Ett anbudserbjudande kan vara effektivt vid företagsuppköp. Ett köpebud är ett förslag till det övertagande bolaget att köpa en viss kvantitet av målbolagets aktier direkt från sina aktieägare. Ett anbudserbjudande är ett alternativ till de ofta långa fusions- och förvärvsförhandlingarna mellan styrelserna i de två bolagen, med ytterligare aktieägarmöten planerade för godkännande. I ett köpebud uppmuntras aktieägare i målbolaget att under en begränsad period lämna ut sina aktier till det övertagande bolaget för ett angivet pris. Efter bekräftelse på att ett minsta antal aktier kommer att lämnas in av aktieägare, verkställs köpebudet och uppköpsaffären fortsätter.
För målbolagets aktieägare är en fördel med att acceptera ett köpebud att låsa in vad det övertagande bolaget erbjuder utan att dess köpkurs är föremål för upprepade förhandlingsförhandlingar. För att locka ett målföretags aktieägare erbjuder det förvärvande företaget vanligtvis att köpa sina aktier till en premie i förhållande till aktiens aktuella marknadspris. Ett typiskt anbudserbjudande är fullt finansierat och betalar kontant. Varje erbjudande med det övertagande bolagets aktie som vederlag betecknas som ett byteserbjudande. Med en premiebetalning över marknaden, skapar ett köpebud värde för målbolagets aktieägare givet att det förvärvade bolaget sannolikt har haft undervärdiga prestationer under tiden fram till det avsedda övertagandet av en bättre konkurrent.
Ett köpebud är villkorat av att aktieägare i målbolaget bjuder på ett visst antal aktier. Utan tillräckligt många aktieägare går med på erbjudandet, kan det övertagande bolaget inte få det antal aktier som behövs för att kontrollera målbolaget. Eftersom ett köpebud riktar sig direkt till aktieägarna behöver övertagandet inte styrelsens godkännande när tillräckligt många aktieägare har trätt fram. Genom att acceptera erbjudandet har aktieägarna lagt ödet för fusionsaffären i sina egna händer.
Ett anbudserbjudande gäller endast under en begränsad period, vanligtvis öppet i upp till 20 arbetsdagar. Om ett köpebud accepteras av det förväntade antalet aktieägare kan en fusion avslutas på kort tid. Ju kortare tid en fusion utsätts för, desto färre risker är risken för transaktionen att möta invändningar eller hinder, inklusive sådana från statlig granskning, tredje parts ingripande och alla väsentliga negativa förändringar i marknadsförhållandena för målverksamheten. Till exempel tenderar regeringens granskning av frågor som antitrust att gå snabbare för ett snabbare anbud än en utdragen fusionsförhandling.
