För tre år sedan sa experter på Research Affiliates till finanspersonal att det var dags att sänka sina kunders förväntningar på långsiktig investeringsavkastning.

Efter att ha analyserat data från de senaste 100 åren förutspådde det Kalifornien-baserade investeringsförvaltningsföretaget att det under det kommande decenniet skulle vara optimistiskt att planera på en avkastning på 5 % från en traditionell portfölj.

Människorna som avvek då hånar säkert nu, eftersom vi precis har gått in i det nionde året av en tjurmarknad. Investerare blir upphetsade när de ser rapporter om rekordhöjder. Ingen i branschen vill slå ner dem med negativa nyheter och hemska varningar.

Ändå verkar det som om vi skulle kunna använda en dos realism nuförtiden.

Det påminner mig om Warren Buffetts aktieägarbrev från 2007, utfärdat i början av 2008. Du kommer ihåg 2008, eller hur?

Oracle of Omaha gjorde en liten datakrossning av sin egen då och skrev:"Under 1900-talet avancerade Dow från 66 till 11 497. Denna vinst, även om den verkar enorm, krymper till 5,3 % när den sammansätts årligen. … För att investerare bara ska kunna matcha den 5,3 %-iga marknadsvärdevinsten, skulle Dow – nyligen under 13 000 – behöva stänga vid ungefär 2 000 000 den 31 december 2099.”

Och Buffett hade några ord till dem med orealistiska förväntningar.

"Jag bör nämna att människor som förväntar sig att tjäna 10 % årligen på aktier under detta århundrade – och föreställer sig att 2 % av det kommer från utdelningar och 8 % från kursuppgång – förutspår implicit en nivå på cirka 24 000 000> på Dow år 2100. Om din rådgivare pratar med dig om tvåsiffrig avkastning från aktier, förklara den här matematiken för honom.”

Naturligtvis behöver du verkligen inte göra mycket matematik för att se att den genomsnittliga investeraren med en split på 60-40 i sin 401(k) - 60% i aktier, 40% i obligationer - kommer att behöva gå bortom den klassiska kombinationen om han vill se högre avkastning. Här är anledningen:

• Avgifterna i en 401(k) – fondavgifter, administrativa avgifter, investeringsförvaltningsavgifter, depåavgifter – kan minska på ditt kontosaldo utan att du ens vet att de finns. Du kanske anser att det är kostnaden för att göra affärer, men en skillnad på 1 % i avgifter kan kosta dig tusentals dollar över tiden.
• Om räntorna fortsätter att stiga – och Fed-ordföranden Jerome Powell har sagt att fler höjningar kommer – kommer avkastningen på obligationer sannolikt att få ett slag, särskilt obligationsfonder.
• Att vårt land har mer än 21 biljoner dollar i skuld borde ha lika stor betydelse för investerare som att Dow når 26 000 poäng. Många experter säger att aktier är överhettade och att vi är försenade med en korrigering – eller ännu värre.

Slå ihop allt och du kan se varför avkastningen under det kommande decenniet kan bli mindre än fantastisk.

Vad kan du göra åt det?

• Utforska möjligheter att överföra några av dina 401(k) pengar till en IRA med fler investeringsval. Många tror att de inte kan röra sina pensionssparande förrän de går i pension, men vissa företag tillåter anställda att ta ut en del av sitt kontosaldo utan att visa ett specifikt ekonomiskt behov. En icke-skattepliktig övergång till en IRA skulle ge dig mer frihet att arbeta med din finansiella rådgivare för att välja investeringar. (Se till att rådgöra med din skatteexpert om skattekonsekvenserna av denna strategi.)
• Titta på taktiskt hanterade tillgångskonton som låter dig fånga och delta i aktiemarknadens uppsida, men när marknaden faller, flytta dina tillgångar till kontanter. Du kan fortfarande uppleva en förlust, men vanligtvis mindre än med en köp-och-håll-strategi. Och det kan ge dig en chans att se en anständig avkastning.
• Träffa en professionell som arbetar under förtroendenormen. En förtroendeman måste se till ditt bästa när du tittar på olika strategier och kan hjälpa dig att få ut det mesta av dina pengar.

Vilket tar mig tillbaka till Warren Buffetts aktieägarbrev från 2007, och dessa varnande ord:

"Akta dig för den glänsande hjälparen som fyller ditt huvud med fantasier medan han fyller sina fickor med avgifter."

Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Alla investeringsstrategier innehåller risk inklusive förlust av kapital. Investeringsrådgivningstjänster som erbjuds genom Goldstone Financial Group, LLC (GFG), en SEC Registered Investment Advisor, 18W140 Butterfield Rd., 14th Floor, Oakbrook Terrace, IL 60181. Tel. 630-620-9300.

Kim Franke-Folstad bidrog till den här artikeln.