Wall Streets analytiker och marknadsexperter har mängder av unika investeringsidéer och perspektiv när vi börjar det nya året. Men en vanlig tanke över dussintals marknadsutsikter för 2019:Ingenting kommer att bli lätt för investerare.
Vart tar den amerikanska aktiemarknaden vägen 2019? Vilka sektorer kommer att lysa – och vilka kommer att hamna i bakkanten? Kommer kinesiska aktier att återhämta sig? Kommer kryptovalutor att hitta tillbaka till favoriserad status bland aggressiva investerare?
Experter från hela spektrumet – från Wall Streets mest framstående aktieanalysoutfits till "boutique"-butiker som specialiserar sig på bara ett eller två hörn av marknaden – har levererat sina marknadsutsikter för 2019. Kiplinger's har publicerat sina egna insikter:vår ekonomiska utsikter och vår guide om var du ska investera för året. Men vi föreslår att du också tar in analytikergemenskapens synpunkter på aktier, obligationer och mer.
Sammanfoga dessa viktiga marknadsutsikter för 2019 för att hitta investeringsidéer som passar din portfölj under det nya året. De inkluderar kursmål för Standard &Poor's 500-aktieindex, ekonomiska prognoser och olika investeringsstrategier.
Först sätter vi scenen med JPMorgan Asset Managements investeringsutsikter för 2019 – särskilt dess tankar om USA:s ekonomiska tillväxt under det kommande året.
"Inför 2019 ser den amerikanska ekonomin anmärkningsvärt sund ut, med en nyligen accelererad ekonomisk tillväxt, arbetslöshet nära 50-årslägsta och inflationen fortfarande låg och stabil. (I juli 2019) bör expansionen gå in på sitt 11:e år, vilket gör detta till den längsta amerikanska expansionen på över 150 år av registrerad ekonomisk historia. En fortsatt mjuk landning, i form av en långsammare men ändå stadig icke-inflationär expansion in i 2020, kommer dock att kräva både tur och försiktighet från beslutsfattare.”
JPMorgans analytiker ser verkligen att den verkliga BNP avtar under 2019, av fyra skäl:
Detta tema av försiktighet och försiktighet peppar många experters marknadsutsikter framöver.
BofA Merrill Lynch, liksom JPMorgan Asset Management, förväntar sig att den amerikanska ekonomins tillväxt saktar ner och ser ett liknande öde för amerikanska företagsvinster. Ändå är deras börsutsikter för 2019 positiva, med ett S&P 500-prismål som innebär tvåsiffrig tillväxt framåt.
"Standard and Poor's 500-index förväntas nå en topp på eller något över 3 000 innan det sätter sig på ett mål vid årets slut på 2 900", vilket skulle vara en vinst på 15,7 % för året baserat på 2018 års slutavläsning på 2 506,85.
"Inkomsttillväxten kommer sannolikt också att avta i USA, även om utsikterna på kort sikt förblir något positiva. Vi förutspår en vinst per aktie (EPS)-tillväxt på 5 procent, vilket skulle sätta S&P 500 EPS till rekordhöga 170 $ nästa år."
Var kommer den tillväxten ifrån?
"Våra amerikanska aktiestrateger är överviktiga hälso- och sjukvård, teknologi, verktyg, finans och industri och underviktiga konsumenter, kommunikationstjänster och fastigheter."
CFRA:s Sam Stovall sätter en sträng ton om utsikterna för både 2019 års aktiekursavkastning och amerikanska företagsvinster, även om han sätter ett högre prismål för S&P 500 än BofA Merrill Lynchs analytiker.
Efter att ha illustrerat 2018 års styrka i BNP-tillväxt och S&P 500-vinster, skriver han:"Ännu för att citera Old Milwaukee ölreklam från tidigare år, "Det blir bara inte bättre än så här." En avslutning på trenden är faktiskt temat för 2019, då global BNP-tillväxt, tillsammans med S&P 500 EPS, står inför hårdare jämförelser.”
"CFRA:s investeringspolitiska kommitté sänker sitt 12-månaders prognostiserade mål för S&P 500 till 2975 från nuvarande 3100, baserat på medianprognosen för IPC-medlemmar", skrev Stovall den 10 december, vilket antyder 13% från S&P 500:s dec. 7 nära och 18,7 % uppåt från slutet av 2018. ”Vi ser få möjligheter till ekonomisk stimulans som ett resultat av stramare penningpolitik och den nya kongresssammansättningen. Historien påminner oss faktiskt om att S&P 500 noterade en prisuppgång under genomsnittet på 6,2 % på 6,2 % under de 12 månaderna efter slutet av ränteåtstramningscyklerna under de senaste 65 åren, jämfört med den genomsnittliga ökningen på 8,7 % för alla. år.”
CFRA:s vinstutsikter är lika tveksamma.
"Sistligen kommer skattesänkningens ökning av 2018 års EPS inte att upprepas under 2019. I början av 2018 var S&P 500 EPS-tillväxt fastställd till 11,4%. Idag är det en nyans under 23%. Den 30/9/18 beräknades S&P 500 notera en EPS-tillväxt på 10 % under 2019. Idag är uppskattningen 7,5 %. Vi tror att resultatet blir lite mjukare med 5 %.”
Wells Fargo, i sin 2019 outlook med titeln "The End of Easy", sätter ett målintervall för S&P 500 Index på 2 860-2 960, vilket innebär någonstans mellan 14,1% och 18,1% uppsida för 2019. Det höjer inga ögonbryn, sitter nära många andra viktiga marknadsutsikter.
Mer anmärkningsvärt för investerare är brevet till investerare från Darrell L. Cronk, CFA, ordförande för Wells Fargo Investment Institute, som kortfattat presenterar några av motvindarna som väntar framför sig.
Cronk ger dock en glimt av ljus:
"Slutet på aktieavkastningen drivs av endast ett fåtal sektorer:Överdimensionerade investerares prestationer har kommit från endast ett fåtal aktiesektorer under stora delar av denna cykel. Vi ser att utbudet av möjligheter breddas, vilket resulterar i tilltalande värderingar inom ett antal aktiesektorer.”
Den senaste breda marknadsutsikten som presenteras här kommer från Commonwealth Financial Networks Brad McMillan, vars blick framåt för 2019 inkluderar en nick till aktievärderingar.
"Trots alla bekymmer om tullar, har starka ekonomiska fundamenta gjort det möjligt för oss att segla genom marknadsstormarna, och detta kommer sannolikt att fortsätta att vara fallet."
"Med solida fundamenta kommer den verkliga frågan att vara vad aktievärderingar gör. Historiskt sett har höga nivåer av förtroende drivit upp värderingarna, vilket är vad vi har sett under större delen av 2018. På senare tid har dock värderingarna sjunkit till den lägre delen av det intervall som är typiskt för de senaste fem åren eller så. När förtroendenivåerna dämpas och tillväxten avtar, kan vi förvänta oss att värderingarna förblir i den nedre delen av det intervallet.”
"Med tanke på den prognostiserade vinsttillväxten och en återställning av värderingar till nivåer som rådde under de senaste åren - till cirka 15 gånger terminsvinst - kommer S&P 500 sannolikt att avsluta 2019 mellan 2 900 och 3 000", vilket innebär en uppsida på 15,7 % till 19,7 %. "Det finns uppåtpotential om värderingarna återhämtar sig till de höga nivåer som sett nyligen. Men det kan finnas mer nedåtrisk, eftersom även en värdering på 15 är ganska hög historiskt sett. Ändå överensstämmer denna uppskattning med intäkts- och vinsttillväxtprognoser och med övergripande ekonomisk tillväxt.”
Charles Schwabs Jeffrey Kleintop målar upp en dyster bild för den globala ekonomin och internationella aktier för det kommande året.
"Den globala tillväxten kan avta under 2019 när den ekonomiska cykeln närmar sig en topp, med ökande motstånd från försämrade finansiella villkor i kombination med full sysselsättning och stigande priser. De globala aktiemarknaderna kan nå en topp under 2019 om ledande indikatorer signalerar de samlande molnen av en global lågkonjunktur.”
"Om vi lånar den svåra väderskalan för stormar och tillämpar den på den globala ekonomin och marknaderna, förutspår vi inte "Lågkonjunkturvarning", vilket betyder att en lågkonjunktur är här eller nära förestående. En bättre term är "Recession Watch", där förhållandena är gynnsamma för en lågkonjunktur om ett antal riskfaktorer (t.ex. handel, räntor, inflation) försämras.
"För all oro kring handelspolitik, Brexit och andra frågor, drevs 2018 års stora börsnedgångar generellt av inflation och ränteoro. Det här är de indikatorer som investerare bör titta närmast under 2019. Historiskt, när arbetslösheten och inflationstakten har konvergerat till att bli samma siffra – vilket signalerar en överhettning av ekonomin – har det markerat början på en utdragen nedgång för aktiemarknaden, följt ungefär ett år senare av en lågkonjunktur. Gapet mellan arbetslösheten och inflationstakten är nära en procentenhet i stora länder som Tyskland, Japan, Storbritannien och USA.”
Ett par tips från Schwab:
De flesta diversifierade portföljer kommer att inkludera en viss allokering till internationella aktier. Naturligtvis bör alltså investerare bry sig om mer än bara S&P 500-mål; Invesco ger sin syn på vad som skulle kunna driva internationellt utvecklade och tillväxtmarknaders aktieavkastning under 2019:
"Den amerikanska centralbanken (Fed) kommer mycket sannolikt att fortsätta på sin väg med regelbundna gradvisa räntehöjningar. Det skulle förmodligen krävas en kraftig nedgång i ekonomisk data eller en mycket allvarlig korrigering av den amerikanska aktiemarknaden för att avleda Fed från den räntehöjningsbanan vid denna tidpunkt.”
"Dessutom kommer Europeiska centralbanken (ECB) att börja avveckla sitt eget program för kvantitativa lättnader från slutet av 2018, vilket kan bidra till ytterligare störningar på euroområdets obligationsmarknader, som redan upplever förnyad divergens. … Dessutom stramas fler tillväxtmarknaders ekonomier åt – många gör det för att hålla jämna steg med Fed – vilket skapar en övergripande miljö som är mindre tillmötesgående.”
"I euroområdet och Japan förväntar vi oss fortsatt stöd för risktillgångar på grund av en mer ackommoderande penningpolitik, vilket enligt vår uppfattning borde resultera i blygsamma positiva aktieavkastningar för dessa regioner trots relativt låg ekonomisk tillväxt. På tillväxtmarknaderna (EM) förväntar vi oss att den Fed-drivna omprissättningen fortsätter att spridas över till de globala marknaderna genom en starkare dollar, högre amerikanska obligationsräntor och stramare globala finansiella villkor, vilket pekar på mer press på EM-valutorna, vilket sätter press nedåt. på tillväxt och tryck uppåt på inflationen – ett utmanande scenario för EM-aktier, obligationer och valutor.”
"Det finns dock en betydande möjlighet att Fed vid mitten av året 2019 kan dämpa sin normalisering när den ekonomiska tillväxten avtar, vilket enligt vår uppfattning borde resultera i en viss dämpning av investeringskonsekvenserna som nämns ovan."
BlackRock, i sina utsikter för aktier på tillväxtmarknader, gör en något tveksam bull case för det kommande året:
"Tillgångarna på tillväxtmarknaderna har blivit billigare – vilket ger bättre kompensation för risker under 2019. Landsspecifika risker – som en rad EM-val och valutakriser i Turkiet och Argentina – ser ut att ligga bakom oss. Kina lättar på politiken för att stabilisera sin ekonomi, vilket markerar en havsförändring från 2018 års begränsning av kredittillväxten. Vi ser att kreditimpulsen blir positiv 2019 och finanspolitiken blir stödjande.”
"Andra positiva effekter för tillgångsklassen:Fed är närmare slutet av sin åtstramningscykel och kan pausa räntehöjningar och/eller balansräkningssänkningar under 2019. Och ekonomierna anpassar sig:Valutaförsvagning har lett till förbättrade bytesbalanser i många EM ekonomier. Den viktigaste risken för tillgångar i EM:Fed stramar åt snabbare än vad marknaderna förväntar sig, vilket förnyar dollarns uppåtgående trend och stramar åt finansiella villkor för länder med externa skulder. Vi är försiktigt positiva till EM-tillgångar för 2019.”
Helen Zhu, chef för China Equities, BlackRock Fundamental Active Equity, sa specifikt om kinesiska aktier:"Det finns uppåtpotential för kinesiska aktier om finanspolitiska och monetära stimulanser går hand i hand med tillväxtfrämjande åtgärder som jordreformer. Andra katalysatorer minskar handelsspänningarna och en svagare amerikansk dollar.”
Den största frågan som investerare ställs inför under 2019 när det gäller att dyka en tå i Kina är kanske inte om de ska göra det... men hur man gör det. Jay Jacobs, chef för forskning och strategi på fondleverantören Global X, säger:
"2018 introducerades kinesiska A-aktier i globala riktmärken, vilket ytterligare har ökat de investeringsmöjligheter som finns i Kina och dess vikt i tillväxtmarknadsindex."
"Som världens näst största ekonomi tror vi dock att investerare måste gräva djupare in i Kina och utvärdera sin exponering på sektorsnivå. Om det fanns något att lära av marknadens reaktion på tullar, så är det att Kina inte är en monolit, och att dess sektorer, precis som alla andra större ekonomiers, inte rör sig i samklang.”
"Oavsett om handelsrisker förblir framträdande under 2019 eller inte, är Kina 10 % av världens marknadsvärde, och investerare har exponering mot nationen i någon form, antingen direkt eller indirekt. Det är viktigt att exponeringen som investerare får till Kina är mer nyanserad än att bara ta en helmarknadsstrategi, som vi lärde oss i år.”
CFRA ger en allmän uppdelning av hur investerare bör fördela sina portföljer under det kommande året, samt några mer specifika rekommendationer:
"CFRA:s investeringspolitiska kommitté rekommenderar en 55%-exponering mot globala aktier" - det är amerikanska och internationella aktier - "och en viktning på 45% till ränteintäkter. Vi föreslår att man minskar exponeringen mot amerikanska aktier till 40 % från 45 %, samtidigt som man behåller en neutral exponering på 15 % mot utländska aktier. En anledning till minskningen av amerikanska aktier är att S&P 500 den 12/7/18 har registrerat en 11,6 % CAGR i pris under de senaste 10 åren, vilket är över genomsnittet på 5,9 % sedan 1918 och mer än en standard avvikelse över medelvärdet (+11,2%) under denna period. Även om det inte är en signal om en förestående topp, innebär denna rullande 10-åriga CAGR att tjuren kanske håller på att ta slut.”
"CFRA tror att utländska aktier erbjuder positiva EPS-tillväxt, attraktiva värderingar och högre avkastning. För 2019, medan S&P 500 borde se en avmattning i EPS-tillväxten, är det omvända sant för utländska marknader.” Både S&P Developed Ex-US BMI (bredt marknadsindex) och S&P Emerging BMI förväntas uppvisa bättre vinsttillväxt under 2019 än 2018, och "både de utvecklade och tillväxtmarknadernas riktmärken handlas med mer än 20 % och 35 % rabatter , respektive till deras genomsnittliga relativa P/E (mot S&P 500) under de senaste 15 åren. Inkomstinvesterare bör också förbli attraherade till utländska marknader eftersom de ger mer avkastning än sina inhemska motsvarigheter.”
Dessutom några anteckningar om sektorrekommendationer. CFRA ger råd till övervikter inom energi, allmännyttiga företag och informationsteknologi, och älskar de sistnämnda för sina "övermarknadsförväntningar på EPS 2019 i kombination med mer attraktiva framåtriktade relativa värderingar." Samtidigt har det undervikter i såväl finansiellt som kommunikationstjänster, och säger om det sistnämnda att det kommer att möta "press från ökad regulatorisk granskning av sociala medier tillsammans med ytterligare kabelabonnentavhopp."
LPL Financial Researchs prognos för 2019 inkluderar en BNP-tillväxt på mellan 2,5 % och 2,75 % under 2019, samt en totalavkastning (kursutveckling plus utdelningar) på 8 % till 10 % för S&P 500 – ett mindre hausseartat mål än många andra. andra marknadsutsikter.
Onödigt att säga att i den verkligheten måste investerare vara mer kräsna om var de tar sina skott. LPL:s tankar om var investerare kan hitta bättre förmögenheter:
"STORA VS. SMALL CAPS:Small caps genererade bättre resultat i början av 2018, med hjälp av att de var relativt mer isolerade från handelsspänningar än large caps. Men när handelsfrågorna mildras, konjunkturcykeln åldras och dollarns uppåtgående trend potentiellt slår motstånd, kan marknadsledarskapet skifta tillbaka mot stora bolag. Dessutom kan en stigande räntemiljö, potentiellt med åtstramande finansiella villkor, skapa en utmaning för småbolag som har högre kapitalkostnader och större skuldberoende. Följaktligen föreslår vi att lämpliga investerare under de kommande månaderna flyttar mot målallokeringar över börsvärde med benchmarkliknande exponeringar mot små, medelstora och stora aktier."
"TILLVÄXT VS. VÄRDE:Vi behåller vår svaga preferens för värde trots att det underpresterade i förhållande till tillväxten 2018. Vi förväntar oss att värdet under 2019 kommer att dra nytta av uppgången i ekonomisk tillväxt som inleddes i mitten av 2018, relativt attraktiva värderingar efter en långvarig period av bättre tillväxt och vår positiva syn på ekonomi.”
JPMorgans försiktiga ton i sina utsikter för den amerikanska ekonomin fortsätter i sin syn på investeringsmiljön för 2019.
"Investerare har insett att träden inte växer till himlen, och att den robusta vinsttakten och den ekonomiska tillväxten i år kommer gradvis att avta under 2019 när räntorna stiger. While history suggests that there are still attractive returns to be had in the late stages of a bull market, the transition away from quantitative easing and toward quantitative tightening has contributed to broader investor concerns. Many equate this new environment to walking on an investment tightrope without the liquidity safety net that has been present for over a decade.”
“This leaves investors in a tough spot – should they focus on a fundamental story that is softening, or invest with an expectation that multiples will expand as the bull market runs it course? The best answer is probably a little bit of each.”
JPM’s allocation suggestions for the new year:“We are comfortable holding stocks as long as earnings growth is positive, but do not want to be over-exposed given an expectation for higher volatility. As such, higher-income sectors like financials and energy look more attractive than technology and consumer discretionary, and we would lump the new communication services sector in with the latter names, rather than the former. However, given our expectation of still some further interest rate increases, it does not yet seem appropriate to fully rotate into defensive sectors like utilities and consumer staples. Rather, a focus on cyclical value should allow investors to optimize their upside/downside capture as this bull market continues to age.”
Sheldon sees a shift away from the dynamic seen in the final quarter of 2018, during which technology was battered, and investors huddled into defensive plays such as consumer staples and utility companies.
“We believe that investors need to have some exposure within a diversified portfolio to dynamic faster growing advanced technology companies. Companies that operate in this area of the market are likely to be more volatile than the average company. However, over the next several years, we believe that companies that operate in areas like cloud computing, web services, artificial intelligence, autonomous cars and robotics are likely to generate positive growth and attractive returns.”
“Heading into the new year we favor technology due to strong balance sheets, positive growth characteristics and attractive valuation levels, and healthcare due to a combination of both defensive and growth characteristics along with historically attractive valuation levels.”
“While some defensive areas of the market like utility and consumer staples stocks have performed better recently due to the recent pick up in volatility, these parts of the market are starting to get more expensive and appear unlikely to provide investors with attractive returns looking ahead over the next several years.”
ROBO Global’s William Studebaker discusses some of the factors in robotics and artificial intelligence (RAII) that could help drive stocks in the technology and industrial sectors this year.
“Massive adoption of AI will transform the healthcare industry. The medical field is seeing the light when it comes to the very real benefits of AI in all things healthcare. Machine learning is already helping physicians make smarter decisions by making it easier to view and analyze patient scans. 3D printing matches medical devices to the exact specifications of patients. Genomic sequencing makes it possible to diagnose and treat diseases earlier than ever, and robot-assisted surgeries are improving surgical outcomes.”
Charles Schwab’s Kathy Jones believes interest rates might have hit a ceiling, but that’s not an all-clear for the bond space.
“The worst may be over for the bond bear market. After more than two years of steadily rising bond yields (and falling bond prices, which move inversely to yields), our research suggests that 10-year Treasury bond yields may have peaked for this tightening cycle at the 3.25% level. The Federal Reserve likely will continue to raise short-term interest rates to about 3% in 2019, but we don’t see longer-term yields moving much above the recent highs. Tighter global monetary policy, a strong U.S. dollar and sluggish global growth exacerbated by trade conflicts are likely to weigh on economic growth and inflation, limiting the rise in bond yields.”
“However, the path forward isn’t likely to be smooth. As markets adjust to tightening financial conditions, volatility is likely to increase.”
“We expect the Federal Reserve to raise rates two to three more times, bringing the federal funds target rate to the 2.75% to 3% area in early 2019, short of the Federal Open Market Committee’s 3.4% median estimate for 2020. Because short- and long-term interest rates tend to converge at cycle peaks, the yield curve likely will flatten toward zero. We suggest investors gradually add to average portfolio duration when yields rise.
“As the Fed normalizes rates and reduces its balance sheet, volatility may increase in riskier parts of the fixed income market – such as bank loans, high-yield and emerging-market bonds – due to issuers’ high leverage. We suggest investors move up in credit quality and/or limit exposure to these asset classes. Municipal bonds may post solid performance in 2019, as demand appears strong for tax-exempt income.
Invesco’s Dan Draper says while pressures are easing, interest rates still could head higher again in 2019.
“The rise of trade tensions between the US and China — and the ensuing tariffs — have softened global growth expectations, and thereby potentially eased, to a degree, the expected upward pressure on interest rates in both the US and Asia. On the other hand, solid US economic growth combined with improved wage growth and low unemployment in the US support the expectation that the Federal Reserve will maintain the gradual pace of short-term interest rate increases through 2019.”
But the global head of Invesco’s ETF division has some advice for this scenario:
“With the overall climate still tilting in the direction of higher rates in 2019, one way to potentially manage that risk is to build bond ladders using defined-maturity bond funds, whether domestic or international. A bond ladder is a portfolio of bonds that mature at staggered intervals across a range of maturities. If rates continue to rise, proceeds from each maturing rung of bonds can be reinvested in longer-dated bonds at higher rates. Defined maturity ETFs can help investors build bond ladders quickly and easily, with a range of bonds that can help provide diversification to a portfolio.
“Another way to help mitigate the impact of currency volatility on fixed income portfolios is to stick with US-dollar-denominated international bond portfolios.”
The Federal Reserve’s continued rate hikes for the past couple of years have put pressure on investors in fixed income. While bonds did see some significant relief late in 2018, as a safety play amid the market selloff, Global X’s Jay Jacobs says a return to bond weakness could be at hand.
“The big focus for investors in the back half of the year has been on market volatility that's been seen across asset classes. Although the conventional wisdom would see those investors moving their attention to the fixed income market, we believe that the steady course of rising rates makes traditional fixed income assets unattractive, necessitating alternative methods to generate income.”
“Preferreds offer investors some of that yield, with added potential tax benefits, and we also see an over-sold (master limited partnership, or MLP) market as particularly attractive, especially as the US continues to become a leading producer of oil and natural gas.
“Another attractive area is covered call strategies that can generate income that is tied to volatility, rather than interest rates, giving it little to no duration.”
2018 largely was a down year for commodities. Oil prices made the most noise with their precipitous drop, but gold – despite a year-end revival – finished the year lower, too. However, BofA sees rosier times ahead for several commodities in 2019.
“The outlook for commodities is modestly positive despite a challenging global macro environment. We forecast Brent and WTI crude oil prices to average $70 and $59 per barrel, respectively in 2019.” Respective 2018 year-end prices of $53.80 and $45.41 would imply potential annual gains of 30.1% and 25.2% at those averages.
“Weather-induced volatility is expected in the near term for U.S. natural gas, as cold weather could propel winter natural gas over $5/MMbtu (million British thermal units), yet we remain bearish longer term on strong supply growth.” Natural gas closed 2018 at $2.94 per MMbtu; thus, BofA’s outlook implies gains of as much as 70% for winter natural gas.
“In metals, we remain cautious about copper because of Chinese downside risk. We forecast gold prices will rise to an average of $1,296 per ounce, but could rally to as high as $1,400, driven by U.S. twin deficits and Chinese stimulus.” That target average price of $1,296 is a mere 1% higher than gold’s 2018 close of $1,281.30, but the high-end projection of $1,400 would represent a more substantial 9% gain for the yellow metal.
While stock prices tanked in the final quarter of 2018, gold prices – and the gold investments tethered to them – enjoyed a renaissance. Gold, which sometimes is thought of as a safe haven against rocky markets, shot up from an October low of roughly $1,185 per ounce to above $1,280 per ounce, and Will Rhind, CEO of GraniteShares, sees more potential tailwinds for the yellow metal in 2019.
“Gold prices may be supported by rising U.S. deficits (and national debt), a struggling U.S. stock market and signs of resurging inflation and resolution of trade frictions. In 2018, gold was impacted by the strength of the U.S. dollar (partly caused by trade frictions), rising U.S. interest rates and low U.S. inflation.”
“Moderate and stable U.S. interest rate increases, in the face of a strong U.S. economy, have acted to help strengthen the U.S. dollar and lower gold prices YTD. To the extent higher interest rates slow U.S. economic growth and help move U.S. stock markets lower, gold prices may increase. In addition, if the Federal Reserve Bank moves to a more accommodative monetary policy in light of slowing growth, gold prices are also likely to rise.”
“Lessening of trade frictions between the US and China, in particular, but also the between the US and the EU, will act to increase demand and weaken the U.S. dollar, which would likely benefit gold.”
Blockforce Capital chief Eric Ervin provides an outlook not for the direction of Bitcoin or any other cryptocurrency – but the outlook for investors’ access to this newer asset:
“With every passing year, the probability of a Bitcoin ETF notches higher and higher. In Bitcoin’s 10-year history it’s very likely 2019 will mark the start of Bitcoin ETF trading. With Bitcoin ETFs, we’ll then naturally see other crypto-related ETF offerings emerge.”
Ervin pointed to comments by SEC Chairman Jay Clayton, at CoinDesk Consensus 2018, about things that must be changed for an ETF to be approved. “The prices retail investors are seeing are the prices they should rely on, and free from manipulation - not free from volatility, but free from manipulation,” Clayton said.
Says Ervin, “It is our belief that as more institutions enter the space, there will be more regulation and these valid concerns raised by the SEC will diminish.”
Other things to look for in cryptocurrency investing:
