $20 000.

Hanna säger att hon krediterar personer som Oberti Noguera och Backstage Capitals grundare Arlan Hamilton i synnerhet för de samhällen de har byggt som en av anledningarna till att hon kunde få finansiering över tiden för Mahmee. Hittills har Mahmee samlat in 1 miljon dollar från Cross Culture Ventures, The Helm, Acumen America och Backstage Capital, med deltagande från Pipeline Angels och andra ängelinvesterare.

"[Oberti Noguera och Hamilton har gjort] arbetet med att förklara för människor att dessa grundare kan driva på riktiga dollar, har miljarddollaridéer och har varit tvungna att kämpa och starta upp längre än andra mer stereotypa teknikgrundare, så de är ännu bättre på att sköta verksamheten”, sa Hanna. "Jag vet hur man håller nere kostnaderna på ett sätt som många grundare som fick checkar inom månader efter att ha lanserat en app inte vet hur de ska göra. Jag har varit tvungen att hantera våra böcker ner till dollar och cent för att se till att vi kunde stanna kvar i spelet.”

Hanna säger att finansieringen hon har fått till stor del har kommit från det faktum att hon har kunnat stanna kvar i spelet och se till att hålla kontakten med investerare även om de inte riktigt kunde se potentialen första gången hon var i rummet.

Marlon Nichols, Jennifer Richards chef på Cross Culture, är en annan investerare som Hanna krediterar som en del av framgången för hennes företag på insamlingssidan. När hon presenterade honom för första gången sommaren 2016 var företaget inte redo för de typer av investeringar som Cross Culture gör. Men hon höll kontakten eftersom hon kände att företaget verkligen förstod var hon kom ifrån.

"Vad det kom till var inte vision, inte kandidatur, inte lönsamhet eller värde. Det handlade om teknisk kapacitet, sa Hanna. Investerarna sa till henne att om hon ville uppnå sitt mål att ta hand om miljontals mammor och spädbarn runt om i landet och möta den intäktspotentialen, behövde hon en CTO för att hjälpa henne att komma dit. "I det ögonblicket var allt jag hörde," Vi ger dig inga pengar just nu," sa hon. "Det var en tuff dag. Men det var verkligen framträdande råd.”

Det var mitten av 2016. Kort därefter träffade hon Walia, som hjälpte henne få sina produkter till den punkt som de behövde vara. Under 2017 tog hon kontakt igen för att uppdatera Cross Culture och låta investerarna veta att deras feedback hade hjälpt. Även om hon inte hade ställt upp eller bett om pengar, skrev Nichols en check till henne för en betydande del av pre-seed-rundan som Hanna avslutade i februari 2018.

Hanna sa att det var att komma inför människor som skulle förespråka hennes företag och ta hennes idé på allvar som gjorde hela skillnaden. Det gav henne självförtroende att hon verkligen kunde växa företaget till stora höjder. Och hon sa att denna erfarenhet effektivt har förändrat hur hon närmade sig insamling. "Nu vet jag hur det känns att ha riktigt bra investerare. Så jag tänker inte nöja mig med något mindre”, sa hon. "Jag får välja nu. Och jag ska välja allierade.”

Skrivet av

Nina Zipkin

Entreprenörspersonal

Nina Zipkin är personalskribent på Entrepreneur.com. Hon täcker ofta ledarskap, media, teknik, startups, kultur och arbetsplatstrender.