Du kan tjäna inkomst eller låsa en köpeskilling med en put.

Medan att skriva puts ibland kan vara en riskabel transaktion, kan det finnas utrymme för strategin i mer konservativa portföljer.

Genom att skriva inlägg på aktier du vill äga kan du låsa in en köpeskilling för ett visst antal aktier. Men om aktiekursen ökar kan du fortfarande tjäna på premien du får.

Utsätt skrivrisker

Skrivalternativ anses generellt vara mer riskfyllda än att ha optioner.

• Med alla transaktioner för putsskrivning är din maximala vinst begränsad till premiebeloppet du får.
• Om du bestämmer dig för att stänga din position innan den löper ut kan du behöva köpa tillbaka din option till ett högre pris än vad du fick för att sälja den.
• Vid motion är den potentiella förlusten du står inför betydande om priset på det underliggande instrumentet faller under lösenpriset för säljet. På grund av de risker som är involverade och komplikationerna med marginalkrav är skrivning av puts en alternativstrategi som kan vara mest lämplig för erfarna investerare.

Investerarens mål

Investerare som väljer att skriva puts söker ofta ytterligare inkomster. Om du har en neutral till hausseartad förutsägelse för en viss aktie eller aktieindex, kan du sälja en put på det underliggande instrumentet och du kommer att få en premie. Om det underliggande instrumentet inte faller i pris under lösenpriset, kommer optionen med största sannolikhet att förfalla outnyttjad. Premien är din vinst på transaktionen.

Säg till exempel att du tror att beståndet av XYZ, som för närvarande handlas till $52, kommer inte att sjunka under $50 under de närmaste månaderna. Du kan skriva en XYZ-put med ett lösenpris på 45 $, inställd på att förfalla om sex månader, och sälja den för 200 $. Om priset på XYZ stiger, förblir detsamma eller till och med sjunker till $46, förblir ditt alternativ out-of-the-money. Du behåller $200. En mer konservativ användning av putskrivning kombinerar optionsstrategin med aktieägande. Om du har ett riktpris för en viss aktie du vill äga kan du skriva säljoptioner till ett acceptabelt lösenpris. Du skulle få premien vid öppningen av transaktionen, och om optionen utnyttjas före utgången måste du köpa aktierna. Den premie du fått kommer dock att minska ditt nettopris som betalas för dessa aktier.

Till exempel, om priset på XYZ-aktien sjunker till 42 USD, är din korta put med en strejk på 45 USD in-the-money. Om du tilldelas måste du köpa aktien för $4 500. Det beloppet kompenseras delvis av premien på $200, så din totala utgift är $4 300. Du skulle betala ett nettopris på $43 för varje aktie i XYZ-aktien. Om priset stiger i framtiden kan du realisera betydande vinster. Eller så kan du stänga din position före uppdraget genom att köpa samma put. Eftersom alternativet nu är in-the-money kan dess premie kosta dig mer än du samlade in när du sålde putten.

Få dina pengar att växa

Beräknar avkastning

Om du skriver en put och den löper ut outnyttjad, kan din avkastning verka enkel att beräkna:Dra av eventuella avgifter och provisioner från premien du fått. Men att skriva puts kräver vanligtvis ett marginalkonto hos din mäklarfirma, så du bör inkludera i dina beräkningar allt investeringskapital som hölls på det kontot, eftersom det kanske kunde ha investerats med lönsamhet någon annanstans under optionens livslängd.

Om du till exempel skriver XYZ 45-putten skulle du få 200 $. Men ditt mäklarföretag skulle kräva att premien, tillsammans med en procentandel av de $4 500 som behövs för att köpa aktierna, ska hållas på reserv på ditt marginalkonto. Kapitalet är fortfarande ditt, men det är bundet tills putten går ut eller du stänger din position. Om du skriver en put som utnyttjas, minskar premien du får när du öppnar positionen det belopp som du betalar för aktierna när du uppfyller din köpskyldighet.

I fallet med XYZ 45 put, sänker premien på 200 USD vad du betalar för aktien från 4 500 USD till 4 300 USD. Om du planerar att hålla aktierna du köper i din portfölj är din kostnadsbas $43 per aktie plus provisioner. Om du inte vill ha dessa aktier kan du sälja dem på aktiemarknaden. Men om du säljer dem för mindre än 43 USD per aktie, kommer du att ha en förlust.

Kontantsäkrade placeringar

Kontantsäkrade puts kan hjälpa till att skydda mot risken du möter när du skriver säljoptioner. När du skriver ett säljoptionskontrakt placerar du de pengar som behövs för att uppfylla din skyldighet att köpa i reserv på ditt mäklarkonto eller i en kortsiktig lågriskinvestering som statsskuldväxlar. På så sätt, om optionen utnyttjas, förväntar du dig att ha tillräckligt med pengar för att köpa aktierna. Att säkra din put med kontanter hindrar dig också från att skriva fler kontrakt än du har råd med, eftersom du kommer att binda allt kapital du behöver i förväg.

Förstå Writing Put Options av Inna Rosputnia