American Century Equity Income fokuserar på värde

Den berömde Hollywood-regissören Howard Hawks sägs ha definierat en bra film som en med tre bra scener och inga dåliga. Ledningsgruppen bakom American Century Equity Income (symbol, TWEIX) tar ett liknande tillvägagångssätt när det kommer till undervärderade storföretagsaktier. "Varje värdeindex som helst kommer att ha aktier som går dåligt och går till noll. Om du undviker de företag som är kraftigt försämrade eller som har dåliga balansräkningar kommer du att klara dig bättre än indexet med mindre volatilitet", säger chefen Phil Davidson. Fondens strategi går längre än att filtrera bort förlorande företag, men dess resultat återspeglar den grundläggande principen. Under de senaste 15 åren har fondens årliga avkastning på 8,2 % slagit jämförelseindexet Russell 3000 Value med 0,4 procentenheter. Under perioden var Equity Income 33 % mindre volatil än jämförelseindex och 29 % mindre volatil än den breda aktiemarknaden. (Returer är till och med 30 september.)

Undvikandet av skräckshower på aktiemarknaden och fokus på högkvalitativa, utdelningsbetalande aktier har lett till fondens överlägsna nedåtprestanda. Till exempel tappade fonden endast 39,2 % under björnmarknaden 2007–09, när Standard &Poor's 500-aktieindex sjönk 55,3 %. På senare tid gav fonden upp 13 % under S&P:s neddragning på nästan 20 % i slutet av 2018.

Fondens fyra medförvaltare och 15 analytiker gynnar finansiellt sunda företag som handlar billigt i förhållande till mått som vinst och fritt kassaflöde (kassavinster kvar efter kapitalutlägg). Toppinnehav inkluderar medicintekniska tillverkaren Medtronic (MDT), telekomjätten Verizon (VZ) och PNC Financial Services Group (PNC).

Förvaltarna minskar volatiliteten ytterligare genom att allokera nästan 20 % av tillgångarna till preferensaktier, konvertibla värdepapper och obligationer, som alla tenderar att vara mindre volatila än vanliga aktier. Dessa investeringar bidrar också till att öka fondens avkastning, som för närvarande ligger på 2 %.

Den värdeorienterade fonden har släpat efter den breda aktiemarknaden under det senaste decenniet, en period som har sett snabbväxande aktier överträffa undervärderade namn. "Men investerare som letar efter en diversifierad portfölj med hållbar avkastning kommer att uppskatta vår fonds förmåga att hålla ut på tuffare marknader", säger Davidson.


Fondinformation
  1. Fondinformation
  2.   
  3. Offentlig investeringsfond
  4.   
  5. Privata investeringsfonder
  6.   
  7. Hedgefond
  8.   
  9. Investeringsfond
  10.   
  11. Indexfond