Varför räntefonder sjönk förra veckan tillsammans med aktiefonder

Många investerare blev chockade över att se deras värdepappersfonder falla förra veckan (9-13 mars 2020) tillsammans med aktiefonder. Oavsett om det var kreditriskfonder eller bank- och PSU-fonder sjönk NAV. Många undrade, "vilken obligation gick i konkurs?". Räntefondernas NAV-värden kan falla på grund av en mängd olika orsaker. Här är anledningen till förra veckans höst.

Investerare i skuldfonder bör förstå att substansvärdet för en skuldfond kan ändras på tre primära sätt:(a) För att återspegla ränteintäkterna som obligationen i folion får, kommer substansvärdet att öka lite varje arbetsdag. (b) Längre löptid på obligationen i portföljen, desto känsligare blir den för förändringar i efterfrågan och utbud. (c) NAV kan ändras när fondens kreditbetyg ändras.

Uppdatering 20 mars 2020: Läs också:Varför även likvida medel och penningmarknadsfonder föll under de senaste dagarna


Det som hände på obligationsmarknaden förra veckan var en förändring i efterfrågan och utbud. Utländska portföljinvesterare började sälja indiska obligationer vilket resulterade i en plötslig förlust av efterfrågan. När efterfrågan sjunker sjunker obligationspriserna, NAV sjunker.

Marknadens efterfrågan och utbud mäts med Obligationsavkastningen =  ränteintäkter/ löpande pris. När priserna faller, skjuter avkastningen upp. Längre löptid på obligationen, mer kommer att bli prisfallet om efterfrågan faller, mer kommer att öka i avkastning, mer kommer att bli fallet i NAV.

Det spelar ingen roll om obligationen är förgylld eller AAA-klassad. En plötslig obalans mellan säljare och köpare (säljare> köpare) kommer att leda till ett fall i NAV. Bilden ovan visar hur den femåriga guldavkastningen skjutit i höjden under de senaste dagarna, vilket resulterat i släpande en veckas (en månad) negativ avkastning på räntefonderna. Det skulle också påverka hybridfonder i olika utsträckning.

Motsvarande bild för den tioåriga gyltan visas nedan. En motsvarande och proportionell variation kommer att ses i obligationer med olika löptid och olika kreditvärdighet. Datakälla:Investing.com.

en handling av tioårig gyltavkastning med daglig förändring sedan 1 januari 2020, vilket belyser den plötsliga ökningen av avkastningen under de senaste dagarna. Datakälla:Investing.com

För att förstå hur räntefonder som har obligationer med längre löptid påverkas mer, är detta en plot av den senaste en veckas skuldfondavkastning kontra genomsnittlig portföljförfall i år (x-axeln). Datakälla:Värdeforskning.

en handling av den senaste en veckas skuldfondavkastning kontra genomsnittlig portföljförfallotid. Datakälla:Värdeforskning.

Endast fonder som innehar kortfristiga obligationer som dagslånefonder, likvida medel, penningmarknadsfonder sparades i stort sett. Lägg märke till hur fallet i NAV ökar när den genomsnittliga löptiden ökar.

Så kan en börskrasch samtidigt påverka obligationsmarknaden. Låt oss vänta och se hur nästa vecka utvecklas.


Offentlig investeringsfond
  1. Fondinformation
  2.   
  3. Offentlig investeringsfond
  4.   
  5. Privata investeringsfonder
  6.   
  7. Hedgefond
  8.   
  9. Investeringsfond
  10.   
  11. Indexfond