Här på Dr Wealth lär vi ut vår flaggskeppsinvesteringsstrategi känd som "Factor Investing" .
Men om du inte har varit på en av våra introduktionskurser kan du fortfarande vara förvirrad över vad denna konstiga strategi är.
"Är det något som Dr Wealth skapade?"
"Är det en bluff?"
"Är det något marknadsföringssnack som dessa investeringsutbildare har kommit på?"
Faktorinvesteringar har blivit populära sedan 2000-talet, efter att några kändisakademiker inom finans (nobelpristagare) publicerade en studie som påstod sig slå aktiemarknadsindexavkastningen och minska risken – genom att investera i en portfölj av aktier valda genom "faktorer" .
Studien utökade också hur vi uppfattade finans – eftersom en av grundarna hade bidragit till vad som anses vara grunderna för finans.
Snart började hedgefonder och institutionella investerare att anamma detta sätt att investera...
…och investerare ser med vördnad när fonder som Renaissance Capital och Dimensional Fund Advisors (DFA) började ge avkastning som skulle få Warren Buffetts avkastning att verka liten (samtidigt som de uppenbarligen tog lägre risk).
Framväxten av faktorinvesteringar är fortfarande i början – och vi vill hjälpa dig förstå det innan massorna lär sig om det.
Det liknar hur värdeinvesteringar startade från en obskyr strategi och blev populär när Buffett växte Berkshire till det monstruösa avkastningsgenererande fordon det är just nu.
Missförstå mig inte – värdeinvestering fungerar fortfarande. Men det är relativt mycket svårare att hitta företag med enorma rabatter till inneboende värde (särskilt i USA) just nu... om du bara använder det som din huvudsakliga investeringsstrategi.
Det fina med faktorinvestering är att "värde" anses vara en "faktor"-stil... så du är aldrig för långt borta från dina välkända strategier.
Akademiker har försökt ta reda på hur man kan maximera avkastningen och minska risken på aktiemarknaden i många år.
Innan faktorinvesteringar (och till och med just nu) drog finansakademiker slutsatsen att på grund av Efficient Market Hypothesis och CAPM (behöver inte oroa dig för vad de är!), behöver du helt enkelt köpa marknadsindexet – för då skulle du vara innehar den bästa "risktillgången" utan att ta några ytterligare oönskade risker.
Akademikerna är också eniga om att en blandning av denna marknadsindextillgång med "riskfria" obligationer kommer att resultera i den bästa portföljen du kan ha – det vill säga den högsta avkastningen med den lägsta risken.
Detta har varit sättet tills andra akademiker upptäckte avvikelser med modellen på 1970-talet – och började utforska varför dessa avvikelser uppstod.
Ingen akademiker vill bli motbevisad – särskilt när de har vunnit Nobelpriset för just det arbete som motbevisas.
Eugene Fama, fadern till Efficient Market Hypothesis, startade sin egen forskning – med en annan berömd akademiker, Kenneth French – och publicerade den nu berömda artikeln om faktorinvesteringar som i huvudsak räddade hans karriär och trovärdighet inom finansakademin.
Duon motiverade framgångsrikt hur dessa avvikelser uppstod – genom att utöka paradigmet för aktuell finanslitteratur.
Fama och French antydde att dessa avvikelser (eller "avvikelser" som vissa kanske kallar det) inte fångades av marknadens risk, och upptäckten av andra "faktorer" - som "värde" och "momentum" kunde förklara dessa avvikelser väl.
Och det, mina damer och herrar (och alla däremellan), är hur faktorinvesteringar blev berömmelse.
Tänk på "faktorer" som legoklossar.
Varje legokloss har olika färger – representerar olika teman eller stilar.
I Fama och Frenchs tidning identifierade de tre legoklossar:
Dessa block går ihop för att bilda en färgstark stack, som är din övergripande portfölj.
Det är därför faktorinvestering vanligtvis kallas en portföljkonstruktionsmetod snarare än en metod för att göra aktieplock.
Under årens lopp har många andra akademiker försökt komma med på tåget och komma på olika faktorer som försöker förklara avvikelser bättre och använda det för att förbättra avkastningen.
Mark Carhart förbättrade avsevärt förklaringskraften hos avkastning genom att lägga till en "momentum"-faktor – i vad som nu är känt som Carharts fyrfaktorsmodell.
Lu Zhang och vänner utmanade Fama-Frenchs ursprungliga faktorer och hävdade att en ny (men inte helt ny) uppsättning faktorer – nämligen "marknadsfaktorn", "storleksfaktorn", en "investeringsfaktor" och en "lönsamhet" faktor – hjälper till att bättre förklara de flesta avkastningar på aktiemarknaden.
Zhang och team kallade alltså hans modell för Q-faktormodellen, inspirerad av Tobins Q (q-faktor), som är en siffra som talar om för en investerare om en aktie är undervärderad eller övervärderad baserat på fundamentala faktorer och ekonomisk logik. Detta återspeglas i deras faktorer – som du kan se är investeringsfaktorn och lönsamhetsfaktorn fundamentalt baserade faktorer.
Det franska Fama-teamet kände sig lite oroligt och kom med en "ny och förbättrad" version av sin faktormodell 2014. Den nya modellen tog de ursprungliga 3 faktorerna till 5 faktorer – och de ser kusligt lika ut som Zhang och teamets Q -faktormodell...
Den nya Fama-French 5 Factor (FF5F)-modellen inkluderar:
Ytterligare studier har gjorts som utmanar vissa befintliga faktorer och tar in nya faktorer som "låg volatilitet", "betting mot beta", "konverteringscykel för kontanter", "räntor" eller "likviditet"... men jag vill inte gå in i detaljerna här.
Genom att definiera faktorer kan investerare nu skräddarsy portföljer baserat på de typer av (risk)exponeringar de vill ha.
Det enda problemet är...
…det är tråkigt, svårt och dyrt att manuellt bygga en faktorportfölj själv.
Som nämnts fungerar faktorinvesteringar utifrån antagandet att du bygger portföljer som är diversifierade mellan flera olika faktorer.
Detta kan innebära att du behöver avsätta en enorm summa pengar för att investera i en mängd olika faktorer.
Resultatet är att du kan ha för många aktier, med för komplicerade portföljberäkningar, med enorma avgifter som tär på din avkastning eftersom du skulle behöva handla och balansera om kontinuerligt varje månad eller så.
Ett sätt som investerare kan komma runt det är genom att investera i faktor-ETF:er.
Det här är lågpris-ETF:er som ger dig exponering för en viss faktor – som Blackrocks Value Factor ETF.
Men nackdelen med dessa är att dessa faktor-ETF:er kan plocka upp skräpaktier också – och du har ingen kontroll över hur aktierna väljs inom faktorn.
Dessutom är faktorinvestering inte 100 % idiotsäker.
Utövare som använder faktorinvesteringar har inte sett så hög avkastning som forskningen hävdar – även om de fortfarande överträffar marknaden.
Dessutom har varje faktor tidsfickor där de går "i onåd" och inte presterar bra. Investerare måste förstå detta faktum – och inte springa när dina faktoraktier går in i negativ avkastning!
Det finns många fler varningar i faktorinvesteringar än vad som skrivs – och jag kommer att täcka detta i en hel 'ingen annan artikel snart!
Trots nackdelarna med faktorinvesteringar är saken...
...faktorinvestering fungerar.
Det testas noggrant av både utövare och akademiker – och det enda de är överens om är att aktieavkastning kan förklaras av distinkta "faktorer".
På Dr Wealth vill vi ge investerare möjlighet att använda denna beprövade metod för att höja sina portföljer.
Det är därför Dr Wealth har undervisat i vår proprietära faktorinvesteringskurs – Intelligent Investor Immersive (I^3) under de senaste åren.
I den här kursen kommer du inte att utsättas för komplicerad matematik och statistik och sånt.
Faktum är att I^3 är strukturerad med nybörjaren i åtanke.
Vi berör två nyckelfaktorer som har bestått tidens tand:
Vi guidar dig om hur du använder dessa faktorer – och eliminerar skräpaktier (som Hyflux) som finns inom dessa faktorer.
Detta är också ett livslångt mentorskapsprogram där du inte bara avslutar med "kunskapen".
Vi tar hand om dig – och guidar dig steg för steg om hur du köper dina aktier och strukturerar din portfölj på ett sätt som matchar risknivån du är bekväm att ta.
Vi ger dig verktygen så att du enkelt kan screena dina faktoraktier med bara ett klick på en knapp.
Vi öppnar dig för en gemenskap av likasinnade investerare – så att du intelligent kan diskutera aktieidéer och få svar och analyser som du vet är rationella och baserade på sunda siffror.
Slutligen kollar vi också upp dig och ser hur det går för din portfölj och dina faktorer.
Jag tror inte att det finns ett enklare och snabbare sätt att investera än så här.
Om du är intresserad av att lära dig hur du kan öka din aktieavkastning samtidigt som du minimerar nedåtrisken med faktorinvesteringar, har vi en gratis 2-timmars introduktionskurs där du kan fråga Dr Wealth själv (Alvin...) om ALLA frågor du har om faktorinvesteringar .
Klicka här för att ta reda på när nästa är!
Vi ses där!
