Du kan begränsa din exponering genom att använda två eller flera alternativ på samma aktie.

En spread är en alternativstrategi som kräver två transaktioner, vanligtvis utförda samtidigt. Du köper en option och skriver en annan option på samma aktie eller index. Båda alternativen är identiska förutom ett element, såsom lösenpris eller utgångsdatum.

Innehåll 1. Hur säkrar du med spreads? 2. Vilka är fördelarna? 3. Kredit eller debet? 4. Fler typer av spreadar

De vanligaste är vertikala spreadar, där det ena alternativet har ett högre lösenpris än det andra. Skillnaden mellan det högre lösenpriset och det lägre lösenpriset kallas även spread. Olika spridningsstrategier är lämpliga för olika marknadsprognoser. Du använder en bear spread om du räknar med en nedgång i aktiekursen. Du använder en bullspread om du räknar med en ökning av aktiekursen.

Hur säkrar du med spreadar?

Om aktien XYZ handlas till 45 USD:Investerare A säljer ett samtal med ett lösenpris på 40 USD och köper ett samtal med ett lösenpris på 55 USD. Hon får $720 för samtalet hon säljer, eftersom det är i pengarna, och betalar bara $130 för samtalet hon köper, eftersom det är out-of-the-money. Hennes mottagna kontanter, eller nettokredit, är hittills $590. Investerare B skriver ett 40-samtal på XYZ och får $720. Hans nettoinvestering är den marginal som hans mäklarfirma kräver för ett nakensamtal.

Om aktiekursen stiger till 60 USD vid utgång:

Investerare A:s korta samtal är in-the-money, och hon måste sälja 100 XYZ-aktier för $40 vardera. Men hennes långa samtal är också in-the-money, vilket betyder att hon kan köpa samma aktier för $55 styck. Hennes nettoförlust för varje aktie är $15, eller $1 500 totalt. Detta kompenseras av premien hon fick, vilket minskar hennes maximala potentiella förlust till $910.

 Om aktiekursen faller under 40 USD vid utgången:

Båda Investor A:s alternativ förfaller utanför pengarna, och hon behåller $590 för maximal vinst.

 Om aktiekursen stiger till 60 USD vid utgången:

Investerare B:s korta samtal är in-the-money, och han måste sälja 100 XYZ-aktier för $40 vardera, för en total förlust på $2 000 över deras marknadspris. Hans kredit kompenserar detta med $720, vilket minskar hans maximala potentiella förlust till $1 280.

 Om aktiekursen faller under 40 USD vid utgången:

Investerare B:s alternativ upphör att gälla utan pengar och han behåller hela sina $720.

Få dina pengar att växa

Varje alternativtransaktion är känd som en del av den övergripande strategin, och de flesta alternativuppslag står på två ben – även om det finns strategier med tre eller fler ben.

Vilka är fördelarna?

Många optioner som investerare använder spreadar eftersom de erbjuder en dubbel säkring, vilket innebär att både vinst och förlust är begränsade. Investerare som är intresserade av mer aggressiva alternativstrategier som kan utsätta dem för betydande potentiella förluster kan säkra dessa risker genom att göra dem till ett ben av en spridning. Avvägningen är att den potentiella vinsten också är begränsad. Det kan hjälpa att tänka på uppslag som en form av självförsvar. Precis som du kan öppna en optionsposition för att skydda mot förluster i en aktieposition, kan du öppna en optionsposition för att skydda mot förluster i en annan optionsposition.

Kredit eller debet?

Om du, som investerare A, får mer pengar för alternativet du skriver än du betalar för alternativet du köper, har du öppnat en kreditspread. Skillnaden mellan de två premierna är en kredit du får, och den sätts in på ditt mäklarkonto när du öppnar positionen. I de flesta fall är målet med en kreditspread att få båda alternativen att förfalla värdelösa och behålla din kredit som vinst från transaktionen.

Om du betalar mer för ditt långa alternativ än du får för ditt korta alternativ, tar du på dig en debiteringsspread. Du måste betala din mäklarfirma skillnaden mellan de två premierna när du öppnar transaktionen. I de flesta fall är målet med en debetspread att få aktien att gå bortom lösenpriset för det korta alternativet så att du inser det maximala värdet av spreaden.

Kreditspridning:
premie du får> premie du betalar
Debetspridning:
premie du får

Är du kvalificerad?

Även om spreadar inte alltid är spekulativa eller aggressiva, är de komplexa strategier som inte är lämpliga för alla investerare. Ditt mäklarföretag kan ha sina egna godkännandenivåer för debetspreadar och kreditspreadar, för att säkerställa att du är ekonomiskt kvalificerad och har tillräcklig erfarenhet av investeringar. Dessutom kräver hantering av spridningar när utgången närmar sig tid och uppmärksamhet, så du bör vara säker på att du vill anta utmaningen.

Fler typer av uppslag

En kalender spread är köp av en option och skrivning av en annan med ett annat utgångsdatum, snarare än med ett annat lösenpris. Detta är vanligtvis en neutral strategi.

En gränsöverskridande gräns är köp eller skrivning av både en call och en put på ett underliggande instrument med samma lösenpris och samma utgångsdatum. En köpare förväntar sig att den underliggande aktien kommer att röra sig betydligt, men är inte säker på riktningen. En säljare, å andra sidan, hoppas att det underliggande priset förblir stabilt vid lösenpriset.

En strypa är köp eller skrivning av ett samtal och en put med samma utgångsdatum och olika — men båda out-of-the-money — lösenpriser. En stryphållare hoppas på ett stort drag i endera riktningen, och en strypförfattare hoppas på inget betydande drag i någon riktning.

Steg för att genomföra en strategi

1. Det första steget i att utföra en uppslag är att välja underliggande säkerhet att köpa och skriva optionerna på.

2. Därefter måste du välja lösenpriser och utgångsdatum som du tror kommer att vara lönsamma. Det innebär att beräkna hur långt du tror att en aktie kommer att röra sig i en viss riktning, samt hur lång tid det kommer att ta att göra det.

3. Du bör vara säker på att beräkna den maximala vinsten och maximala förlusten för din strategi, såväl som de omständigheter under vilka du kan uppleva dem. Att ha realistiska förväntningar är avgörande för smarta alternativinvesteringar.

4. Slutligen måste du göra transaktionerna via ett marginalkonto hos ditt mäklarföretag. Minimimarginalkravet för en spread är vanligtvis skillnaden mellan de två lösenpriserna gånger antalet täckta aktier.

Hur tjänar man strategier med alternativspridning? av Inna Rosputnia