Som om spänningarna mellan USA och Kina inte var tillräckligt oroande finns det nu en ny nedåtrisk som rasslar marknaderna:Mexikos tullar.
Trump-administrationen hotade nyligen övergripande tullar på import från Mexiko. Det följde på en tweet från president Trump den 30 maj om att "den 10 juni kommer USA att införa en tull på 5% på alla varor som kommer till vårt land från Mexiko." Denna siffra skulle stadigt öka till 25 % i oktober om inte Mexiko vidtar mer kraftfulla åtgärder för att förhindra migranter från att illegalt ta sig in i USA.
Goldman Sachs säger att investerare bör förbereda sig på det värsta. "Åtminstone den första tullsatsen på 5% på import från Mexiko som planeras till den 10 juni kommer att implementeras", skrev Ben Snider, en aktiestrateg på Goldman Sachs, i en ny kommentar. "Eskalering av handelskriget utgör en risk för både företagens vinstmarginaler och hälsan för den amerikanska konsumenten, som sannolikt kommer att absorbera majoriteten av tullarna via högre priser."
Deutsche Banks seniorekonom Matthew Luzzetti skrev i en rapport den 4 juni:"Om de genomförs skulle dessa tullar vara mycket störande för den amerikanska ekonomin med tanke på omfattningen ... av handelsrelationen mellan de två ekonomierna." Han påpekar att amerikansk import från Mexiko var cirka 350 miljarder dollar 2018, eller 1,7 % av BNP.
Vilka aktier kan drabbas mest av denna nya amerikanska handelskrigsfront? Här är fem aktier som TipRanks-data visar är mest sårbara för de föreslagna Mexikotullarna. Exponering mot Mexiko är inte nödvändigtvis en anledning för långsiktiga köp och innehavare att sälja. Men det är viktigt att veta att volatiliteten kan ligga framför … och i vissa fall kanske investerare till och med vill överväga att köpa på dippen för att dra nytta av en eventuell lösning.
Efter Vita husets tillkännagivande skannade Goldman Sachs Russell 1000-indexet för att hitta aktier som är mest utsatta för mexikanska tullar. Halvledarlager Skyworks Solutions (SWKS, $69,40) kom ut på topp med rejäla 39% av sina rapporterade tillgångar i Mexiko. Bland dem finns en stor 360 000 kvadratmeter stor tillverkningsanläggning i Mexicali, Mexiko.
Flera analytiker sänkte sina prismål som svar på tariffhotet. Men Skyworks har mer än tullar på mexikansk import att brottas med just nu.
Aktierna sjönk 24% i maj, främst tack vare spänningar mellan USA och Kina mitt i deras eget handelskrig. Skyworks förser Kinas Huawei med RF-chips, som står för ungefär 10 % av beräknade intäkter för 2019. Det är ett stort problem eftersom USA har lagt till Huawei till sin "Entity List", vilket i praktiken förbjuder den kinesiska telekomjätten att förvärva amerikanska komponenter och teknologi utan regeringens godkännande.
Den femstjärniga Needham-analytikern Rajvindra Gill tappade sina Skyworks-uppskattningar för 2019 som ett resultat. "På grund av de senaste åtgärderna från det amerikanska handelsdepartementet sänker vi våra utsikter för juni/sept, eftersom vi förväntar oss att SWKS, som (Qorvo), kommer att avsluta leveranser och inte tjäna några Huawei-intäkter i september", skrev analytikern. P>
Som sagt, Gill bibehåller sitt "Köp"-betyg och hausseartade långsiktiga utsikter. "Vi tror att SWKS försäljningstillväxt kommer att återupptas under 2020 på grund av en högre mix av breda marknader, som inkluderar 5G-infrastruktur och IoT", skriver han.
Skyworks problem fortsatte den 5 juni. Företaget sänkte sina finanspolitiska intäktsutsikter för tredje kvartalet och sa att de "för närvarande inte kan förutsäga om och när leveranser (till Huawei) kommer att återupptas." Se vad andra topanalytiker har att säga om SWKS på TipRanks.
Den 31 maj sänkte Jefferies-analytikern Kevin Grundy sitt STZ-prismål från 275 dollar till 264 dollar, med hänvisning till "tullproblem". Han sammanfattade den potentiella effekten av Mexikotaxan:"Vi gör inga ändringar i våra uppskattningar för FY20-22, men sänker vår PT till $264 givet EPS-risk från Pres. Trumps föreslagna tullar på mexikansk import”, uppskattar att en effekt på 5 % skulle ha en inverkan på mindre än 10 % på vinsten per aktie. Han tillägger, "Vi skulle inte förvänta oss att STZ skulle passera igenom tariffen eftersom det skulle öka prisskillnaderna jämfört med inhemska öl."
Samtidigt uppskattade JPMorgan Securities analytiker att cirka 73% av Constellations intäkter kommer från mexikansk import. Bernstein-analytiker hörde också av sig och tillade att även den lägsta tullen på 5 % skulle kunna resultera i en sänkning på 7 % av Constellations importerade ölvinster.
Budskapet:Tariffrisk är helt klart ovälkommen nyhet med tanke på att hållbar tillväxt i STZ:s ölportfölj fortfarande är en central debatt för aktien. Vad säger andra finansexperter om denna dryckesjätte? Ta reda på det på TipRanks.
Järnvägsbestånd Kansas City Southern (KSU, $117,12) fick en otäck träff den 31 maj, med aktier som tappade 4,5% och ytterligare 1% när marknaderna öppnade igen den 3 juni. Enligt Goldman Sachs rapporterade KSU 38% av dess tillgångar i Mexiko. Dess gränsöverskridande trafik representerar faktiskt ungefär 40 % av företagets totala trafik, med 60 % av denna gränsöverskridande trafik som exporteras från USA till Mexiko, inklusive spannmålsexport från delstaterna i Mellanvästern.
Kansas City själv varnade redan investerare i sin senaste årsrapport att "underlåtenhet att bevara frihandelsbestämmelser, eller någon annan åtgärd som inför importtullar eller gränsskatter, kan negativt påverka KCS-kunder och volymen av järnvägstransporter." Och efter den senaste utvecklingen skrev företaget i ett uttalande att det är "medvetet om presidentens tweet ... men kan inte uppskatta vilken inverkan en sådan åtgärd kan ha på flödet av dess gränsöverskridande frakt."
American Association of Railroads fortsätter att fokusera på att säkerställa att kongressen kommer att ratificera USMCA-handelsavtalet mellan USA, Kanada och Mexiko, men tillägger:"Alla åtgärder som hindrar (USMCA:s) passage är oroande, till exempel tullar som skapar handelshinder. Vi tittar på vad våra kunder säger och gör, särskilt bil- och jordbruksindustrin som flyttar mycket varor till och från Mexiko.”
För ytterligare insikter i Kansas City Southern-aktien, kolla in dess analytikersida på TipRanks.
Deutsche Bank uppskattar att, i det värsta scenariot där tarifferna höjdes till 25 %, skulle GM ta en EBIT (vinst före räntor och skatter) på 6,3 miljarder dollar. Det är avsevärt högre än de uppskattade 3,3 miljarderna USD för Ford (F) och 4,8 miljarder USD för Fiat Chrysler (FCAU).
Sektorn som helhet är sårbar för tullar. Deutsche Banks Emmanuel Rosner påpekar att 2018 var USA:s nominella import från Mexiko ungefär 350 miljarder dollar, varav 93 miljarder dollar var bilimport. "Därför skulle en tull på 25% vara värd 86,6 miljarder dollar årligen, med 23 miljarder dollar av det som faller på amerikanska bilar, vilket kan förlama branschen och orsaka stor osäkerhet", skriver han.
Femstjärniga Mizuho Securities analytiker Vijay Rakesh har ett liknande budskap. "En tull på varor importerade från Mexiko kan skada redan svag bilförsäljning i USA", skriver han. "Försäljningen av fordon i USA har minskat med ~3% på årsbasis under 1Q19, och de extra kostnaderna från tarifferna kan ytterligare tynga försäljningen." Se vad andra topanalytiker har att säga om GM på TipRanks.
Texas-baserade Lennox International (LII, $278,65) tillhandahåller värme- och kylsystem för bostäder och kommersiella fastigheter. Aktierna föll med 4 % den 31 maj eftersom de föreslagna Mexikotullarna innebär en väsentlig vinst i motvind för LII.
Enligt den femstjärniga Cowen &Co.-analytikern Gautam Khanna kommer ungefär en tredjedel av företagets totala intäkter (och hälften av bostadsförsäljningen) från Mexiko. "På årsbasis uppskattar vi att varje 5-procentig tullhöjning på mexikansk import skulle representera en (ungefär 90 cent per aktie) motvind till EPS på årsbasis före eventuella kompensationer från troliga minskningsinsatser (prishöjningar, inköpsjusteringar)," skrev analytikern den 31 maj.
Med detta i åtanke upprepade Khanna sitt "Market Perform"-betyg (motsvarande "Hold)" på Lennox med ett kursmål på bara $274, vilket tyder på att aktier fortfarande kan dra tillbaka något från nuvarande nivåer. The Street som helhet har en mer baisseartad utsikt för LII, med ett genomsnittligt prismål för analytiker som tyder på 8 % nedåtpotential.
Khanna hade nedgraderat aktien redan i april, med hänvisning till "begränsad värderingsuppsida" och förväntningar på en avmattning av vinsten 2020. Det var en av fyra sådana nedgraderingar under de senaste tre månaderna. Upptäck hur aktiens övergripande "Hold"-konsensus fördelar sig på TipRanks här.
Harriet Lefton är innehållschef på TipRanks, ett omfattande investeringsverktyg som spårar mer än 5 000 Wall Street-analytiker såväl som hedgefonder och insiders. Du kan hitta mer av deras aktieinsikter här.
