Den 1 februari, CVCA-medlemmen MacKinnon, Bennett och Co. (MKB) höll en första stängning för sin MKB Partners Fund II och säkrade 100 miljoner CAD av den riktade fonden på 150 miljoner dollar.
MKB Partners Fund II-fond kommer att investera i företag i sena risk- och tidig tillväxtfas som fokuserar på avkarbonisering och elektrifiering av energi och transporter. Fonden kommer att samarbeta med enastående ledningsteam som använder teknologi och innovationer inom affärsmodeller för att påskynda energiomställningen.
Montreal-baserade MKB specialiserar sig på att tillhandahålla tillväxtkapital till nästa generations energi- och transportsektorer. MKB tar betydande minoritetspositioner i sina portföljbolag och hjälper proaktivt ledningsgrupper att nå sin fulla potential.
MKB har stängt två investeringar under den nya fonden inklusive CAD $53M Series C-finansieringen i AddEnergie och 35 miljoner USD Series B i Ample .
Efter den första stängningen av MKB Partners Fund II pratade vi med MKB-teamet (Kenneth MacKinnon , Managing Partner, Antonio Occhionero , Partner, Chanel Damphousse , rektor och Patrick Bennett , Partner) för att dyka in i MKB:s historia, avhandling och vad företaget har i pipelinen.
MKB lanserades för över ett decennium sedan som ett fordon för dess grundare och deras nätverk av vänner och familj för att göra privata investeringar i förnybar energi. I vår första investering, Potentia Solar (nu Potentia Renewables), vi var en av tre grundande aktieägargrupper i den Ontario-baserade solenergiproducenten på taket. Vi har tagit fram ett dedikerat special purpose vehicle (SPV) för att göra investeringen med kapital från vår egen balansräkning, våra aktieägare, familjekontor och förmögna individer.
En liknande SPV-metod användes för vår nästa investering i Miovision Technologies, en Kitchener-baserad transportdataleverantör. Miovision representerade en utvidgning av vårt investeringsfokus med en första inblick i transportsektorn. Eftersom två stora och koncentrerade positioner utgjorde hela vår AUM vid den tiden, tog vi ett mycket proaktivt tillvägagångssätt och ägnade alla våra ansträngningar åt att hjälpa dessa företag att växa och lyckas. Detta praktiska engagemang i Potentia och Miovision spelade en stor roll i att bygga MKB:s investeringskultur – det var en bra prövning för vårt kärninvesteringsteam som kom samman kring dessa investeringar tidigt i företagets liv.
Under 2016 utökade vi vår verksamhetsomfång genom att lansera MKB Partners Fund, en specialiserad fond som utökade våra investeringsaktiviteter i nästa generations energi och transporter samtidigt som vi breddade vår LP-bas till stiftelser och institutioner. Partners Fund är nu helt investerat i en mångsidig uppsättning företag som verkar inom off-grid solenergi, bildelning, digitalisering av elnät, last-mile mobilitet och transportdata. Vi har nyligen haft vår första slut på en större efterträdarfond med liknande investeringsmandat. Med expansionen av våra fondförvaltningsaktiviteter har vi också haft turen att hitta stor talang i ett litet men växande och diversifierat team som har hjälpt företaget att bygga upp sina funktioner för verksamhet, ekonomi och investeringsstöd.
Vi går in i en tid då innovation och disruptivt värdeskapande kommer att koncentreras till viktiga tjänstesektorer som energi och transporter när vi alla kommer att ta itu med miljökonsekvenserna av hundra år av massindustrialisering. Branscher som media, detaljhandel och telekom har upplevt stora innovationssprång under de senaste två decennierna, men samtidigt har vi tagit för givna grunderna som gör allt möjligt – energi, transport, mat, vatten. Dessa grunder påverkas nu av en växande uppsättning utmaningar som klimatvolatilitet, miljöförstöring och globala risker i leveranskedjan. Tack och lov finns det en otrolig innovationsmotor som växer fram globalt för att ta itu med dessa utmaningar och ombilda sådana grunder som var vår el
kommer från, hur vi tar oss runt i en stad och hur vi mildrar klimatförändringarnas inverkan på de kritiska resurser vi är beroende av. Inte nödvändigtvis sexigt, men absolut en generationsinvesteringsmöjlighet. De företag som framgångsrikt skalar upp de innovativa affärsmodellerna för att möta dessa utmaningar kommer att vara väl positionerade för att bli tidens långsiktiga tillväxtberättelser.
Vårt fokus hittills har varit att göra aktieinvesteringar i företag i sena venture och tidiga tillväxtstadier för att fånga denna möjlighet, när företag har visat produkt- och kommersiell dragkraft och omorienterar affärs-, produkt- och finansstrategier för skala. Vi tror att det är ett bra risk/avkastningsförslag att engagera sig i detta övergångsskede och hjälpa ledningsgrupper att nå tillväxtomvandlingspunkter:vid denna tidpunkt har företag överlevt (de flesta av) krigen i tidiga skeden med potential för en kraftfull värdehöjning om vi är framgångsrika i att växa och minska risken för verksamheten i ögonen för att följa den institutionella, offentliga marknaden eller strategiskt företagskapital.
Med ett växande fokus på ESG har investerare äntligen börjat förstå att möjligheten som energiomställningen ger innebär att ekonomisk avkastning inte behöver offras för positiv påverkan. Istället för att titta på vår avhandling enbart genom en altruismlins, kommer investerare på offentliga marknader, såväl som mer traditionella VC:er och private equity-investerare, till uppfattningen att dessa trender sannolikt kommer att definiera utsikterna på medellång till lång sikt.
Mer specifikt inom energi och transporter finns det ett antal trender som har dykt upp under de senaste åren och som vi tror kommer att fortsätta ta fart under 2021 och framåt. Det kanske mest uppenbara idag är kapplöpningen mot elektrifieringen av transporter, men vi ser också den fortsatta konsumtionen av energi och fokus på kundernas engagemang, aggregeringen av bakom mätarens energibelastningar för att skapa virtuella kraftverk, fortsatt dubbelriktad strategi för energi konsumtion och produktion, ett ökande behov av sofistikerad energihanteringsteknik i realtid när distribuerade och förnybara tillgångar läggs till nätet, och fokuserar på dynamisk mobilitet på sista milen, för att bara nämna några. 2020 var en påminnelse om hur snabbt förändringar kan ske, och vi ser verkligen att den här takten kommer att fortsätta under 2021.
Potentia Solar, nu känd som Potentia Renewables, är ett bra exempel på hur vi hjälpte ett företag att effektivt genomföra den strategiska plan som lades fram vid starten. Potentia drog fördel av gynnsamma regleringar inom taksolsektorn i Ontario och utvecklade 100 MW taksolprojekt innan MKB sålde sina aktier med god vinst till en av våra långvariga partners. Den här transaktionen hjälpte MKB att bygga upp en lojal bas av investerare och dess mervärdesstrategi och spelbok som har tillämpats på andra företag i vår portfölj.
Vikten av tidshorisont när man investerar i viktiga tjänster som energi och transporter. Förändringar i dessa branscher kan vara komplexa och ojämna, och bara för att en avhandling om transformationsförändringar i en sektor i slutändan visar sig vara korrekt betyder det inte att den kommer att ske inom en tidshorisont som tillåter värdeskapande i en viss investering. Vi lägger mycket tid på att analysera marknadens och branschens signaler för att förstå, för alla potentiella investeringar, var dess bransch befinner sig i sin förändringscykel och hur det påverkar ett företags förmåga att skapa hållbara värden på en tidshorisont som är vettig för investeringsinstrumentet. . Olika typer av företag kommer att få framgång vid olika tidpunkter i förändringscykeln.
För att göra detta måste du verkligen dyka djupt in i sektorerna för att förstå deras dynamik och inte låta dig påverkas av kapitalmarknadens modeord och hype. Även om människor naturligt attraheras av "månbilder" för att de är spännande, har vi ofta funnit att företag som driver påtaglig inkrementell förändring också kan nå framgång på ett hållbart sätt. När vi har tur hittar vi företag som gör detta samtidigt som vi bygger en långsiktig mer transformerande vision – genererar god tillväxt genom att förbättra dagens värld samtidigt som de bäddar in sig som branschledare för att ombilda hur världen fungerar imorgon.
Att förstå den verkliga tidshorisonten för ett företags värdeskapande är också nyckeln för att undvika orealistiska förväntningar kring tillväxttakt, milstolpar och kapitalkrav som kan orsaka en undvikbar felanpassning med ledningsgrupper.
Med tillväxten av våra specialiserade fonder inom energi och transport bygger vi en investeringsplattform för att gradvis utöka vår räckvidd till andra viktiga tjänstesektorer som livsmedel och jordbruk. Precis som vår initiala investering i förnybar energi följdes av en expansion inom transport, ser vi nu mer och mer affärsmodell och teknologiinnovation som har crossover-tillämpning i andra viktiga tjänstesektorer bortom vårt fokus idag.
Håll utkik för mer om den här fronten!
