Kreditbetygen för AAA och BAA är de två ändarna av kreditvärderingsspektrumet för företagsobligationer av investeringsgrad enligt kreditvärderingsinstitutet Moody's. Ränteskillnaden mellan obligationer med dessa betyg har historiskt sett indikerat om ekonomin befann sig i en period av lågkonjunktur eller expansion.
Kreditvärderingsinstituten Moody's och Standard &Poor's ger kreditbetyg på obligationsutgivare och deras obligationer för att ge investerare en uppfattning om obligationernas investeringstillförlitlighet, vad gäller betalning av ränta och kapital. AAA är den högsta obligationsbetyget och indikerar de säkraste obligationerna för investerare. Obligationer rankade under BAA -- BBB från Standard &Poor's -- anses vara icke-investment grade. Det gör BAA-betyget till den lägsta ratingen för investeringsklass. Ju lägre kreditvärdighet, desto högre avkastning kommer en obligation att betala.
Om ekonomin expanderar i normal takt ligger avkastningsskillnaden mellan AAA- och BAA-obligationer vanligtvis i intervallet 0,8 procent till 1,2 procent. Från början av 1960 till slutet av 2010 var den genomsnittliga skillnaden mellan de två företagsobligationsräntorna 1,02 procent. Med hjälp av månadsdata från Federal Reserve Bank of St. Louis var den lägsta spreaden för den tidsperioden 0,38 procent och den maximala spreaden 3,38 procent.
Historiskt sett ökar ränteskillnaden mellan AAA- och BAA-obligationer strax före eller under en ekonomisk lågkonjunktur. Denna händelse inträffar när investerare byter till de säkrare AAA-obligationerna, vilket pressar ner avkastningen för de högre rankade obligationerna. Pengarna som går in i AAA-obligationer kommer vanligtvis från de lägre rankade obligationerna, så räntan på BAA-obligationer kommer att öka samtidigt. När ekonomin kommer ur lågkonjunkturen kommer investerare att börja ha mer förtroende för ekonomin och mer pengar kommer att flöda till obligationer med lägre rating, vilket minskar spreaden.
Utbudet av kreditbetyg från BAA upp till AAA omfattar alla obligationer av investeringsgrad. Även BAA-obligationer ger investerare en hög grad av säkerhet och risken för fallissemang är låg. Investerare kan titta på den aktuella skillnaden mellan obligationerna för att avgöra om det finns tillräckligt med räntepremie för att motivera att köpa de lägre rankade obligationerna eller hålla sig till AAA- eller AA-klassade investeringar. St Louis Federal Reserve Banks webbplats tillhandahåller historisk kursinformation med dagliga, veckovisa och månatliga tidsramar för investerare som vill använda ränteskillnaden i sina investeringsbeslut.
