Medan många av termerna som används för att beskriva köp- och säljoptioner är samma termer som används för att beskriva andra investeringar, är vissa unika till alternativ. Att bemästra det nya språket kan ta lite tid, men det är viktigt för att förstå alternativstrategier du överväger.
Innehåll 1. Vad är greker inom optionshandel? 2. Greker på aktier 3. Två typer av optionvolatilitet 4. Andra mått 5. Greker på optioner 6. Greker på greker 7. Säkring 8. HävstångseffektDe termer som uppskattar förändringar i priserna på optioner när olika marknadsfaktorer – såsom aktiekurs och tid till förfallotid – ändras är uppkallade efter grekiska bokstäver och är gemensamt kända som greker. Många investerare använder grekerna för att jämföra alternativ och hitta ett alternativ som passar en viss strategi. Det är dock viktigt att komma ihåg att grekerna är baserade på matematiska formler. Även om de kan användas för att bedöma möjliga framtida priser, finns det ingen garanti för att de kommer att hålla.
När de används för att beskriva aktier, jämför dessa mått aktiens resultat med ett jämförelseindex. Beta – ett mått på hur en akties volatilitet förändras i förhållande till den totala marknaden. En beta kan hjälpa dig att avgöra hur nära en aktie i din portfölj följer ett indexs rörelse, om du överväger att säkra med indexoptioner. Till exempel betyder en beta på 1,5 att en aktie vinner 1,5 poäng för varje poäng som indexet vinner – och tappar 1,5 poäng för varje poäng som indexet tappar.
Alfa – ett mått på hur en aktie presterar i förhållande till ett benchmark, oberoende av dess beta. En positiv alfa betyder att aktien överträffade vad betan förutspådde, och en negativ alfa betyder att aktien inte presterade så bra som förutspått.
Volatilitet är en viktig komponent i en options pris. Det finns två typer av volatilitet:historisk och underförstådd. Historisk volatilitet är ett mått på hur mycket den underliggande aktiekursen har rört sig tidigare. Ju högre historisk volatilitet, desto mer har aktiekursen förändrats över tiden. Du kan använda historisk volatilitet som en indikation på hur mycket aktiekursen kan fluktuera i framtiden, men det finns ingen garanti för att tidigare resultat kommer att upprepas.
Underförstådd volatilitet är andelen volatilitet som motiverar en options marknadspris. Investerare kan använda underförstådd volatilitet för att förutsäga hur volatil den underliggande tillgången kommer att vara, men som alla förutsägelser kan det vara sant eller inte. Volatilitet är ett nyckelelement i tidsvärdesdelen av en options premie. Generellt sett gäller att ju högre volatilitet – antingen historisk eller implicit – desto högre blir optionens premie. Det beror på att investerare antar att det finns en större sannolikhet för att aktiekursen rör sig innan utgången, vilket gör att alternativet är i pengarna.
Öppet intresse – antalet öppna positioner för en viss optionsserie. Högt öppet intresse betyder att det finns många öppna positioner på ett visst alternativ, men det är inte nödvändigtvis ett tecken på hausseartadhet eller baisse.
Volym – Antalet kontrakt – både inledande och avslutande transaktioner – som handlas under en viss period. En hög daglig volym innebär att många investerare öppnade eller stängde positioner på en viss dag.
Likviditet. Ju fler köpare och säljare på marknaden, desto större likviditet för en viss optionsserie. Högre likviditet kan innebära att det finns en efterfrågan på ett visst alternativ, vilket kan öka premien om det finns många köpare, eller minska premien om det finns många säljare.
Förstå långbyxor och shorts
I investeringar används orden lång och kort för att beskriva vad innehavare respektive skribenter gör. När du köper en option sägs du ha en lång position. Om du skriver en option har du en kort position. Samma terminologi används för att beskriva ägande av aktier. Du kan gå long på 100 aktier i XYZ genom att köpa dem, eller gå short genom att låna aktier genom ditt mäklarföretag och sälja dem.
När de används för att beskriva optioner, jämför grekerna vanligtvis rörelsen för ett options teoretiska pris eller volatilitet när den underliggande aktien ändras i pris eller volatilitet, eller när utgången närmar sig.
Delta
Ett mått på hur mycket en optionspris ändras när den underliggande aktiekursen ändras. Deltat för en option varierar över optionens livslängd, beroende på den underliggande aktiekursen och hur lång tid som återstår tills det går ut. Liksom de flesta grekerna uttrycks delta som en decimal mellan 0 och +1 eller 0 och –1. Till exempel betyder ett samtalsdelta på 0,5 att för varje dollarökning i aktiekursen ökar samtalspremien 50 cent. Ett delta mellan 0 och –1 hänvisar till en säljoption, eftersom säljpremierna faller när aktiekursen stiger. Så ett delta på –0,5 skulle innebära att för varje dollarökning i aktiekursen, skulle putpremien förväntas sjunka med 50 cent.
Theta
Hastigheten med vilken premien avtar per tidsenhet när utgången närmar sig. När tiden försvinner kan optionspriserna sjunka snabbt om de har slut på pengarna. Om de är i pengarna nära utgången, tenderar förändringar i optionspriset att spegla förändringarna för den underliggande aktien.
Rho
En uppskattning av hur mycket priset på en option – dess premie – ändras när räntan ändras. Till exempel kan högre räntor innebära att samtalspriserna stiger och att priserna sjunker.
Vega
En uppskattning av hur mycket ett optionspris ändras när antagandet om volatilitet ändras. I allmänhet innebär större volatilitet en högre optionspremie. Vega kallas också ibland för kappa, omega eller tau.
Vissa greker fungerar som sekundära mätningar, som visar hur en viss grek förändras när alternativet ändras i pris eller volatilitet.
Gamma
Ett mått på hur mycket deltat förändras när priset på den underliggande aktien ändras. Du kanske tänker på gamma som deltat för ett alternativs delta.
Om du säkrar en investering skyddar du dig mot förluster, oftast med en annan investering som kräver ytterligare kapital. Med optioner kan du säkra din långa aktieposition genom att skriva ett samtal eller köpa en put på aktien. Säkring jämförs ofta med att köpa försäkring på en investering, eftersom du spenderar lite pengar på att skydda dig mot det oväntade.
När du utnyttjar en investering använder du en liten summa pengar för att kontrollera en investering som är värd mycket mer. Aktieinvesterare har hävstångseffekt när de handlar med marginaler, och binder bara en procentandel av det kapital som behövs och lånar resten. Som optionsinvesterare har du hävstång när du köper ett samtal, till exempel, och tjänar på en förändring i den underliggande aktiens pris till en lägre kostnad än om du ägde aktien. Hävstång betyder också att vinster eller förluster kan vara högre, räknat som en procentandel av din ursprungliga investering.
Optionshandelsordlista. Term och definitioner av Inna Rosputnia
