Från februari 2018 till februari 2020 såg aktiemarknaden ut att röra sig åt två olika håll samtidigt! Large cap-index som Nifty och Sensex går upp och andra segment som Nifty Next 50, Midcaps och Smallcap går ner. Så här pågår Feb-mars 2020 krasch har "vila" denna obalans/inhomogenitet på kort tid!

Läsare kanske minns att vi kvantifierade denna obalans i december 2019:Avkastningsskillnaden mellan Nifty 50 vs Nifty 50 Equal-weight index på en rekordnivå! Den 12 mars 2020 noterade vi att Varför denna marknadskrasch trots allt kunde vara hälsosam, eftersom "återställningen" hade börjat omedelbart.

De två graferna nedan daterade den 11 mars visar hur Nifty 50 föll mer och föll snabbare än andra index. Liksom den 11 mars 2020 föll Nifty 50 -14 % från 1 januari 2020. Nifty Midcap 150 8 % och Nifty Smallcap endast 9,33 %.

De tvååriga rullande avkastningarna för Nifty 50 och Nifty 50 Equal Weight visas nedan. Lägg märke till hur Nifty 50 EW föll under Nifty i boxområdet.

Avkastningsskillnaden mellan de två indexen visas nedan.

Nedåtpilarna sammanfaller med marknadskraschen 2008 och 2020. Upp-pilarna sammanfaller med bull runs. Detta är bara ungefärligt och bör inte tas på alltför stort allvar. Ovanstående "mått" är en vag indikation på marknadsvärdering:sänk 2Y NIfty 50 EW-avkastningen minus 2Y Nifty 50-avkastningen, högre Nifty 50-värdet.

Detta är uppenbart när det stavas på det sättet och allt det betyder är när bara ett fåtal aktier är ansvariga för att flytta NIfty "uppåt" scenariot borde vända förr eller senare (inte betyda återgång). I det aktuella fallet är denna obalans två år gammal.

Som den 27 januari är NIfty 50 Equal-Weight 2Y avkastning fortfarande 8% lägre än 2Y Nifty 50 avkastning! I skrivande stund (30 januari 2020, 10:12) är marknaden nere med cirka 2 %. Vi kanske inte väntar för länge på att resten av skillnaden försvinner!