Hållbara investeringar, ibland kallat ESG för de miljö-, sociala och styrningskriterier som definierar investeringsstilen, har tagit fondvärlden med storm. Men det är inte alltid möjligt att isolera E från S och G, och strategierna varierar också. Vissa portföljer definieras av vad de inte äger - företag som får mest intäkter från fossila bränslen, till exempel. Andra koncentrerar sig på innovativa företag som gör planeten grönare, till exempel företag med förnybar energi.
De 10 fonder och börshandlade fonder som markeras nedan har åtminstone delvis fokus på miljön. Vi har organiserat dem i tre grupper som definierar olika tillvägagångssätt:Tematiska ETF:er som uteslutande tar hänsyn till klimatförändringar; diversifierade fonder som har en hållbar böjning; och aktivt förvaltade fonder som satsar på en ESG-orienterad investeringsprocess och får höga betyg för miljövänliga portföljer – oavsett om det är deras uttalade mål eller inte. Vilket grepp du tar beror på hur passionerad du är när det gäller att bekämpa klimatförändringarna samt hur stor risk du vill ta.
Data gäller den 31 januari. Källa för returer:Morningstar Inc.
Om alternativ energi är din grej, överväg Invesco WilderHill Clean Energy ETF (symbol PBW, pris $36, kostnadsförhållande 0,71%), som investerar i företag som fokuserar på gröna och förnybara energikällor – vind, sol, vattenkraft, geotermisk energi och biobränsle – och i teknologier som underlättar renare energi. Kalifornien-baserade Bloom Energy är ett topp-10-innehav. Den gör bränsleceller med fast oxid, som producerar ren och prisvärd elektricitet genom en kemisk reaktion.
Fonden har även några utländska aktier. Nio är en Shanghai-baserad tillverkare av lyxiga elfordon. Dess ES6-modell, en sportig SUV, kan gå mer än 515 mil på full laddning.
WilderHill Clean Energy har ett fruktansvärt 10-årigt rekord, men dess 9,9% femåriga årliga avkastning är lovande. Invescos Jason Bloom, chef för global makro ETF-strategi, säger att avkastningen delvis är en återspegling av sektorns tuffa tidiga dagar. "Marknaden hade rätt om tillväxten inom ren energi. Det man missade var hur svårt det skulle vara i tidiga skeden att tjäna pengar”, säger han. Men volatila resultat är också ett tecken på risken som följer med att investera i tematiska fonder. År till år kan resan vara extremt tuff. Under 2018 tappade fonden 14,1 %. Nästa år steg den med 62,6 %.
WilderHill Clean Energy sprider sina satsningar över en rad alternativa energier, till skillnad från bara sol- eller vindenergi, säg. Det är bra ur ett långsiktigt perspektiv. "Ingen vet vilken alternativ energiteknik som kommer att vinna idag, så välj inte bara en", säger Bloom.
Ett mer fokuserat alternativ från samma familj är
Invesco Solar ETF (TAN, $32, 0,71%) fokuserar på solenergi. Dess högsta innehav är SolarEdge Technologies, ett Israel-baserat företag som tillverkar paneler som utnyttjar solens energi.
En annan fokuserad fond (på en annan källa) är First Trust Global Wind Energy (FAN, $15 , 0,60%) investerar, som du kanske gissar, i vindenergi. Vestas Wind Systems, en dansk tillverkare av vindkraftverk, är ett toppinnehav.
VanEck Vectors Environmental Services (EVX, $106, 0,55%) är inte lika målmedvetna som andra ETF:er i denna grupp. Men att hantera mycket skräp är ett återkommande tema. Det har andelar i avfallsinsamlingsföretag, återvinningsföretag och marksanering och miljökonsulttjänster.
Waste Management och Darling Industries är två av de 25 aktierna i portföljen. Detsamma är Evoqua Water Technologies, som stärker kommunal vattenkvalitet och industriföretag, och Clean Harbors, som bland annat tillhandahåller tjänster för bortskaffande av farligt avfall.
Fonden har bara 38 miljoner dollar i tillgångar – mindre än vi skulle vilja. Men det har avkastat 12,6 % i genomsnitt under de senaste fem åren, i takt med uppgången på 12,4 % i Standard &Poor's 500-aktieindex.
IShares MSCI ACWI Low Carbon Target ETF (CRBN, $128, 0,20%) ger större spel för företag med lägre koldioxidutsläpp. Men strategin exekveras med det överordnade indexet i åtanke, i detta fall MSCI All Country World-indexet. Fondens lands- och sektorexponeringar håller sig inom intervallet för indexets. ETF och index har liknande toppinnehav:Apple, Microsoft och Facebook. Dess bästa länderexponeringar är också lika:USA, Japan och Storbritannien.
Men allt är inte matchande. Teknik-, hälsovårds- och industriföretag är mer framträdande i Low Carbon Target än i indexet. Och energiaktier får mindre spel i ETF än i index. Allt detta förklarar till viss del varför fonden överträffade ACWI-indexet under de senaste ett, tre och fem åren.
En deprimerad energisektor har gynnat fonder som undviker företag med fossila bränslereserver. Den årliga treårsavkastningen på 15,1 % för SPDR S&P 500 Fossil Fuel Reserves Free ETF (SPYX, 79 $, 0,20 %) slår den för S&P 500. Fonden äger i princip alla företag i S&P 500 förutom de med fossilt bränsle eller termiska kolreserver. ExxonMobil och Chevron, till exempel, är ute. Men det finns inkonsekvenser. Till exempel är Phillips 66 bland ETF:s innehav. Det kanske inte har den typ av reserver som krävs för att förtjäna uteslutning från fonden, men det äger 13 raffinaderier med en nettokapacitet på 2,2 miljoner fat råolja om dagen.
Investerare som söker internationell exponering bör överväga SPDR MSCI EAFE Fossil Fuel Reserves Free ETF (EFAX, $71, 0,30%). Det har aktier i stora och medelstora företag, varav ingen äger olje-, gas- eller kolreserver som skulle användas för energi, i 21 utvecklade länder. Under de senaste tre åren har fonden avkastat 7,7 % på årsbasis, i linje med MSCI EAFEs breda marknadsindex för utländska aktier i utvecklade länder. Dessutom ger det 3,0 %.
En trio förvaltare väljer aktier och obligationer för Balanced med en mängd olika ESG-faktorer i åtanke. De är också aktiva aktieägare, säger chefen Cheryl Smith, som ofta arbetar med företag för att förbättra affärspraxis inom en rad frågor, från VD-lön till styrelserumsmångfald till avskogning.
Teknikföretag som Apple, Microsoft och Amazon.com är toppaktieinnehav. Fonden kommer inte att investera i företag som tillverkar produkter som i huvudsak skadar eller dödar människor, som cigaretter eller vapen, säger Smith. Obligationssidan av portföljen, cirka 35 % av tillgångarna, är fylld med gröna eller hållbara obligationer och samhällspåverkande obligationer. Ett företag, en Starbucks IOU, betalar för att utbilda bönder i hållbara jordbruksmetoder på platser som Colombia, Etiopien och Rwanda.
Investerare har inte behövt offra avkastning för att göra gott med denna fond. Under de senaste ett-, tre-, fem- och 10-årsperioderna har Green Balanced överträffat två tredjedelar eller mer av sina jämförbara konkurrenter (fonder som investerar 50 % till 70 % av tillgångarna i aktier).
Fyra chefer letar efter medelstora till stora företag med en innovativ produkt eller tjänst som passar ett växande kundbehov. Det lutar fonden mot företag som är stora på immateriella rättigheter (tänk medicin och mjukvara), snarare än företag som är beroende av naturresurser, vilket hjälper till att förklara fondens höga E-betyg, säger chefen Matt Kamm. Till exempel bygger Atlassian, en "grön teknik"-firma och ett toppinnehav i fonden, ett molnbaserat mjukvarusystem som hjälper affärsteam att samarbeta för att bland annat skapa appar. Fondens 10-åriga årliga avkastning, 14,8 %, slår S&P 500 med i genomsnitt 0,8 procentenheter per år.
Dodge &Cox Stock, (DODGX, 0,52%), medlem i Kiplinger 25, listan över våra favoritfonder utan belastning, är en annan värdepappersfond som inte behöver vara märkt grön för att vara miljövänlig. Baserat på de goda miljöegenskaperna hos de aktier den innehar, får fonden ett exceptionellt högt E-poäng från Morningstar, jämfört med sina kollegor. Poängen placerar fonden bland de översta 5 % av alla fonder som investerar i stora värdeprisbolag, enligt Morningstar.
Tio medledare överväger ESG-åtgärder i varje fas av sin investeringsanalys och beslutsfattande. Men istället för att ha hårda och snabba regler, "bedömer de ESG-faktorer, bland många andra, som kan vara en viktig möjlighet eller risk för ett företag", säger Bryan Cameron, företagets forskningschef. Förvaltarna kan till exempel investera i ett företag som har en betydande ESG-utmaning om de tror att aktien är deprimerad som ett resultat av problemet och företaget tar positiva steg för att ta itu med det.
Värdeaktier har släpat efter den breda marknaden de senaste åren. Men Stocks 10-åriga årliga avkastning på 12,5 % är imponerande på absolut basis, även om den släpar efter S&P 500 med i genomsnitt 1,5 procentenheter per år.
