När Steel Reef Infrastructure Corp. lanserades för åtta år sedan, det var med fokus på att utveckla små mittströmsprojekt som rörledningar och gasanläggningar i västra kanadensiska sedimentbassängen som hade potential att generera överlägsen avkastning.
Tesen, enligt Steel Reefs grundare och verkställande styrelseordförande Lane McKay, var att mindre projekt skulle locka fler små anbudsgivare än större och dyrare. Den mindre storleken innebar också färre godkännandesteg för take-or-pay-kontrakt med oljebolag och mer kontroll över kostnaderna.
Det Calgary-baserade företaget samlade in initialt 67 miljoner USD i startkapital 2013 för att hjälpa till att förvärva sina initiala projekt och har genomfört totalt sex finansieringar hittills. En av dess största aktieägare, som har deltagit i fyra av de sex höjningarna, är Regina-baserade PFM Capital . PFM VD och grundare Rob Duguid sitter i Steel Reefs styrelse.
"Vi skulle inte ha startat vårt företag utan PFM", säger McKay.
Steel Reefs senaste finansiering var 175 miljoner dollar för att hjälpa till att betala för ett förvärv på 500 miljoner dollar av tillhörande naturgastillgångar i Saskatchewan, som stängdes tidigare i år, vilket avsevärt ökade dess tillgångsbas och bearbetningskapacitet.
Steel Reef har vuxit avsevärt genom att återvinna tillhörande gas, en biprodukt från produktionen av råolja som antingen skulle ha facklats eller ventilerats. Idag har företaget mer än ett dussin anläggningar i Saskatchewan, Alberta och North Dakota och är värderat till cirka 1 miljard dollar. Det har över 150 anställda, varav nästan 90 är i Saskatchewan.
Steel Reef är ett ledande gasbearbetningsföretag i Saskatchewan och har investerat mer än 800 miljoner USD i kapitalinvesteringar i provinsen.
"Saskatchewan närmar sig att vara självförsörjande på sin egen naturgasproduktion. Det är en enorm sak”, säger McKay, som erkändes som Saskatchewan Oilman of the Year 2019.
Steel Reef och PFM Capital, Saskatchewans största private equity-investeringsföretag, fick CVCA:s PE Regional Impact Award för västra Kanada.
McKay säger att PFM var avgörande för att stödja företaget och hjälpa till att vägleda det genom åren.
PFM Capital har samlat in mer än 860 miljoner USD i kapital i åtta detaljhandels- eller institutionella och privata förmögenhetsfonder. Fonder som förvaltas av PFM riktar in sig på investeringar i privata medelstora företag i västra kanadensisk bas som erbjuder potential för betydande kapitaltillväxt eller inkomstgenerering, koncentrerade till energi-, mervärdesjordbruket, tillverknings- och industrisektorerna.
Jason Moser, senior director för investeringar och partner på PFM Capital, säger att hans företag ursprungligen lockades till Steel Reef för dess "skuldliknande egenskaper med aktieliknande avkastning", och tillägger att "risk-avkastning-avvägningen är ganska unikt.”
PFM:s senaste investering i Steel Reef var 2019, då det deltog i företagets finansiering på 90,5 miljoner dollar, intäkter som gick till dess expansion i North Dakota.
"Vi gillar att stödja våra vinnare", säger Moser. "Steel Reef har gjort ett fantastiskt jobb med att genomföra sin affärsplan. De gjorde vad de sa att de skulle göra och överträffade utan tvekan förväntningarna.”
Moser säger också att Steel Reef har vuxit stadigt i en tid då olje- och gasindustrin har ställts inför ett antal utmaningar.
"De gör ett bra jobb med att veta rätt tidpunkt att skaffa eget kapital, spendera det på rätt sätt och tjäna bra avkastning på det kapitalet", säger Moser. "Vi förväntar oss att de fortsätter att bygga ut det de har påbörjat samtidigt som de håller fast vid sina kärnkompetenser."
Moser säger också att tillägget av det alternativa kapitalförvaltningsföretaget InstarAGF som en annan strategisk investerare också har hjälpt Steel Reef att expandera.
”Ett bra resultat från oss är om ett företag utvecklas och fortsätter att växa och tar in en kapitalpartner som har större tillgång till kapital än vi. Det är fallet med Instar, säger han. "Det har gjort det möjligt för Steel Reef att fortsätta växa och köra på en hög nivå."
PFM pekar också på Steel Reefs aktiviteter i samhället, inklusive dess stöd till lokala idrottslag, initiativ för barns hälsa och tillhandahållande av ekonomiskt stöd till lokala brandstationer.
Ledningen har också byggt upp ett företag som tar hand om och tar hand om sina människor och deras framgång. Senast har Steel Reef stöttat anställda och deras familjer med luncher och middagar för att hjälpa dem att "få ett leende till dem under den stressiga covid-19-pandemin", säger Andrée Morier, Steel Reefs kommunikationschef.
Steel Reefs donationskommitté genomför också för närvarande en kampanj för att hjälpa dem som drabbats av covid-19 i de samhällen där företaget är verksamt.
"Med verksamhet i små samhällen är positiva interaktioner med våra grannar av största vikt", säger Morier. "De anställda som driver våra anläggningar är stolta gemenskapsmedlemmar och går utöver för att vara goda grannar och förbättra sina samhällen."
