Jag pratade nyligen med Nate Nead med InvestmentBank.com. Nedan följer några utdrag från vårt samtal.

Om ditt företag...

InvestmentBank.com är en teknologiaktiverad investeringsbank. Vi ökar kvantiteten och kvaliteten på deal flow genom att använda webbaserade verktyg och marknadsföring. Vi arbetar på lägre medelmarknadsaffärer med företagsvärden mellan 10 och 50 miljoner USD – ibland mindre för en särskilt intressant affär.

Vad menar du med "teknikaktiverad"?

I en mening är vi tekniskt aktiverade som investeringsbank för våra egna interna marknadsföringsändamål. Å andra sidan samarbetar vi med investeringsbanker för att få bredare spridning för säljsidemandat.

Investment banking, särskilt deal sourcing, är mycket relationsdriven. När investeringsbanker arbetar på en affär blir de så fokuserade på transaktionen att de inte vårdar sin pipeline. När affären stängs går de omedelbart tillbaka till jaktläge efter nya möjligheter. Vi använder teknik för att säkerställa att vi har en bra och stabil plattform för att skapa affärer. Vi kanske inte alltid har den bästa kvaliteten på erbjudanden, men vi har kvantiteten. Du kan alltid hitta diamanterna i roughen när du har kvantiteten. "Om du får 20 potentiella erbjudanden på en dag är 21 av dem skräp så du måste kyssa många grodor."

I en annan mening växte mjukvaran vi har byggt (ännu inte lanserad) ur ett personligt behov som vi såg på marknaden för ett integrerat virtuellt datarum, CRM-system, automatiserad marknadsföring och verktyg för att matcha investerare ... och har allt kopplat tillsammans. Vi använder också detta som ett verktyg för att hitta fler affärer och möjligheter för vårt företag. Om vi ​​har en annan butik som lägger upp en affär på plattformen, kan vi ta med en köpare till affären och ta en liten köpeavgift.

Trender inom tjänster som används av M&A-företag

Marknaden förändras men teknikantagandet har gått långsamt. Du skulle bli förvånad över hur många bankirer som använder Excel, Outlook och Word för att hantera sina transaktionsflöden, kontakter och transaktionsprocesser.

Under de kommande 10 åren kan bankirer använda olika verktyg för att utföra vissa jobb. På längre sikt kommer det att finnas en efterfrågan på en allt-i-ett-lösning. Det stora behovet under det kommande decenniet kommer att ligga på datasidan. Ju bättre data du har, desto bättre är du på att köpa affärer och stänga dem. Data är oundvikligen där efterfrågan alltid kommer att finnas.

Trender inom M&A-affärer

Vi presenterade nyligen en affär som var en dataarkiveringslösning för kunder. Bolaget hade goda intäkter, hade funnits ett tag och var lönsamt. Kampen var att säljarens värderingsförväntning började på 13x EBITDA. Det finns för närvarande mycket skum på marknaden så du har många säljare som förväntar sig att vara i den övre delen av de multiplar de hör om. Eftersom värderingarna är höga, uppriktigt sagt, gör det jobbet för investmentbankiren mycket svårare eftersom det återställer ägarvärderingarna ännu högre.

Kryptovaluta i M&A

Jag har ett stort intresse för blockchain och kryptovalutor eftersom jag tror att de verkligen kommer att störa finanserna. Jag vill hellre vara där och veta än att svepas över när det verkligen börjar störa det vi gör.

Jag ser några riktigt intressanta blockchain-spel med tokeniserade eget kapital och skulder, inklusive saker som earn outs. Möjligheten att lägga pengarna på ett smart kontrakt så att det är oföränderligt och knutet till en distribuerad reskontra kommer att vara mycket intressant. Vi är inte där än, men vi kommer att nå dit.

Långsiktigt finns det vissa aspekter av virtuella valutor som är särskilt övertygande, särskilt för att symbolisera eget kapital för mindre transaktioner. Jag tror verkligen att det kommer att spela en större roll på M&A-sidan, inte bara på kapitalanskaffningssidan, särskilt när de tar sig igenom växtvärken och blir mer mainstream.

Senaste SEC-uttalanden har sagt att de flesta verktygstokens sannolikt anses vara någon typ av säkerhet. Viss reglering behövs förvisso inom ramen för de befintliga regulatoriska undantagen, men det måste finnas några säkra hamnar för att hjälpa till att bekämpa regel 144 för begränsningar av försäljningen av vissa allmännyttiga värdepapper, särskilt för mindre företag som kanske vill ha ett unikt erbjudande. Vi kommer att nå dit också, men tillsynsmyndigheterna har andra prioriteringar just nu.

För företag som erbjuder virtuella valutor i kapitalanskaffningssyfte, hur kommer detta att påverkas av de senaste uttalandena från SEC?

Så länge du lämnar in dina undantag, gör ditt Reg D-erbjudande till ackrediterade investerare, gör ditt Know Your Client (KYC) och Anti-Money Laundering (AML)-anmälningar, hjälper Jobs Act faktiskt eftersom du kan göra allmän värvning med Reg D 506c. Det finns fortfarande ett sätt att passa det inom regelverket.

Vi har sett ett halvdussin erbjudanden under den senaste månaden av människor som vill samla in pengar med initiala tokens. Jag säger alltid att det är bäst att passa inom ramen som SEC har använt i flera år, för då har du visat att du försöker spela inom reglerna.

Vilka är muttrarna och bultarna i Reg D-processen (kostnad och tidpunkt)?

Reg D är ganska snabb jämfört med att säga en traditionell börsnotering. När advokaten väl har sammanställt arkivet kan det vara klart på ett par veckor om du verkligen stressar. Kostnaden är allt från $5 000 - $50 000, beroende på vilken advokatbyrå du använder.

Hör du om personer som lämnar in sin egen Reg D?

Jag har hört talas om det, men jag skulle aldrig göra det. För stor risk. Att betala 5–20 000 USD för att få det gjort rätt är väl använda pengar.

Om du helt och hållet följer SEC-reglerna, vad är fördelen med en ICO som bara ger ut aktier för dollar?

Du måste fråga, "Varför en token? Varför är en token viktig?” För de flesta företag spelar ett nyttomynt eller token (och det finns en subtil skillnad) egentligen ingen roll. Många av de senaste erbjudandena har just ridit på vågen av hype.

I de flesta fall är det övertygande skälet till att ha en egen token att du har ett eget nätverk som antingen vill köpa eller sälja din token eller har en produkt eller tjänst som du kan använda token som ett utbytesmedel.

Det finns distribuerade applikationer som har verklig långsiktig hållbarhet. Vissa utfärdar tokens som inte bara har en direkt applikation för blockchain och distribuerad ledger, utan som också kommer att ha nätverkseffekten som ett utbytesmedel för vad den digitala ekonomin än kan vara. Till exempel kan ett spelbolag med 100 000 användningar utfärda tokens för att tillåta användare att interagera/handla med varandra utan att företaget behöver kliva mitt i utbytet. Det finns också symboliska applikationer i mikrotransaktioner – eftersom kostnaden för transaktioner är så låg. När skalan nås och mindre affärer kan bli mer automatiserade, kommer mikrotransaktioner också att dra nytta av blockchain-avbrott.

Dis-intermediation

Jag tror inte att vi helt kan disintermediate investment banking. M&A kommer alltid att ha ett behov av en bankman, men teknik kommer att ha en mycket större inverkan på kapitalanskaffning, särskilt eftersom investeringsbanker själva blir kunniga och omfamnar kraften bakom en del av dagens teknologi.