Passivt förvaltade fonder har varit på modet de senaste åren. De har tagit marknadsandelar från sina aktiva motsvarigheter över hela linjen, med 662 miljarder dollar i inflöden över hela världen 2017, enligt Morningstars 2017 Global Assets Flow Report som släpptes den 21 maj 2018.
Men som med alla fonder eller tillgångar måste investerare göra mer än att bara följa mängden. De måste förstå skillnaderna mellan "passiva" och "aktiva" fonder så att de kan fatta välgrundade beslut framåt.
Passivt förvaltade indexfonder använd en algoritm för att ge investeraren en avkastning – positiv eller negativ – baserat på ett index, minus avgiften. Exempel på index som används i passiva fonder inkluderar S&P 500-index (de 500 bästa företagen i USA), europeiska aktieindex som STOXX Europe 600, statsobligationsindex etc. Det finns dussintals olika index som fondbolag kan använda för att konstruera en portfölj.
Ingen människa gör en bedömning av kvaliteten på investeringen. En dator vet till exempel att Apple utgör cirka 4 % av det totala värdet av S&P 500-indexet, och din investering i indexet speglar det. Därför, om du har investerat 10 000 USD, har du investerat 400 USD i Apple.
Det fina med denna investeringsväg är vanligtvis låga kostnader, eftersom den inte kräver praktisk hantering av en rådgivare. Enligt Investopedia debiterar indexfonder vanligtvis cirka 0,25 % på den totala investeringen, där en investering på 100 000 USD vanligtvis tar ut 250 USD per år. Men sådana utgifter varierar ofta avsevärt mellan fonder.
Aktivt förvaltade fonder fungerar på premissen att erfarna proffs kan utvärdera investeringsalternativ och skapa en portfölj som kan sträva efter att överträffa ett index. Eftersom det finns en praktisk aktieväljare involverad, medför dessa typer av fonder vanligtvis högre avgifter. Investopedia uppskattar att "en bra, låg kostnadskvot generellt anses vara runt 0,5%-0,75% för en aktivt förvaltad portfölj, medan en kostnadskvot större än 1,5% anses vara överkant." Så, med en investering på 100 000 USD, skulle en avgift på 1 % uppgå till 1 000 USD. När det gäller hur det fungerar, medan den passiva indexerade fonden inte har något annat val än att köpa 4 % av 10 000 USD i Apple, kan den aktivt förvaltade fonden besluta att mer eller mindre (eller ingen) ska investeras i Apple.
Tillväxten i investerarnas intresse för passiva fonder har till viss del kommit på bekostnad av aktiva fonder:Morningstars 2017 Global Asset Flows Report uppskattar också att amerikanska investerare 2017 pumpade in 470 miljarder dollar i passiva fonder även när de drog ut 175 miljarder dollar från aktivt förvaltade fonder. Flera faktorer driver detta, inklusive investerares önskan om produkter och tjänster till lägre avgifter, såväl som uppfattningar om att aktivt förvaltade fonder faktiskt underpresterar mot indexen. Till exempel, enligt S&P Indices Versus Active (SPIVA) styrkort för fonder, under femårsperioden som slutade den 29 december 2017, underpresterade 84 % av storbolagsfonderna i förhållande till S&P 500.
Det kan tyckas vara en svidande anklagelse mot aktiv förvaltning, men jag skulle föreslå att den aktiva kontra passiva debatten inte är ett allt-eller-inget-förslag – det finns trots allt aktiva fonder (16 %, om vi går efter SPIVAs statistik) som överträffar indexen.
Som med alla investeringsbeslut kommer att arbeta med en rådgivare för att utvärdera dina alternativ och skräddarsy en skräddarsydd strategi hjälpa dig att fatta rätt beslut för dina omständigheter.
Till exempel, en kund delade nyligen med mig sin arbetsgivares 401(k) investeringsalternativ. Lämpligen gav varje tillgångskategori både en passiv och aktiv fond, men hon sa att hon planerade att flytta alla sina allokeringar till de passiva fonderna eftersom de har lägre avgifter, och hon "läser att det är vad hon behöver göra." Jag förklarade dock att de aktiva medel som hennes arbetsgivare tillhandahållit faktiskt har varit ganska produktiva under de senaste fem till 10 åren, och kanske har de tjänat in hennes verksamhet. Jag försäkrade henne att ingen kan garantera att solida prestationer kommer att fortsätta, och många av de passiva apostlarna menar att det inte kan det, men långsiktiga prestationer är alltid viktiga att tänka på.
I slutändan har varje investerare valet att investera tillgångar i båda typerna av fonder – och som med alla investeringsstrategier är diversifiering nyckeln.
Moralen i berättelsen är att göra dina läxor. Var öppen sinnad. Ha inte en blind tilltro till någon strategi, och anta inte att allt du läser är definitivt. Livet och investeringar kan vara lite grått.
Jamie Letcher är finansiell rådgivare för CUNA Brokerage Services Inc.-medlemmen FINRA/SIPC, en registrerad mäklare-handlare och investeringsrådgivare.
Åsikterna uttryckte författarens och representerar inte nödvändigtvis åsikterna från CUNA Brokerage Services Inc. eller dess ledning.
Denna artikel tillhandahålls endast i utbildningssyfte och bör inte litas på som investeringsråd.
