Investerare gillar inflation ungefär lika mycket som alla iDallas gillade tv-skurken J.R. Ewing. Fientligheten är förståelig:Stigande priser tär på investeringsavkastningen och urholkar värdet på pensionssparandet. Och om du är gammal nog att ha sett dramat på bästa sändningstid som dominerade 1980-talet, minns du förmodligen perioder av skenande inflation – som från 1970 till 1980, då den var i genomsnitt 7,8 % på årsbasis, med mer än 13 % i 1980. Dessa dagar är utsikterna för inflation mindre skrämmande. Trots det bör investerare överväga att skydda sina portföljer nu.

Yngre investerare kanske inte minns en tid med hög inflation. Under de senaste 15 åren har den årliga inflationen i genomsnitt varit 1,9 %, klart under den genomsnittliga årliga ökningen på 3,4 % sedan 1950. Faktorer som håller inflationen låg inkluderar en åldrande befolkning (äldre människor är mindre benägna att pumpa in pengar i ekonomin än sina yngre årskullar) och tekniska framsteg, som har gjort företag mer produktiva samtidigt som de har hållit locket på arbetskostnaderna. Samtidigt sätter e-handel press på företag att sälja varor till konkurrenskraftiga (läs:låga) priser, säger Russ Koesterich, medchef för BlackRock Global Allocation fund.

I kölvattnet av covid-19-pandemin, som förde med sig rekordarbetslöshet, lågkonjunktur och massiv förstörelse av konsumentefterfrågan, verkar en acceleration av inflationen på kort sikt mycket osannolik, säger Koesterich. I juni ökade konsumentprisindexet med bara 0,6 % jämfört med föregående år, regeringens främsta inflationsmått. Kiplinger förväntar sig att inflationstakten slutar året på 0,7 % – långt under de 2,3 % som publicerades 2019.

Vad är hotet? Även om inflationen inte är ett bekymmer just nu, bör du ändå inkludera det i din investeringsstrategi, säger Kristina Hooper, Invescos globala marknadsstrateg. "Historiskt sett har inflationen höjt sitt fula huvud vid överraskande tider. Inflationssäkringsstrategier bör vara en långsiktig komponent i din portfölj, inte något du bara gör när du tror att inflationen kommer att stiga, säger hon. Och efter år av inflation som svävar under sitt mål på 2 %, skulle Federal Reserve sannolikt tolerera en långvarig period över detta riktmärke, säger Michael Crook, chef för Amerikas investeringsstrategi på investeringsföretaget UBS.

Det finns tecken på accelererande inflation som lurar i fjärran. En potentiell katalysator är den oöverträffade mängden stimulanspengar som flödar in i den amerikanska ekonomin i kölvattnet av covid-avstängningen. Målet är att bibehålla eller till och med driva upp efterfrågan, som kan bli inflationsdrivande om den stiger snabbare än utbudet av varor och tjänster. Detta scenario misslyckades under åren efter den senaste globala finanskrisen, med banker som var ovilliga att låna ut och konsumenter och företag ovilliga att spendera. Vad som händer den här gången återstår att se.

En potentiell återgång i affärsglobaliseringen, inklusive ett handelskrig med eskalerande tullar mellan USA och Kina, är en potentiell drivkraft för inflationen under de kommande åren, säger Fidelity Strategic Real Return-fondchef Ford O'Neil. Så är en push för alla inhemska leveranskedjor. "Globaliseringen har varit en enorm motvind för inflationen under de senaste 20 åren", säger han.

Hur man säkrar. Skydda din portfölj med Treasury inflationsskyddade värdepapper (TIPS). Huvudvärdet på dessa sedlar stiger i takt med KPI. Eftersom marknaden för närvarande prissätter mycket låga inflationsförväntningar är TIPS billiga. Skillnaden i avkastning mellan 10-åriga statsobligationer och 10-åriga TIPS var nyligen 1,41 procentenheter, vilket antyder att investerare förväntar sig 1,41 % årlig inflation under det kommande decenniet. Skulle inflationen utvecklas högre än så skulle TIPS komma ut före statsobligationer. Köp TIPS direkt från Uncle Sam på TreasuryDirect.gov, eller använd en fond, till exempel Vanguard Inflation-Protected Securities (symbol VIPSX). Den aktivt förvaltade fonden tar ut 0,20 % i utgifter och har överträffat sin genomsnittliga jämförbara fond under nio av de senaste 11 åren. (Returer och annan data är till och med 10 juli.)

Eller överväg skuld med rörlig ränta. Inflation och stigande räntor går ofta hand i hand, så lån med rörlig ränta – vars räntor är knutna till kortsiktiga riktmärken och stiger tillsammans med räntor – kan löna sig när inflationen tickar högre. En varning:Företag som tar dessa lån har vanligtvis kreditbetyg av sub-investment-grade och har därför en högre risk för fallissemang. En fond värd att utforska ärInvesco Senior Loan ETF (BKLN, $21), en av Kiplinger ETF 20 (se mer om våra favoritbörshandlade fonder). ETF:en ger 4,0 %.

Aktier har historiskt sett presterat bättre än inflationen under långa perioder. Hooper rekommenderar högkvalitativa företag vars konkurrensfördelar gör att de kan höja priserna för att hålla jämna steg med inflationen utan att förlora kunder. Ignorera inte internationella aktier, säger Crook. Stigande inflation i USA resulterar vanligtvis i en svagare dollar – en välsignelse för amerikanska investerare i internationella företag, vars vinster i utländsk valuta omvandlas till fler dollar. Fidelity International Growth (FIGFX), en medlem av Kiplinger 25 (listan över våra favoritfonder utan belastning), slår två flugor i en smäll och investerar i internationella företag med marknadsledande positioner i branscher som är svåra att komma in. Det har slagit 86 % av sina jämnåriga under det senaste decenniet.

Fastigheter är en klassisk inflationssäkring, eftersom hyresvärdar vanligtvis höjer hyrorna för att matcha en uppgång i inflationen. Men potentialen för en minskning av efterfrågan på uthyrning, kontor eller bostadsyta mitt i den covid-drivna nedgången har skadat fastighetsinvesteringar. Utvalda REITs för datacenter och lager bör dock vara okej (se 5 fantastiska REITs att köpa nu).

Guld ropas ofta som ett inflationsspel. Det har varit på en tår när investerare söker säkra tillflyktsorter mitt i marknadsvolatiliteten. Men dess rekord mot inflation är bara så som så, säger BlackRocks Koesterich. Under på varandra följande 12-månadersperioder från december 1973 till maj 2020 slog guld KPI endast 51 % av gångerna. Ändå, säger han, för långsiktiga investerare är en touch av guld – säg 3 % till 5 % av din portfölj – vettigt. ÖvervägiShares Gold Trust (IAU, $17), en ETF som spårar guldpriset och tar ut kostnader på 0,25 %.

Fidelity Strategic Real Return (FSRRX) är en enda inflationssäkring, som investerar i en blandning av TIPS, lån med rörlig ränta, råvaror och fastigheter. Back-testing visar att fondens standardallokeringar skulle ha slagit inflationen under 80 % av 12-månadersperioderna som går tillbaka till 1973.

Matvarorna är uppe, gasen är nere

Efter tre månaders nedgångar steg konsumentprisindex, regeringens främsta inflationsmätare, 0,6 % i juni jämfört med samma månad ett år tidigare, och är upp samma belopp totalt sett för året som slutade i juni. Om du gör din familjs matinköp verkar den siffran låg och av goda skäl. Kostnaden för mat har stigit med 4,5 % under samma 12-månadersperiod, drivet av stigande kostnader för kött, fågel, fisk och ägg. Under tiden, om du kör mycket kan en blygsam inflationstakt tyckas komiskt hög:bensinpriserna har fallit med 23,4 %.

Mat- och energipriser är notoriskt volatila, så många ekonomer föredrar att spåra så kallade kärninflationssiffror, som exkluderar mat- och energipriser. Om man tar bort de flyktiga sakerna, förväntas kärninflationen bli högre än KPI-räntan du läser om i rubrikerna, och avsluta året på cirka 1,2 %, jämfört med de 0,7 % som Kiplinger förväntar sig för inflationen totalt sett. För konsumenter kan det dock verka löjligt att ignorera de mycket verkliga kostnaderna för bränsle och mat när de mäter inflationen. Energipriserna har ökat på sistone och Kiplinger förväntar sig att livsmedelspriserna kommer att avsluta året med en ökning med 5,6 % från förra året.