Ett företags kapitalstruktur inkluderar alla källor till pengar som det får från investerare. Strukturen inkluderar stamaktier, preferensaktier, obligationer, skuldebrev och andra föremål. Investerare får företagets bokslut först efter att företaget har publicerat dem, men chefer är alltid medvetna om företagets finansiella ställning. Förvaltarnas finansieringsbeslut ger en signaleffekt till investerare som antyder om förvaltarna tycker att företagets värdepapper är en bra affär.
Chefer kommer att sälja aktier om de tror att det kommer att ge en vinst för företaget. När företagets aktie säljs till ett högt pris och chefer tycker att aktien är för dyr, är de villiga att erbjuda mer aktier. Om företagets aktie handlas till ett lägre pris än vad cheferna tror att det är värt, kommer cheferna inte att sälja aktier och kan till och med anvisa företaget att köpa tillbaka sina aktier.
Företaget kommer att emittera obligationer om det kan betala en låg ränta på obligationerna. En obligationsförsäljning till en högre ränta än andra företag erbjuder tyder på att inga investerare skulle köpa obligationerna till en lägre kurs, och att inga investerare är intresserade av att köpa företagets aktier. Erbjudandet antyder att ett obligationsköp är riskabelt eftersom företaget är i trubbel, även om företaget ännu inte har rapporterat en förlust på sina finansiella rapporter.
En aktiesplit kan också signalera att ett företag är ett bra köp. Cheferna för ett företag kan besluta att investerare skulle köpa mer av dess aktier till ett visst pris, till exempel $15 per aktie. Om värdet på en aktie ökar till $30 kan företaget dela upp varje aktie i två mindre aktier, var och en värd $15. Aktieuppdelningen signalerar ytterligare ökningar i bolagets värde, eftersom chefer inte skulle behöva dela upp aktierna om de trodde att bolagets aktiekurs skulle falla tillbaka senare.
Cheferna för ett företag äger ofta aktier i företagets aktier eller har aktieoptioner. Enligt Harvard Business School är signaleffekten mer trovärdig när cheferna fattar samma köp- eller säljbeslut som företaget självt. Om företaget köper tillbaka aktier från andra investerare på marknaden, men dess förvaltare säljer ett stort antal av sina egna aktier samtidigt, tyder det på att förvaltare försöker lura investerare att tro att företagets aktier är underprissatta.
