Bear markets, tekniskt sett, är en nedgång på 20 % på aktiemarknaden, men vem vill vänta så länge för att få reda på att det är en björn?
Bear markets, korrigeringar och volatilitet ser alla ungefär likadana ut i början. När marknaden faller med 5%, hur vet du om det kommer att bli en korrigering (10% nedgång) eller en björn (20% eller mer nedgång)? Det gör du inte.
Och här är en annan liten hemlighet:De ringer inte en klocka överst på marknaden. De stora topparna under de senaste decennierna hade alla samma sak gemensamt, vilket är att det inte fanns någon tydlig katalysator för nedgången. Idag letar både investerare och proffs efter katalysatorn, klockan i toppen om man så vill. Men historien visar att det inte fanns någon katalysator för kraschen 2008, ingen katalysator för tekniska vraket och ingen katalysator för kraschen 1987.
En sak som kraschen 2008 och Tech Wreck hade gemensamt var att marknaden var mycket övervärderad. Liksom dagens marknad.
Björnar händer inte när marknaden är billig. De händer när marknaden är dyr, övervärderad. Kanske kommer marknaden att hitta lite stöd och rally. Kanske kommer marknaden att fortsätta sin nedgång tills värderingen av marknaden blir rimlig igen, till och med billig.
Investerares känslor är deras största fiende på en björnmarknad. De kan få dig att göra och tänka irrationella saker. De kan få dig att sälja ut bra företag. Rallyn på björnmarknaden kan göra dig glad över att björnen är över, och då kanske du köper för tidigt. Känslor är fienden, inte björnen.
Men under tiden finns det ett antal saker som investerare bör göra:
Var inte rädd för att ta lite vinster. Lossa alla innehav som du inte är bekväm med. Var inte rädd för att hålla fast vid bra, kvalitetsaktier när de går igenom björnen. Din mäklare vet verkligen inte när marknaden kommer att botten, så varför bli av med några kvalitetsföretag? En fallande aktiekurs betyder inte att företaget går i konkurs. Det finns gott om stora blue-chip-aktier som har gått igenom tidigare björnar och kommit ut på andra sidan.
Om marknaden är ned 10%, förvänta dig att vara ned 10% om du har en portfölj med aktier. Räkna med att gå ner mer än 10 % om du har aggressiva innehav. Om du bara går ner 5 %, bra! Var glad. Även om ingen vill förlora pengar, är det bra att förlora mindre än marknaden när den går igenom en korrigering. Det betyder att din tillgångsallokering och/eller investeringsval skyddar din portfölj. (BTW – Varför kallar de det en korrigering? Eftersom priserna på överprissatta aktier "korrigeras" ner till där de är bättre prissatta.)
En nedgång på 15 % innebär inte att du förlorar alla dina pengar. Ring inte din mäklare i panik, rädd att du har förlorat alla dina pengar. En nedgång på 20 % på en månad betyder inte att du om fyra månader till har förlorat allt. Marknader går upp och marknader går ner. Investerare tenderar att tro att vad den nuvarande miljön än är kommer att fortsätta för evigt (eller åtminstone under överskådlig framtid). Tjurmarknader kommer aldrig att ha en topp, och björnmarknader kommer aldrig att komma upp igen. Gör dig själv och din representant en tjänst och tänk inte på det här sättet. Det kommer bara att göra dig galen. Björnmarknader följer tjurar och tjurar följer björnar. Det har alltid varit så och kommer alltid att göra det.
Detta är helt enkelt inte möjligt. För det första är toppar och bottnar bara tydliga i efterhand. Professionella penningförvaltare har en mängd olika verktyg de använder för att avgöra när de ska köpa och sälja, och jag kan försäkra er att ingen har ett verktyg som talar om för dem var toppar och botten är.
Vad du vill är att din penningchef ska behålla sin strategi. En mer taktisk strategi kan innebära aktiv försäljning och köp. Kanske kommer han att sälja något nära toppen, men det är inte designat. Om strategin är att köpa kvalitet och hålla på, förvänta dig inte att han säljer bara för att priset är nere.
Om du inte har kvantifierat din risktolerans är det nu ett bra tillfälle. Se till att din portfölj matchar din risktolerans. (Att märka dig själv som konservativ, måttlig och aggressiv räcker inte längre. Risken behöver kvantifieras med riktiga data.) En bra riskanalys kommer att kvantifiera din risktolerans genom ett frågeformulär som ger verkliga exempel på potentiella upp- och nedsidor. Det finns inga rätt eller fel svar. Den mäter din egen risktolerans. Vanligtvis är resultaten ett riskpoäng. Nästa steg är att utvärdera din nuvarande portföljs risk. Detta görs normalt med historisk data, och det resulterar i ett Portfolio Risk Score. Helst vill du att de två poängen ska matcha. Om inte, justera portföljen tills de gör det. Var realistisk med din risktolerans. Ibland kommer investerare att få mycket höga poäng på risktolerans, men får sedan panik vid minsta nedgång.
Bonus – Ha tålamod. Björnmarknader känns som att de kommer att vara för evigt, men det gör de inte. Om du stannar kvar med bra investeringar av hög kvalitet bör du klara dig bra. Det betyder inte att dina investeringar inte kommer att gå ner i värde under en björnmarknad, men det finns många företag som har funnits i decennier som har sett flera björnmarknader och har levt för att växa sig större och starkare.
Du kan behöva stänga av finansnyheterna ett tag. Å ena sidan finns det kommentatorer som är perma-tjurar, och varje dag är en bra dag att investera. De är blinda för verkligheten på en björnmarknad och ger inte investerare goda råd. Å andra sidan står skräckmakarna. Varje nedgång på marknaden för oss närmare en fullständig kollaps av marknaden, ekonomin, samhället och till och med solsystemet! De lever för att skrämma. Björnmarknader är tillräckligt svåra utan att höra de där undergångs- och dysterhetsprofesierna!
Det är bäst att se till att hålla huvudet jämnt, ha rätt perspektiv och se över din portfölj. Om du gillar det du har, luta dig tillbaka och titta på en film eller gå ut med din familj. Låt någon annan bli tagen av sina känslor.
Tredjepartsinlägg återspeglar inte åsikterna från Cantella &Co Inc. eller Cornerstone Investment Services, LLC. Alla länkar till tredje parts webbplatser anses vara tillförlitliga men har inte granskats oberoende av Cantella &Co. Inc. eller Cornerstone Investment Services, LLC. Värdepapper som erbjuds genom Cantella &Co., Inc., medlem FINRA/SIPC. Rådgivningstjänster som erbjuds genom Cornerstone Investment Services, LLC:s RIA.
