Axis Mutual Fund skickade nyligen ut ett informationsmail till investerarna i dess Axis Treasury Advantage Fund. E-postmeddelandet nämner om en ändring av en grundläggande egenskap hos systemet och ger investerare möjlighet att dra sig ur (om de inte är okej med ändringen) utan att betala någon exit-belastning.

Vad är Axis Treasury Advantage Fund?

Axis Treasury Advantage Fund är en skuldfond i Ultra Short Term Fund kategori. Den har funnits sedan oktober 2009.

Investeringsmålet av schemat är

för att ge optimal avkastning och likviditet till investerarna genom att främst investera i en blandning av penningmarknads- och kortfristiga skuldinstrument, vilket resulterar i att en portfölj har marginellt högre löptid jämfört med en likvida medel och samtidigt upprätthålla en balans mellan säkerhet och likviditet.

För att förstå det enkelt, siktar fonden på att huvudsakligen investera i instrument som förfaller inom 1 år (70 %) och andra som kan förfalla efter 1 år (30 %). Största delen av portföljen har hög kreditvärdighet.

Löptiden och den genomsnittliga löptiden för programmet är:

För att sätta detta i perspektiv är en likvidfonds duration 90 dagar eller mindre. Därför förväntas en ultrakortsiktig fond bära lite mer risk än en likvid fond.

Det måste noteras att cirka 30 % av dess portfölj från och med augusti 2017 är investerad i den egna Axis Liquid Fund. Det är inte klart om det är designat eller på grund av bristande möjligheter.

Nu föreslår fonden att man ändrar hur den förvaltas.

Vad är den föreslagna ändringen?

Enligt meddelandet från fonden:

För närvarande är investeringsstrategin för programmet att bibehålla genomsnittlig löptid inom intervallet upp till 6 månader . Detta ändras till ett intervall på upp till 12 månader . Ändringen ändrar inte Planens grundläggande investeringsstrategi. Det förväntas att det större utbudet kommer att tillåta fondförvaltaren att agera flexibelt för att svara på förändringen i räntelandskapet och konstruera portföljen bättre lämpad för olika marknadsförhållanden och förbättra programmets prestanda.

Fondförvaltaren vill som sagt nu ha större flexibilitet i valet av investeringar. Det finns en sorts konsensussyn på marknaden att räntorna sannolikt kommer att sjunka ytterligare. Fondförvaltaren kanske vill dra fördel av detta scenario för att optimera portföljavkastningen.

Det skulle dock inte komma utan att ta ytterligare marknadsrisk, ett resultat av att portföljens genomsnittliga löptid ökade.

Gå till Unovests faktabladssida för programmet här och scrolla ner till avsnittet Tillväxtdiagram. Ändra tidsperioden – 3 månader, 6 månader, 3 år för att se hur en investering rör sig. Du kommer att observera volatiliteten. Prova denna i 1 år.

För att vara tydlig, det är inte hur din investeringslinje med fast insättning rör sig. En FD är en rak linje. Inga knölar, inga stötar.

När det gäller revideringen av genomsnittlig löptid, angav Aa tidigare att den nuvarande genomsnittliga löptiden är nära 185 dagar eller 6 månader. Baserat på fondens uttalanden kan den genomsnittliga löptiden nu gå upp. Hur mycket – upp till 12 månader.

För att ge dig ett exempel, en annan fond i den ultrakorta kategorin – ICICI Pru Flexible Income Plan – har följande varaktighet och genomsnittlig löptid.

Den genomsnittliga löptiden är nära 12 månader eller 1 år. Axis Treasury Advantage Funds genomsnittliga löptid kan se ut ungefär så här om 1 år.

Vad ska du göra?

Den föreslagna förändringen träder i kraft den 17 oktober 2017. Om du är investerad i Axis Treasury Advantage Fund och du inte är bekväm med den här förändringen, kan du avsluta systemet nu.

Vänligen ta hänsyn till de kapitalvinster som du kan behöva betala. Efter mindre än 3 års innehav beskattas vinster som kortfristiga enligt din inkomstskatteklass.

Det finns inga utgångsbelastningar i schemat.

Enligt vår syn finns det ingen särskild anledning till oro . Fondhuset har nu effektiviserat placeringen av fonden genom att placera den i en genomsnittlig löptid på 3 till 12 månader. Den likvida fonden faller inom upp till 3 månaders löptid.

Investerare kan observera fonden ytterligare ett år och se om det finns någon negativ påverkan. Ett beslut kan fattas i enlighet med detta.